(Bloomberg) — Амбіційний план Exxon Mobil Corp. штурмувати світ торгівлі енергоносіями викликає скептичну реакцію досвідчених спостерігачів ринку, які кажуть, що нафтовий гігант може стати грізним ворогом — але тільки якщо він піде на ризик, цього не було. готовий шлунок раніше.
Найбільш читане з Bloomberg
Набір фізичних активів і величезний баланс Exxon дають їй переваги навіть перед провідними світовими торговими домами, які отримали рекордні прибутки після пандемії. Але його плани надто добре знайомі трейдерам, які бачили, як він входив і виходив з торгів протягом останніх п’яти років, за словами більше десятка професіоналів галузі.
За їх словами, ключовим фактором успіху буде те, який ризик приймає Exxon, скільки втрат він терпить і скільки він витрачає на найкращих талантів — міркування, які рідко асоціюються з консервативним нафтовим гігантом.
Exxon має «потенціал бути великим, але усвідомити цей потенціал непросто», — сказав Крейг Пірронг, професор фінансів Х’юстонського університету. «Залишається відкритим питання, наскільки вони будуть віддані цьому. BP, Shell, Glencore та інші застрягли в цьому через злети та падіння. Exxon цього не зробив».
Сформованим торговим домам рідко загрожують вискочки. Glencore Plc, Trafigura Group і Vitol Group, а також BP Plc і Shell Plc мають десятиліття досвіду керування нестабільністю ринку, і вони створили внутрішні системи та аналітику, які важко відтворити. Висока волатильність ринку та низка контрактів на деривативи, якими активно торгують, означають, що доступні великі прибутки, навіть якщо нові учасники досягнуть успіху.
Але глобальна широта діяльності Exxon і доступ до ринкової інформації — ключ для будь-якого трейдера — не має собі рівних. Exxon також на одному рівні з капіталом, щоб підтримати великі торгові позиції після оприлюднення рекордних 59 мільярдів доларів прибутку минулого року.
Це «велика зміна стратегії для Exxon», — сказала Ребекка Бабін, старший трейдер енергоресурсів у CIBC Private Wealth Management. «Це має бути цілком природним продовженням їхнього поточного бізнесу, але конкуренція є жорстокою».
Прес-секретар Exxon не залишила коментарів, крім вчорашнього оголошення.
Торгівля не є абсолютно новим бізнесом для Exxon. У 2018 році він здійснив початковий обмежений набіг, коли найняв консультантів і залучив персонал, у тому числі деяких високопоставлених трейдерів, із відомих магазинів, створюючи торгові майданчики поблизу Х’юстона та в Лезерхеді, приміському містечку неподалік від Лондона.
Але зусилля загальмувалися під час пандемії, коли Exxon опублікувала збитки, а конкуренти отримали значні прибутки.
Останнє розширення Exxon набирає обертів. У 2023 році компанія найняла ряд зовнішніх співробітників, а минулий рік став найкращим за всю історію торгівлі. Цього року Exxon також планує централізувати трейдерів у Лондоні, щоб залучити та утримати таланти.
У електронному листі до співробітників у четвер компанія заявила, що зосереджується на «кінцевому досягненні найкращих у галузі торгових результатів». У ньому не згадуються цілі найму, скільки капіталу планується розгорнути або стратегічні цілі для бізнесу.
Компенсація буде ключовою, оскільки ринок для талантів у торгівлі товарами обмежений, зокрема хедж-фонди посилюють свою присутність. Заробітна плата трейдерів значною мірою залежить від річних бонусів, які часто дають їм принаймні 10% грошей, які вони заробляють для своєї компанії. Exxon не виплачує щорічні грошові бонуси більшості своїх співробітників, а натомість пропонує високі базові зарплати та щедру пенсію.
Але головний виконавчий директор Даррен Вудс показав, що готовий відійти від традицій. Минулого року він майже втричі збільшив кількість працівників, які мають право на обмежені запаси, і нагородив працівників США підвищеннями, які перевищили інфляцію, на додаток до одноразового підвищення в середині року.
Підхід Exxon до ризику може бути ще важливішим. Нафтовим гігантом керують інженери, які зосередилися на будівництві чи купівлі активів з найменшою вартістю та ефективній їх експлуатації, а не на цінах на сировинні товари. Це створило культуру, яка не сприймає ціновий ризик і має низьку толерантність до невдач.
Тим не менш, масштаби глобальних операцій Exxon дають їй унікальний доступ до майже кожного куточка енергетичного ринку, від потоків трубопроводів у Північній Америці до руху суден на Близькому Сході та попиту на нафтопродукти в Азії.
Миттєве розуміння того, як на ціни вплинуть зміни фізичних потоків, наприклад зупинка нафтопереробного заводу, може означати мільйони доларів прибутку. Один трейдер пожартував, що ринкова інформація Exxon настільки обширна, що ставки контрагентів у порівнянні з нею можна порівняти з припущеннями.
"Ви не можете перемогти ринок, якщо у вас немає певної переваги", - сказав Пірронг. «Exxon має величезний потенціал через такий глобальний слід. Завдання полягає в тому, щоб зробити цю інформацію доступною для трейдерів таким чином, щоб вони могли торгувати прибутково».
– За сприяння Шили Тоббен.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html