Топ лінія
Незважаючи на те, що Федеральна резервна система досягла прогресу в охолодженні економіки, все ще спостерігається «невеликий переконливий прогрес» у зниженні зростання заробітної плати та високої інфляції, за словами аналітиків Goldman Sachs, які прогнозують, що центральному банку й надалі буде важко долати зростання. ціни під контролем без спаду.
Хоча останніми тижнями ринки згуртувалися через послаблення побоювань щодо рецесії, не всі експерти … [+]
Річард Дрю/Associated Press
Ключові факти
Останніми тижнями ринки відновилися завдяки зростаючому оптимізму щодо того, що інфляція, можливо, досягла піку, і економіка США може уникнути рецесії, але не всі експерти згодні з такою райдужною перспективою.
Аналітики Goldman Sachs на чолі з головним економістом Яном Хаціусом стверджують, що перед Федеральною резервною системою все ще стоїть монументальне завдання знизити інфляцію до нормалізованого рівня, не викликаючи рецесії, з «вузьким шляхом до м’якої посадки».
Фірма зазначає, що зростання ВВП сповільнилося до таких темпів, коли пропозиція може «наздогнати» попит завдяки зниженню фіскальної підтримки та «дуже необхідному» посиленню фінансових умов Федеральним резервом.
Відновлення балансу між попитом і пропозицією на ринку праці, однак, «почалося добре, але попереду ще довгий шлях». За оцінками фірми, незважаючи на скорочення кількості вакансій, розрив між робочими місцями та наявними працівниками скоротився лише приблизно на одну чверть суми, яка, за оцінками, необхідна для м'якої посадки.
Крім того, наразі було досягнуто «невеликого переконливого прогресу» у зниженні високих темпів зростання заробітної плати та споживчих цін, стверджує Голдман, вказуючи, що інфляція залишається «широкомасштабною», оскільки «показники основної тенденції є підвищеними».
Фірма стурбована тим, що буде важко уникнути рецесії, оскільки аналітики сумніваються, чи зможе економіка США «дозволити собі відновити баланс між попитом і пропозицією м’яко і поступово без того, щоб висока інфляція тим часом нормалізувалася».
Вирішальна цитата:
Хоча настрої інвесторів покращилися за останні тижні, «ведмеді вказують на те, що інфляція залишається історично високою, оцінки перевищують історичні середні показники з ризиком для доходів 2023 року, а роздрібні інвестори ще не мали моменту капітуляції», за словами керівника відділу інвестиційних досліджень Nationwide Марка. Хакетт. «У той час як ми продовжуємо перебувати в період плутанини, настрої швидко змінюються, оскільки ринки коливаються позитивно.
На що слід звернути увагу:
Федеральна резервна система підвищила процентні ставки ще на 75 базисних пунктів на своєму останньому політичному засіданні в липні. За словами аналітиків Goldman, у поєднанні зі звітом про інфляцію за липень, який був кращим, ніж очікувалося, «зрозуміло» чиновники ФРС планують «уповільнити темпи жорсткості», які передбачають підвищення ставки на 50 базисних пунктів у вересні. на 25 базисних пунктів у листопаді та грудні відповідно.
Подальше читання:
Деякі експерти попереджають про «ведмеже ралі» — ось чому акції можуть досягти нових мінімумів (Forbes)
Джерело: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- без-спричинення-рецесії-Голдман-прогнозує/