Національний парк Гранд-Тітон має суворе попередження для відвідувачів гірського оазису Вайомінгу. «Ведмеді активні», — йдеться на веб-сайті. «Подорожуйте групами з трьох і більше осіб, шуміть і носіть із собою спрей від ведмедів», — така офіційна порада.
Ви повинні задатися питанням, чи голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл був вражений спреєм від ведмедів, коли він прибув до парку на виступ у п’ятницю вранці на щорічній Економічний симпозіум Джексон Хоул, організований Федеральним резервним банком Канзас-Сіті.
Весь минулий тиждень Уолл-стріт провів у хвилюванні, що скаже Пауелл у п’ятницю вранці. Занепокоєння, що він прийме агресивний тон, послабило бурхливе літнє ралі, яке призвело до 20% зростання Nasdaq Composite на XNUMX% з середини червня до середини серпня. Прибуток за червневий квартал виявився просто м’яким, а не просто жахливим, і це було швидкоплинний оптимізм ФРС може завершити цикл жорсткості швидше, ніж очікувалося раніше. Але на початку п’ятничної розмови з’явилися дві тривожні тенденції. По-перше, процентні ставки припинили падати, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій знову піднялася вище рівня 3%, що свідчить про те, що інвестори бачать подальше значне зростання. По-друге, ми отримали не дуже великі прибутки від компаній, квартали яких закінчуються в липні.
Особливо це стосувалося технологічного сектора.
Технології Dell
(тикер: DELL) пізно в четвер скоротила свій прогноз на весь рік, посилаючись на уповільнення витрат як на персональні комп’ютери, так і на корпоративне обладнання. Це сталося наступного дня після того, як софтверний гігант Salesforce.com (CRM) так само скоротив свій погляд на 2022 рік, повідомивши, що клієнти повільно схвалюють нові проекти.
Розповідає фінансовий директор Dell Том Світ Баррон що наприкінці кварталу попит на комерційні комп’ютери впав, а вагання щодо інфраструктурних проектів, особливо тих, що включають сервери, зросли. Провайдери хмарних обчислень були серед прокрастинаторів. «Вони не захищені від економічних циклів», — каже Світ. «Ми бачимо, що настрої в нашій клієнтській базі стають більш обережними».
Зрештою, Пауелл у короткій промові — всього 10 хвилин — підкреслив, що Федеральна резервна система зосереджена на зниженні інфляції до 2%, зазначивши, що «без цінової стабільності економіка не працює ні для кого», додавши, що «тягар високої інфляції падає найважче». на тих, хто найменше здатний їх витримати». (Детальніше про розмову див рубрика «Економіка» цього тижня.)
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Попередній перегляд Баррона
Отримайте попередній перегляд найкращих історій із журналу Barron's на вихідних. Вечори п’ятниці ET.
Пауелл сказав, що боротьба з інфляцією вимагатиме «тривалого періоду зростання нижче тренду», що один місяць дещо нижчих даних про інфляцію в липні є значно меншим за те, що має побачити ФРС, щоб змінити напрямок, і що центральний банк «повинен триматися на рівні доки робота не буде виконана». Пауелл дав зрозуміти, що попереду подальше підвищення ставок.
«Хоча вищі процентні ставки, уповільнення темпів зростання та пом’якшення умов ринку праці призведуть до зниження інфляції, вони також завдадуть певного болю домогосподарствам і підприємствам», – сказав він. «Це прикрі витрати на зниження інфляції. Але нездатність відновити цінову стабільність призведе до набагато більшого болю». Таким чином, ФРС залишатиметься налаштованим, що навряд чи є гарною новиною для акцій. Вони розпродано в п'ятницю, С
Dow Jones Industrial Average
впав більш ніж на 1,000 пунктів, або на 3%.
S&P 500
знижка 3.4%, і
Nasdaq
акробатика 3.9%. Могло бути попереду подальші неприємності.
У мене був перший рядок автора Баррон майже 36 років тому, але моє ім’я ніколи раніше не було на вершині Up & Down Wall Street, і це викликає у мене особливе захоплення. У свої перші роки тут я витрачав половину свого часу на дослідження для покійного Алана Абельсона, який створив цю колонку, найняв мене та завжди люб’язно цитував моє ім’я, коли він використовував мою роботу в цьому просторі.
На той момент Алан був нашим редактором, головним оглядачем, провідним духом і доброзичливим диктатором. У Up & Down він щотижня роздавав дозу здорових інвестиційних порад і брехливої журналістики, завжди загорненої в криву диявольську дотепність. Алан був моїм наставником, і він залишається моїм прикладом для наслідування та героєм. Я часто думаю про те, що він зробив би з NFT, криптовалютою, SPAC, метавсесвітом, Web3 і акціями мемів, і я знаю відповідь. Він зробив би з цього всього фарш.
Напишіть Ерік Дж. Савіц в [захищено електронною поштою]
