Головний економіст Moody's Analytics Марк Занді вважає, що Федеральна резервна система навряд чи підвищить процентні ставки на своєму березневому засіданні, оскільки навколо нещодавнього банкрутства банків панує «велика невизначеність».
Фінансові потрясіння останніх кількох днів, безумовно, вплинуть на прийняття рішень щодо монетарної політики, коли Федеральний комітет з відкритих ринків збереться наступного тижня, додав він.
«Я думаю, що вони зосереджені на банківських банкрутствах, які сколихнули банківську систему та ринки протягом останніх кількох днів», — сказав Занді в середу «Street Signs Asia» CNBC.
«Тут повна невизначеності», тому ФРС захоче бути обережною, додав він. «Я думаю, що вони збираються... [приймуть] рішення не підвищувати процентні ставки на зустрічі наступного тижня».
Його коментарі відбулися після того, як у п’ятницю американські регулятори закрили Silicon Valley Bank і взяли під контроль його депозити в найбільшому банківському банкрутстві США з часів фінансової кризи 2008 року — і другому за величиною в історії.
У неділю політики намагалися підтримати вкладників як у SVB, так і в Signature Bank, який також був закритий, щоб зупинити паніку навколо ризиків зараження.
"Сповільнення" інфляції
Розрахунок процентних ставок ФРС може ускладнитися, оскільки економіка США продовжує боротися з високою інфляцією. Останні дані про індекс споживчих цін у вівторок показали зростання інфляції в лютому, але відповідали очікуванням.
Незважаючи на те, що інфляція залишається проблемою для економіки США, «вона сповільнюється» і рухається в правильному напрямку, сказав Занді.
«Але це дуже високо. Я вважаю… можливо, буде доцільно ще підняти ставки. Але в цей момент набагато важливіше зосередитися на тому, що у вас на обличчі — це потенціал для більших проблем у банківській системі», — пояснив він.
Занді не єдиний, хто закликає призупинити підвищення ставок. У понеділок Goldman Sachs заявив, що не очікує, що ФРС підвищить ставки цього місяця. Але ринок все ще очікує підвищення ціни на 25 базисних пунктів наступного тижня, згідно з оцінкою CME Group.
Пониження рейтингу банку
У вівторок агентство Moody's Investors Service змінило свою точку зору на всю банківську систему США зі стабільної на негативну.
Рейтингове агентство відзначило надзвичайні дії, вжиті для підтримки постраждалих банків. Але сказав, що інші установи з нереалізованими збитками або незастрахованими вкладниками все ще можуть бути під загрозою.
«Я не в рейтинговому агентстві і не маю жодних коментарів щодо рейтингових дій, це незалежність», — сказав Занді. Але він зазначив, що цей крок має сенс у контексті вищих процентних ставок, які можуть чинити тиск на банківську систему.
Тим не менш, на фундаментальному рівні, економіст вважає, що банківська система США знаходиться в «досить хорошому положенні».
Збідні установи були незвичайними тим, що вони обслуговували технологічний сектор у випадку SVB і крипторинки у випадку Signature, зазначив Занді.
«Є банки, які мають проблеми, але вони неповторні», — сказав він. Вони заплуталися з проблемами в технологічному секторі та крипторинку. Крім того, система добре капіталізована, високоліквідна, з хорошим управлінням ризиками. »
Акції регіональних банків і низка відомих імен зазнали удару на початку тижня, оскільки нервові інвестори побоювалися, що дії уряду та поглинання обох банків поширяться на ширший сектор. Але у вівторок акції банків різко зросли, оскільки регіональні банки намагалися відновитися після глибокого розпродажу.
Агресивні дії
За словами Занді, дуже допомогло «дуже агресивне втручання політиків у ринок», а також сигнали про те, що уряд «зробить усе можливе, щоб підтримати банківську систему».
Незважаючи на заспокійливі кроки, економіст сказав, що ФРС все одно має призупинити підвищення ставок, щоб оцінити, наскільки умови посилилися, і який вплив це має на економіку в цілому та, зрештою, на інфляцію.
Він очікує, що ФРС підвищить ставку ще двічі на чверть відсоткового пункту — на 25 базисних пунктів кожного разу на травневому та червневому засіданнях FOMC.
На даний момент Занді повторив, що для ФРС краще «просто перевести подих, зупинитися і подивитися, як банківська система відреагує на все це і наскільки це буде стримуванням економіки в цілому», і може продовжити підвищення ставки пізніше в травні, якщо інфляція залишиться проблемою.
— Джефф Кокс із CNBC зробив внесок у цей звіт
Джерело: https://www.cnbc.com/2023/03/15/fed-unlikely-to-raise-rates-at-march-meeting-moodys-analytics-says.html