ФРС підвищує ставки ще на 75 базисних пунктів, підвищуючи витрати на запозичення до найвищого рівня з часів великої рецесії

Топ лінія

У середу Федеральна резервна система подвоїла свою найагресивнішу економічну кампанію жорсткості за три десятиліття, підвищивши процентні ставки ще на три чверті відсоткового пункту та піднявши вартість запозичень до найвищого рівня з часів Великої рецесії, щоб допомогти стримати вперту націю висока інфляція, хоча експерти побоюються, що різке посилення може привести економіку до рецесії.

Ключові факти

На завершення свого дводенного політичного засідання в середу Федеральний комітет з відкритих ринків сказав це підвищить ставку федеральних фондів (ставка, за якою комерційні банки запозичують і надають резерви) на 75 базисних пунктів на третій зустрічі поспіль до цільової ставки від 3% до 3.25% — найвищого рівня з 2008 року.

Незважаючи на те, що голова ФРС Джером Пауелл виклав аргументи для уповільнення темпів жорсткості після останнього підвищення в липні, офіційні особи ФРС змінили свою точку зору після того, як Департамент праці повідомляє Споживчі ціни в серпні зросли різкіше, ніж очікувалося, що свідчить про те, що центральному банку потрібно зробити більше, перш ніж приборкати інфляцію.

Чиновники також заявили, що прогнозують, що до кінця року ставка по федеральних фондах становитиме близько 4.4%, припускаючи, що вони підвищать ставки щонайменше на 50 базисних пунктів на наступних двох зустрічах; акції впали відразу після оголошення, а Dow Jones Industrial Average повернув назад зростання і торгувався вниз на 100 пунктів.

Політики ФРС почали підвищувати ставки в березні, як вони сигналізували про це протягом кількох місяців, але очікування щодо темпів та інтенсивності майбутніх підвищення ставок стали більш агресивними на тлі стійкого підвищення цін і критики центрального банку waited занадто довго починати походи; у певний момент цього місяця ринки облігацій оцінювали один із чотирьох шансів повного підвищення ставки.

Роблячи запозичення дорожчими і тим самим стримуючи попит, підвищення процентних ставок має вирішальне значення для боротьби з інфляцією, але «зростаючі побоювання» того, що підвищення призведе до рецесії через зниження економічного зростання, є «рушійною силою» нещодавньої слабкості ринку, зазначає аналітик Том Ессей з доповідь Сімок.

Основна інформація

Минулого тижня ринок продемонстрував найгірші показники за останні місяці після гіршої, ніж очікувалося, інфляції в серпні дані, який показав, що ціни зросли на 8.3% за рік і викликав занепокоєння щодо того, що чиновникам ФРС, можливо, доведеться діяти більш агресивно, щоб приборкати інфляцію. S&P впав на 10% з піку в серпні та впав майже на 20% цього року. «ФРС має ще багато роботи», — написала Савіта Субраманян з Bank of America у нещодавній записці. «Уроки 1970-х років говорять нам, що передчасне пом’якшення може призвести до нової хвилі інфляції — і що волатильність ринку в короткостроковій перспективі може бути меншою ціною».

Що потрібно дивитися

Наступне засідання ФРС завершиться 2 листопада. Економісти Goldman Sachs, які розробляють політику проекту, підвищать ставки на 50 базисних пунктів на цьому засіданні та ще на 50 базисних пунктів у грудні.

Дотичний

У примітці для клієнтів Кіт Лернер, головний ринковий стратег Truist Advisory Services, сказав, що він очікує, що ФРС, ймовірно, довше утримуватиме високі процентні ставки, щоб компенсувати виклики інфляції, які тривають більше року, «навіть якщо це вимагає більшого економічного болю», як це зробили чиновники попередили минулого місяця. Лернер зазначає, що керівники фондів, опитані Bank of America, виявляють ознаки надзвичайної негативної позиції, накопичуючи готівку на найвищому рівні з 2001 року та обмежуючи вплив на акції (на рекордно низьких рівнях), оскільки очікування глобального економічного зростання близькі до історично низького рівня. у світлі зусиль центрального банку щодо посилення.

Вирішальна цитата

«Найбільший і зростаючий ризик зниження для ринку полягає в зростанні ризику рецесії, оскільки ФРС агресивно посилює економіку, що сповільнюється», — говорить Лернер. «Історично склалося так, що коли інфляція перевищувала 5%, зазвичай потрібна рецесія, щоб її знизити». Відтоді так постійно принаймні 1970.

Подальше читання

Dow падає на 400 пунктів, оскільки ФРС готується ще одне підвищення процентної ставки (Forbes)

У серпні інфляція зросла на 8.3%. (Forbes)

Спостереження за спадом: Ралі фондового ринку «закінчилося», оскільки безробіття починає зростати, а страхи посилюються (Forbes)