Розвиток сланцевого буму видобутку нафти та газу, здається, готовий до сплеску M&A

«Масштаб дорівнює релевантності» – це а переважаюча тема в нафтовому і газовому сланцевому світі США в даний час і Девон ЕнергіяDVN
набув масштабу в Eagle Ford Play в Південному Техасі цього тижня з придбанням за 1.8 мільярда доларів Енергія Валідус. Це рідкісна багатомільярдна угода за рік, коли різке падіння цін на сировинні товари у 2022 році сповільнило темпи діяльності зі злиттів і поглинань (M&A), оскільки потенційні покупці намагаються обхопити потенційну довговічність поточної цінової парадигми. .

Фірма енергетичної аналітики та розвідки Енверус минулого місяця повідомили, що загальна вартість діяльності зі злиття та поглинання сланцевих металів у США знизилася до 12 мільярдів доларів протягом 2-го кварталу 2022 року, а темпи активності з початку року значно сповільнилися порівняно з першими двома кварталами 2021 року. «Як і очікувалося, стрибок цін на сировину, який послідував за вторгненням Росії в Україну, тимчасово призупинив M&A, оскільки покупці та продавці не дійшли згоди щодо вартості активів», — сказав Ендрю Дітмар, директор Enverus Intelligence Research. «Однак високі ціни також спонукали приватні інвестиційні компанії до спроби злиттів і поглинань. Хоча не всі, хто виходить на ринок, отримують те, що вони вважають прийнятною пропозицією, цього достатньо, щоб стимулювати скромно активні M&A вгорі».

Керівництво Devon, очевидно, вирішило, що зараз найкращий час для зростання сланцевого сектору, враховуючи, що угода Validus є другим великим придбанням сланцевих активів за останні тижні. Раніше цього літа сланцевий гігант із Оклахома-Сіті оголосив про придбання у RimRock Oil & Gas території Williston Basin за 885 мільйонів доларів.

Незважаючи на труднощі, викликані поточною нестабільністю цінового середовища, Девон і Валідус змогли домовитися про угоду щодо позиції останнього площею 42,000 32 чистих акрів в окрузі Карнс, у центрі гри Eagle Ford, яка охоплює 2021 округи Південного та Центрального Техасу. Validus придбав площу під час нижчих цін у XNUMX році ОвінтівОВВ
(раніше Encana) всього за 880 мільйонів доларів. На момент цієї транзакції видобуток із площі становив 21,000 2 барелів нафтового еквіваленту на день (бне/д). Протягом минулого року Validus змогла підвищити цей рівень виробництва на 3/35,000, до XNUMX XNUMX барелів нефтяного еквіваленту на день. У результаті компанія досягла необхідного масштабу, щоб зробити її головним об’єктом поглинання для більшої сланцевої риби.

У електронному листі Діттмар сказав, що для більшості виробників сланцевих виробників орієнтація на такі зрілі активи має сенс у нинішніх умовах. «Компанії хочуть отримати якомога більше вартості, поки ціни на сировину високі, і додавання барелів, які вже є в мережі, є найнадійнішим способом зробити це», — сказав він. «Це також відповідає вподобанням інвесторів щодо негайного повернення капіталу, оскільки легко показати прямий огляд такої угоди завдяки значному приросту грошового потоку та стимулюванню дивідендів і викупів».

Він додав, що відносна зрілість активів Validus не означає, що вони позбавлені потенціалу майбутнього розвитку, сказавши, що вони «все ще містять невикористані запаси та потенціал для перегляду старих свердловин із рефракціями».

Для тих, хто не знайомий із сланцями, «refrac» — це техніка повернення в існуючу свердловину та виконання другого або навіть третього процесу гідравлічного розриву для подальшого роздроблення сланцевої породи та витягування додаткового видобутку зі свердловини. Ця техніка набула популярності в цьому році, оскільки ланцюги постачань стали обмеженими, робоча сила на нафтових родовищах стала обмеженою, а сталеві труби та інше необхідне обладнання для буріння нових свердловин стали все дорожчими та дефіцитними.

Як це було під час кожного попереднього нафтового буму в будь-якій точці світу за останні 170 років, формула успіху в сланцевій промисловості США постійно розвивається. Багато галузевих критиків висміювали ідею рефракції в Eagle Ford всього десять років тому, стверджуючи, що вони були б неекономічними і, можливо, навіть технічно неможливими для формування. Сьогодні ця техніка стає модною, сприяє збільшенню грошових потоків і вартості акціонерів.

У своєму електронному листі Діттмар сказав: «Поточні ціни на сировинні товари призвели до хвилі пропозицій активів від власників приватних інвестицій, оскільки їхні спонсори прагнуть отримати гроші». Оскільки потенційні покупці прагнуть розвиватися за рахунок придбання замість бурового долота та стають більш впевненими щодо того, куди можуть рухатися ціни в майбутньому, темпи злиття та поглинання американських сланців можуть скоро прискоритися.