(Bloomberg) — Прискорення місячних базових споживчих цін, ймовірно, посилить рішучість Федеральної резервної системи підвищити процентні ставки для боротьби з інфляцією, хоча рішення щодо цього кроку наступного тижня буде важким викликом на тлі триваючої стурбованості фінансовими потрясіннями.
Найбільш читане з Bloomberg
Згідно з даними Бюро статистики праці, опублікованими у вівторок, індекс споживчих цін у лютому, без урахування продуктів харчування та енергоносіїв, зріс на 0.5% минулого місяця та на 5.5% порівняно з роком раніше. Економісти вважають цей показник кращим орієнтиром базової інфляції, ніж основний показник. Загальний ІСЦ зріс на 0.4% у лютому та на 6% порівняно з роком раніше.
Завдання для ФРС зараз полягає в тому, як визначити пріоритетність інфляції, яка все ще є занадто високою зі зростаючими ризиками фінансової стабільності внаслідок розвалу Silicon Valley Bank. У вихідні влада втрутилася, щоб забезпечити банки новим механізмом захисту незастрахованих вкладників.
«Ця роздруківка CPI підкреслює, що вони не мають розкоші сидіти й чекати», — сказав Дерек Танг, економіст LH Meyer/Monetary Policy Analytics у Вашингтоні. «Інтервенція у вихідні також мала на меті стримати фінансову кризу, щоб створити простір для продовження жорсткості монетарної політики. Таким чином, вони не хочуть вибирати між фінансовою та ціновою стабільністю».
Хоча попередні ознаки стабільності, здавалося, повертаються до банківських акцій, які зазнали падіння після краху SVB, голова Джером Пауелл та його колеги можуть хвилюватися, що ще занадто рано знову посилювати політику, оскільки наслідки краху все ще є складними. судити.
Також важливий аргумент, що агресивні 450 базисних пунктів ФРС за останній рік вже напружують фінансовий сектор, а скрутне становище SVB показує, що відкладений ефект минулого підвищення ставок починає кусатися.
«Це важкий виклик для ФРС щодо того, чи вирішать вони продовжити посилення шляхом підвищення на чверть пункту чи залишитися на місці», — сказала Кеті Бостянчич, головний економіст Nationwide Life Insurance Co. У неділю була фінансова напруга, чиновники ФРС могли переконати підняти ставки на 25 базисних пунктів».
Тим не менш, «інфляція не є єдиним центром уваги ФРС, оскільки тепер вона повинна брати до уваги фінансову стабільність та умови кредитування», — сказала вона.
Що говорить Bloomberg Economics ...
«Лютневий звіт про CPI показує, що інфляція не зникає швидко, і ФРС залишається гострою потребою продовжувати підвищувати ставки. Зміщення на 25 базисних пунктів було б доречним на березневому засіданні FOMC, а потім ще кілька, доки ФРС не досягне кінцевої ставки 5.25%. «
— Анна Вонг і Стюарт Пол, економісти
Щоб прочитати повну нотатку, натисніть тут
Інвестори, які перед банківською кризою робили ставку на можливість підвищення на 50 базисних пунктів на засіданні ФРС 21-22 березня, тепер оцінюють ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів з можливістю паузи. Прибутковість дворічних казначейських облігацій, яка значною мірою відображає очікувану політику ФРС за цей період, у вівторок зросла більш ніж на 30 базисних пунктів до 4.37%.
Деталі звіту про ціни були «не обнадійливими» для ФРС з прискоренням інфляції основних послуг, за винятком житла, на якому фокусується Пауелл, написав Ніл Датта, керівник відділу економічних досліджень США Renaissance Macro Research LLC, у примітці для клієнтів.
«Сьогоднішні дані CPI є нагадуванням про те, що боротьба з інфляцією не закінчена», — написав він. Він очікує підвищення на 25 базисних пунктів наступного тижня, зазначивши, що це було б півпункту, якби не SVB.
Якщо ФРС вдасться запобігти ширшій кризі та зберегти її вузьку спрямованість, тоді політики повернуться до піших кроків, сказав Ітан Гарріс, керівник відділу глобальних економічних досліджень у Bank of America Corp.
«Ми знаходимося в центрі стресової події, тому дуже важко передбачити, як розвиватимуться події», — сказав він на Bloomberg TV після звіту CPI. «Наша думка полягає в тому, що в кінцевому підсумку аналіз спрацює, і ФРС повернеться до підвищення процентних ставок. Зрештою, ФРС доведеться боротися з інфляцією».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html