Інвестиції Exxon окупаються. Очікуйте великих дивідендів, викупів.

Розмір тексту

Exxon Mobil

зростав так, як інші гігантські енергетичні компанії, ставши його в головне місце, щоб керувати зростаючими цінами на енергоносії та передавати готівку акціонерам зараз і в наступні роки.

Компанія може отримати 50 мільярдів доларів вільного грошового потоку цього року після капітальних витрат, що забезпечить достатні кошти для її щорічних дивідендів у розмірі 15 мільярдів доларів і очікуваного викупу акцій на 15 мільярдів доларів, оцінив аналітик Morgan Stanley Девін Макдермотт у записці у вівторок.

Акції (тикер: XOM) зазнали удару в понеділок разом з іншими акціями енергоносіїв після сильного зростання цього року.

Exxon

Mobil впав на 7.9% до 84.46 доларів, але цього року все ще зріс на 37%. Акції зросли на 0.7% до $85.05 пізно вранці у вівторок, дохідність становила 4.2%.

Як і інші великі енергетичні компанії, Exxon отримує прибутки. Завдяки зростанню цін на нафту і газ у першому кварталі компанія заробила 8.8 мільярдів доларів.

І вона має хороші позиції на найближчі роки, оскільки інвестувала значні кошти у свій основний бізнес, тоді як інші скоротили. Макдермотт, який має рейтинг акції надлишкової ваги та цільову ціну в 103 долари, написав, що «стратегія антициклічного зростання менеджменту окупається відновленням ринку».

Exxon, наприклад, інвестувала у свій нафтопереробний бізнес, включаючи проекти в Антверпені та Роттердамі в Нідерландах та Бомонті в Техасі, коли «багато в галузі обмежували інвестиції», зазначив Макдермотт. Маржа нафтопереробки, що вимірюється крек-спредом — різниця між вартістю бареля сирої нафти та бензину та інших продуктів, які можна виробляти з нього — зараз є майже рекордними.

 «Як найбільший у світі переробник і маркетолог нафтопродуктів, XOM є великим бенефіціаром порівняно з інтегрованими аналогами», – написав Макдермотт.

Exxon також є провідним оператором одного з найбільших за останні десятиліття видобутку сирої нафти біля берегів Гайани. Зазначається, що величезне родовище містить еквівалент 11 мільярдів барелів нафти.

Цього року компанія планує витратити від 21 до 24 мільярдів доларів США, причому основна частина припадає на нафтогазові операції. «Враховуючи близькість відкриттів, наявність кількох цільових зон і великий розмір ресурсів, з часом можуть виникнути можливості для подальшої оптимізації планів розвитку», – пише аналітик Morgan Stanley.

Низьковуглецева стратегія Exxon була зосереджена на сферах основної компетенції, включаючи уловлювання вуглецю та біопаливо. Це контрастує з європейськими гігантами

Склад

(ШЕЛ) і

BP

(BP), які інвестують у ряд проектів, включаючи вітрові електростанції, де вони мають незначну конкурентну перевагу.

 Макдермотт віддає перевагу Exxon, ніж американському конкуренту

Chevron

(CVX) завдяки тому, що він вважає його більш привабливою оцінкою та більшою схильністю до операцій на нижній ланці, зокрема нафтопереробки. Він вважає, що Exxon пропонує загальну прибутковість — дивіденди плюс викуп акцій — у цьому році приблизно на 8.5%, що вище, ніж у Chevron.

 Перспективи щодо дивідендів і викупів виглядають хорошими, додав він. «Ми прогнозуємо, що протягом наступних двох років XOM генеруватиме ~40 мільярдів доларів надлишкового грошового потоку, що перевищує поточні плани щодо дивідендів і зворотного викупу, що забезпечить можливість збільшення поточних рекомендацій щодо повернення готівки».

Пишіть Ендрю Барі за адресою [захищено електронною поштою]