Протокол ФРС за липень 2022 р.:

Чиновники Федерального резерву на їхній липневій зустрічі зазначили, що вони, ймовірно, не розглядатимуть можливість відмови від підвищення процентних ставок, доки інфляція суттєво не знизиться, згідно з протоколом сесії, оприлюдненим у середу.

Під час засідання, на якому центральний банк схвалив підвищення ставки на 0.75 відсоткового пункту, політики висловили рішучість знизити інфляцію, яка значно перевищує бажаний ФРС рівень у 2%.

Вони не надали конкретних вказівок щодо майбутніх збільшень і сказали, що будуть уважно стежити за даними, перш ніж приймати таке рішення. Ринкова ціна передбачає підвищення ставки на півпункту на вересневій зустрічі, хоча це залишається можливим.

Учасники зустрічі відзначили, що діапазон 2.25%-2.50% для ставки по федеральним фондам був приблизно «нейтральним» рівнем, який не є ані підтримкою, ані обмежуючим для діяльності. Деякі офіційні особи заявили, що обмежувальна позиція, ймовірно, буде доречною, що вказує на подальше підвищення ставок.

«Оскільки інфляція залишається значно вищою за мету Комітету, учасники дійшли висновку, що перехід до обмежувальної політики був необхідний для виконання законодавчого мандату Комітету щодо сприяння максимальній зайнятості та ціновій стабільності», — йдеться в протоколі.

У документі також відображено ідею про те, що як тільки ФРС зрозуміє свою політичну позицію та побачить, що вона впливає на інфляцію, вона може почати знімати ногу з політичного гальма. Ця ідея допомогла підштовхнути акції до сильного літнього зростання.

«Учасники дійшли висновку, що в міру подальшого посилення грошово-кредитної політики в якийсь момент, ймовірно, стане доцільним уповільнити темпи підвищення облікових ставок, одночасно оцінюючи вплив сукупних коригувань політики на економічну активність та інфляцію», — йдеться в протоколі.

Однак у резюме також зазначено, що деякі учасники сказали, що «ймовірно, було б доцільно підтримувати цей рівень протягом деякого часу, щоб гарантувати, що інфляція твердо повернулася до 2 відсотків».

Чиновники відзначили, що майбутні рішення щодо ставок будуть ґрунтуватися на вхідних даних. Але вони також сказали, що мало ознак того, що інфляція спадає, і протоколи неодноразово підкреслювали рішучість ФРС зменшити інфляцію.

Крім того, вони зазначили, що ймовірно «потрібен деякий час», перш ніж політика запрацює достатньо, щоб мати значний вплив.

Команда індекс споживчих цін залишився без змін у липні але збільшився на 8.5% порівняно з роком тому. Окремий захід ФРС вживає індекс цін на особисті споживчі витрати, зріс на 1% у червні та зріс на 6.8% за рік.

Політики стурбовані тим, що будь-які ознаки коливань з боку ФРС погіршать ситуацію.

«Учасники дійшли висновку, що значний ризик, з яким зіткнувся Комітет, полягає в тому, що висока інфляція може закріпитися, якщо громадськість почне сумніватися в рішучості Комітету достатньо скорегувати свою політику», — йдеться в протоколі. «Якщо цей ризик матеріалізується, це ускладнить завдання повернення інфляції до 2 відсотків і може істотно збільшити економічні витрати на це».

Незважаючи на те, що Федеральна резервна система вжила безпрецедентних кроків, підвищуючи три чверті пункту на послідовних засіданнях, останнім часом ринки перебувають у режимі підйому в надії, що центральний банк може пом’якшити темпи підвищення, що йде до осені.

З моменту останнього дна в середині червня промисловий індекс Dow Jones виріс більш ніж на 14%.

У протоколі зазначається, що деякі члени стурбовані тим, що ФРС може переборщити з підвищенням ставок, підкреслюючи важливість не прив’язуватися до попередніх вказівок щодо кроків, а замість цього стежити за даними.