(Bloomberg) — Фондові ведмеді раптово розчавлені. Колись надійні імпульсні угоди дають збій. Облігації, які страждають від інфляції, відновлюються.
Найбільш читане з Bloomberg
Після чергового тижня на Уолл-стріт, який розбив очікування, різкі ринкові розвороти бентежать ветеранів реальних грошей, роздрібних спекулянтів і квантів.
Великі несподівані дані, включно з гучним звітом про робочі місця та більш м’якими, ніж очікувалося, показниками споживчих цін у липні, застали зненацька сильно захеджовану базу інвесторів, оскільки індекс S&P 500 піднявся майже на 17% порівняно з мінімумом червневого ведмежого ринку.
Економічні хвилювання та припущення про те, що ціновий тиск досягає піку, допомогли глобальним облігаціям піднятися майже на 4% порівняно з найнижчою ціною в середині червня, тоді як колись гаряче падіння акцій має зворотний ефект.
Іншими словами, кожна інвестиційна тенденція, яка визначила дику першу половину, влаштовує безладний розворот в останньому повороті цього виснажливого року.
З огляду на те, що чиновники Федеральної резервної системи продовжують випускати загрозливі листи, робити дурня — займаючи готівкові або довгодоларові позиції — наразі може виглядати розумним кроком.
«Цей рік був нестабільним для акцій та облігацій — спочатку в бік зниження, а тепер у бік зростання», — сказав Віллі Делвіч, інвестиційний стратег All Star Charts. «Відійти на узбіччя та дати волатильності проявитися часто є варіантом, який не помічають і недооцінюють».
Інвестори, схоже, роблять ставку на те, що ФРС повернеться до повільніших темпів підвищення процентних ставок. Це завдає шкоди ризикованим угодам і змушує хедж-фонди покривати короткі ставки.
Згідно з даними Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами, чисті короткі позиції кредитного плеча у ф’ючерсах S&P 500 досягли найбільшого зниження з 2015 року напередодні нещодавнього зростання (з того часу вони почали згортатися). Тим часом кошик найбільш скорочених акцій, відстежуваних Goldman Sachs, зріс майже на 39% цього кварталу.
Роздрібні інвестори, які цього року спостерігали, як їхні прибутки після пандемії знищилися, а в червні випали з акцій, поспішають назад. Згідно з галузевими даними, зібраними JPMorgan Chase & Co., купівля акцій у торговців дрібною картоплею зросла на 62% протягом тижня до вівторка.
Прихильники тренду, які розпочали рік як один із найбільших переможців шляхом скорочення акцій та облігацій, також були захищені розворотом. Після зростання більш ніж на 20% у першій половині цього року за індексом Societe Generale SA ці так звані консультанти з торгівлі товарами втратили більше 7% за останні два місяці.
Оскільки ринки були оживлені ідеєю, що центральний банк США може незабаром зменшити темпи жорсткості, когорта вийшла з біржових шортів на 70 мільярдів доларів за останній місяць і зараз стала позитивною щодо класу активів, згідно з Nomura Holdings Inc.
«Деякі шорти були розгромлені», — сказав Чарлі МакЕлліготт, стратег між активами Nomura. «Більшість коротких кошиків і популярних коротких проксі-серверів вибухають у короткому стисненні з середини червня».
Навіть після падіння надії на м’яке економічне приземлення, портфель 60/40, за даними Bloomberg, впав майже на 11% з початку року, тоді як світові акції та глобальні державні облігації втратили приблизно 13% 2022 рік.
З іншого боку, купівля біржового продукту, схожого на готівку, наприклад SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF або долара, принесла б 0.2% або 7.4% відповідно за той самий період.
«Зберігання трохи сухого порошку у формі готівки дозволяє нам бути більш спритними та постачальниками ліквідності, коли інші є вимушеними продавцями в неспокійні, неліквідні літні місяці», — сказала Келсі Берро, менеджер портфеля з фіксованим доходом у JPMorgan Asset Management. «Готівка сьогодні приносить значно більше, ніж на початку року».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/every-wall-street-trend-goes-170000992.html