(Bloomberg) — У той час як інвестори, що обирають акції, чекають, намагаючись визначитися з наступним ринковим кроком, їхні комп’ютерні колеги не мають такої розкоші.
Найбільш читане з Bloomberg
Начальники квантів — лінії трендів на графіках і цілі волатильності — змушують їх до узгоджених покупок, подібно до того, як ринок облігацій створює нові головні болі для традиційних менеджерів з грошима.
Один пул грошей на основі правил, Commodity Trading Advisors, купив акції на суму 12 мільярдів доларів у четвер і п’ятницю за Nomura Holdings Inc., допомогвши S&P 500 відскочити від технічної небезпечної зони. За даними фірми, CTA можуть придбати додаткові 80 мільярдів доларів, якщо глобальні фондові показники зростуть приблизно на 2%.
За оцінками Goldman Sachs Group Inc., Скотт Рубнер, когорта може отримати близько 40 мільярдів доларів протягом наступного місяця, якщо індекси закриються майже без змін, і цілих 74 мільярди доларів, якщо зростання минулого тижня продовжиться.
Прихильники тренду швидких грошей, такі як CTA, розглядаються як потенційні генератори імпульсу, чому сприяє низька волатильність капіталу. Тим часом люди у світі інвестування здебільшого сидять осторонь через триваючу невизначеність щодо того, чи економіка та корпоративні прибутки розваляться на частини через агресивні дії Федерального резерву.
Насправді, згідно з даними Deutsche Bank AG, ризики систематичних інвесторів минулого місяця вперше за майже 18 місяців перевищили ризики дискреційних фондів.
«За нашими оцінками, CTA загалом підвищують ризики свого капіталу, оскільки тенденційні сигнали загалом залишаються позитивними, а нижча волатильність дозволяє їм розширювати алокації», — сказав Параг Татте, стратег Deutsche Bank.
Різне позиціонування підкреслює щось на зразок перетягування канату на фондовому ринку між технічними та фундаментальними силами. З одного боку, сигнали імпульсу та волатильності підштовхнули інвесторів, як-от CTA, продовжувати купувати акції, підливаючи палива вгору. З іншого боку, новорічне підвищення, яке підняло індекс S&P 500 на цілих 17% від жовтневого мінімуму — і кинуло виклик падінню прибутків — багато хто розглядає як пастку ведмежого ринку.
Проте наразі навіть головний ведмідь Morgan Stanley Майкл Вілсон бачить підстави для короткострокового відскоку, частково завдяки нещодавньому зростанню вище 200-денного середнього торгового показника.
«Це досить добре підсумовує ринковий настрій, але залишає перед нами дуже важливе питання про те, хто правий», — написав у примітці Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers. «Технічні спеціалісти добре виконують роботу, направляючи нас через недавнє стрімке зростання, яке ми спостерігаємо з початку року. Більше питання полягає в тому, чи ведуть вони нас до правильного кінцевого пункту призначення».
CTA зазвичай купують і продають залежно від тенденцій цінового імпульсу та волатильності, серед іншого. Це означає, що когорта може замість цього перейти до продажу акцій, якщо тенденції зміняться, при цьому Nomura оцінює вилучення 28 мільярдів доларів, якщо індекси впадуть на 2%.
S&P 500 закрився без змін у понеділок після зростання на 0.8% в певний момент після найкращого тижня для акцій за місяць. Тим часом індекс волатильності CBOE коливається навколо мінімумів, досягнутих під час різкого зростання акцій на початку року.
Дводенне свідчення голови ФРС Джерома Пауелла перед Конгресом і п'ятничний звіт про робочі місця зададуть тон для акцій цього тижня. Нещодавно трейдери підвищили свої очікування процентної ставки через ознаки гарячої інфляції та жорсткого ринку праці, що спонукало деяких чиновників ФРС задуматися про переваги нового підвищення на 50 базисних пунктів на березневому засіданні.
Агресивне переоцінювання є однією з причин, чому Крістофер Гарві, керівник відділу стратегії акцій Wells Fargo, бачить аргументи на стійкість акцій принаймні в короткостроковій перспективі.
«Ми хотіли прийняти іншу сторону нижчих цін на акції та більш агресивних очікувань Федерального резервного фонду, тому що лише невелика зміна у сприйнятті, ймовірно, призведе до різкого падіння акцій», — сказав Харві. «Ми вважаємо, що в найближчій перспективі є більший потенціал зростання».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html