Очікуйте повернення до більш «нормального» інвестування, де вибір акцій винагороджується, говорить Goldman Sachs

(Клацніть тут щоб підписатися на новий бюлетень про доставку Alpha.)

За даними Goldman Sachs, Alpha-генерація готова повернутися в індустрію управління активами, оскільки зростання буде значно менш зосередженим у світі після пандемії, що відзначається вищою інфляцією та процентними ставками.

«Ми повернулися до більш «нормального» циклу, коли ми очікуємо, що інвестори будуть винагороджені за прийняття рішень щодо сектора та акцій, пов’язаних з потенційним зростанням відносно ціни», – сказав Пітер Оппенгеймер, головний стратег Goldman з глобального капіталу. «Це має означати повернення до Альфи».

Нинішній бичачий цикл не був ідеальним середовищем для збирачів акцій, оскільки більшість акцій повернулися в унісон у зв’язку з спадом, спричиненим Covid. Однак це повернення ринку підштовхнуло оцінки до нових максимумів, особливо в орієнтованому на зростання технологічному секторі, що може призвести до нижчої загальної прибутковості та меншого технологічного домінування в епоху яструбиної монетарної ери, заявила компанія з Уолл-стріт.

За словами Голдмана, за останні кілька років акції технологій, особливо компанії з великим капіталом, зросли набагато сильніше, ніж решта корпоративного сектора. FAAMG — Facebook (тепер Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft і Google Alphabet — тепер на 50% більше, ніж вся світова енергетична галузь, і майже в п’ять разів перевищує розмір світової автомобільної промисловості, за винятком Tesla, за словами Голдмана.

«Ми віримо, що входимо в нове середовище, де вплив технологій швидко розширюється, щоб вплинути практично на кожну галузь», – сказав стратег. «Розрізнятися між тим, що є, а що не є технологічною компанією, стане менш легко, і це має розширити можливості для більшої кількості секторів».

Індустрія хедж-фондів вже може повернутися, оскільки спільнота перевершила ринок у нестабільному січні. Згідно з даними HFR, хедж-фонди втратили в середньому 1.7% минулого місяця в порівнянні з S&P 500, який втратив 5.3% у найгіршому січні з 2009 року.