Цього року не було притулку для технологічних інвесторів. І може пройти деякий час, перш ніж вони знайдуть притулок.
Найулюбленіші технологічні назви ринку — кошик акцій з великою капіталізацією, відомий як FAANGs — у цьому році скоротилися на двозначний відсоток. Запас в
Вони можуть не скоро досягти дна. Хоча деякі применшували волатильність, припускаючи, що падіння було надмірною реакцією, викликаною настроями ринку, для зниження були фундаментальні причини.
Загалом, два звіти про прибутки, які кожне з імен FAANG опублікувало цього року, виявили зростаючу слабкість компаній. Поки Amazon і Netflix були одними з найбільших переможців під час пандемії, обидві компанії постраждали від різкого сповільнення свого основного бізнесу, оскільки споживачі перенесли витрати з цифрових послуг на реальний досвід. Підприємства інтернет-реклами всередині Meta і Alphabet також постраждали від зниження доходів від електронної комерції. А Apple не було імунний від зростання витрат і проблем з ланцюгом поставок у Китаї.
Але давайте зробимо крок назад. Ціни акцій в основному визначаються з точки зору ринку щодо перспектив прибутку. Вони мають дві складові: прибуток на акцію та коефіцієнт оцінки, також відомий як відношення ціни до прибутку. Ціна залежить від того, скільки інвестори готові заплатити за прибуток, який компанія очікує отримати.
Тому важливо дивитися на траєкторію консенсусних оцінок прибутків. А для акцій FAANG прогнози прибутку знижуються.
Згідно з FactSet, консенсусні вимоги щодо прибутків за грудень для всіх імен FAANG знизилися з кінця січня. Зміни наступні.
Meta зросла з $4.41 до $3.75; Amazon: $13.23 до $11.39; Apple: $2.22 до $2.17; Netflix: $1.91 до $1.61; і Алфавіт: від 32.15 до 31.68 доларів США
Що відбувається зараз? Наступний крок для акцій FAANG буде визначатися тим, чи піднімуться оцінки прибутку, чи продовжуватимуть падати. На жаль для акціонерів FAANG, схоже, це буде останній.
Деякі з найбільших імен у сфері технологій попереджають компанії, що попереду можуть бути складніші часи. Минулого місяця засновник Amazon – сказав Джефф Безос коли «бік» в технології закінчується, «уроки можуть бути болючими». В неділю,
Microsoft
співзасновник Білл Гейтс сказав У CNN у ведмедів є «досить сильний аргумент», що підвищення процентних ставок може призвести до економічного уповільнення.
Інший спад може бути також викликаний скороченням корпоративних витрат. В листа відправлено персоналу на вихідних,
Технології Uber
Керівництво (UBER) повідомило, що компанія планує скоротити маркетингові та інші витрати. Оскільки скорочення витрат підприємства поступово фільтруються по всій галузі, це може призвести до негативного зворотного зв’язку, коли цикл скорочень призведе до більшого скорочення.
Зрештою, акції FAANG навряд чи піднімуться вище, поки ринок не отримає більш чітке уявлення про те, коли оцінки прибутків можуть відновитися. Враховуючи сучасні тенденції, це може зайняти багато часу.
Напишіть Тае Кіму на адресу [захищено електронною поштою]
