(Bloomberg) — Федеральна резервна система має намір розчарувати Уолл-стріт, утримуючи ставки на піку протягом 2023 року, розвіявши надії, що ринки врахували зниження ставок у другому півріччі та роблячи рецесію дуже ймовірною.
Найбільш читане з Bloomberg
Це прогноз економістів, опитаних Bloomberg, напередодні рішення та прогнозів Федерального комітету з відкритих ринків у середу. Згідно з опитуванням, політики підвищать ставки на 50 базисних пунктів наступного тижня після чотирьох послідовних підвищення на 75 базисних пунктів і на чверть пунктів на наступних двох зустрічах. Політики оголосять про своє рішення та прогнози о 2:XNUMX у Вашингтоні.
Очікується, що медіанний прогноз FOMC покаже, що контрольний показник політики досягне піку в 4.9% у 2023 році, що відображає цільовий діапазон 4.75%-5%, порівняно з 4.6% у вересні. Це викликало б жахливий сюрприз для інвесторів, які зараз роблять ставку, що ставки будуть знижені на піввідсоткового пункту в другій половині наступного року, хоча вони також бачать ставки на піку близько 4.9%.
Згідно з опитуванням, ФРС знизила ставки до 4% до червня 2024 року та до 3.5% до кінця того ж року.
Голова Джером Пауелл заявив, що він готовий до того, щоб економіка зазнала певних труднощів, щоб знизити інфляцію близько 40-річних максимумів, і це має бути трохи помітніше в новому прогнозі.
Підсумок економічних прогнозів ФРС, ймовірно, покаже, що політики очікують слабшого зростання США та трохи більшого безробіття, ніж вони очікували у вересні. Вони можуть знизити прогнози зростання на 2023 рік до 0.8% порівняно з 1.2% у вересні, в той час як рівень безробіття зросте до 4.6%. Минулого місяця рівень безробіття в США становив 3.7%.
Що говорить Bloomberg Economics
«ФРС сигналізувала, що кінцева ставка, ймовірно, становитиме близько 5% — ми вважаємо, що верхня межа 5% — буде досягнута на початку 2023 року. Щоб досягти цього, центральний банк, ймовірно, підвищить ставки на 50 базисних пунктів на своєму засіданні в грудні 2022 року, а потім ще два підвищення на 25 базисних пунктів у 2023 році. Тоді ми бачимо, що він утримується на рівні 5% протягом року».
— Анна Вонг і Еліза Вінгер (економісти)
Опитування 44 економістів було проведено 2-7 грудня напередодні зустрічі 13-14 грудня.
«Стійкість споживчих витрат і ринку праці створює висхідний тиск на інфляцію і, як наслідок, підвищує ризики для нашого прогнозу кінцевої ставки» на 5%-5.25%, сказала Кеті Бостянчич, головний економіст Nationwide Life Insurance Co.
Менше половини економістів очікують зниження ставок у 2023 році. Ті, хто сподіваються, очікують, що рівень безробіття підскочить до 5% з 3.7%, і більшість бачить зростання безробіття та рецесію як основну причину розвороту.
Пауелл стверджував, що вищі ставки необхідні для того, щоб довше, навіть в умовах слабкості економіки, знизити ціновий тиск, і що він не хоче помилятися, передчасно поступившись у боротьбі з інфляцією. Це помилка, допущена ще в 1970-х і на початку 1980-х років, яка сприяла стабільно високій інфляції, яка змусила ФРС викликати серйозну рецесію, щоб повернути їх назад.
Голова ФРС 30 листопада заявив, що підвищення ставок можна пом’якшити на майбутній зустрічі, сигналізуючи про зниження до півпункту, але це «набагато менш значуще», ніж пік, якого досягають ставки, і те, як довго вони там залишаються.
«Це буде дуже складний період для політиків усіх рівнів», — сказав Г’ю Джонсон, голова Hugh Johnson Economics LLC. Хоча ФРС явно бажає утримувати ставки на найвищому рівні протягом року, «ці рішення цілком очевидно залежать від даних і будуть оскаржені, якщо, як ми підозрюємо, економіка скоротиться, а рівень інфляції продовжуватиме сповільнюватися протягом першої половини 2023 року».
Комітет у своїх прогнозах, ймовірно, побачить інфляцію як дещо більшу, ніж у вересні, на рівні 5.6% у 2022 році та 2.9% наступного року. ФРС орієнтується на 2% інфляції, виміряної за індексом цін на особисті витрати на споживання, який у жовтні зріс менше, ніж очікувалося, хоча він був вищим і більш стійким, ніж прогнозувалося, протягом більшої частини року.
У той час як офіційні особи ФРС бачать вузький шлях для м’якої посадки, зростаючий консенсус серед 81% економістів вважає рецесію в США ймовірною. Більшість решти бачать жорстке приземлення з періодом скорочення або нульового зростання, що трохи не досягає офіційно оголошеного спаду. Глобальну рецесію також вважають ймовірною 76% економістів.
Існує «високий ризик помилки грошово-кредитної політики», — сказав Томас Костерг, старший економіст США в Pictet Wealth Management. «Беручи до уваги затримки, хоч і чіткі в заяві ФРС, здається, все ще відходять на другий план, коли справа доходить до фактичного прийняття рішень. Ідея м’якої посадки стає все менш імовірною».
Очікується, що заява FOMC збереже формулювання вказівок щодо процентних ставок, які обіцяють постійне підвищення до «достатньо обмежувального» рівня, щоб повернути інфляцію до цільового рівня. Це було змінено на останній зустрічі на початку листопада, щоб визнати ефект кумулятивного посилення та часові затримки, з якими монетарна політика впливає на реальну економіку.
Чверть економістів очікує розбіжностей на зустрічі, яка стане третьою у 2022 році. У червні президент ФРС Канзас-Сіті Естер Джордж не погодилася на користь меншого підвищення, попереджаючи, що занадто різкі зміни процентних ставок можуть підірвати здатність банку ФРС для досягнення запланованої ставки. Президент ФРС Сент-Луїса Джеймс Буллард у березні висловив незгоду як яструба.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html