Навіть після обвалу ринку інвестори все ще роблять два неправдоподібні припущення щодо наступних шести місяців, каже цей економіст

«З огляду на те, що інфляційні очікування майже знизилися до нормального рівня, а дезінфляційний тиск зростає скрізь, крім офіційного ІСЦ, ми все ще очікуємо, що загальна та базова інфляція будуть падати швидше протягом наступних 12 місяців, ніж зараз вважають офіційні особи», — сказав Пол Ешворт, директор Американський економіст Capital Economics. «Опора ще не вмерла».

Але який це був поганий місяць даних. Першим сюрпризом дня стало те, що базовий CPI був набагато вищим, ніж прогнозували, а два методи розрізання цифр регіональними Федеральними федеральними органами містили додаткові погані новини. Індекс споживчих цін ФРС Атланти зріс до 6.1% порівняно з аналогічним періодом минулого року з 5.8%. Пам’ятайте, що це зважений кошик із цінами, які мають змінюватися повільно (думаю, меню). Середній CPI ФРС Клівленда тим часом прискорився до 6.7% з 6.3%.

Якщо ви користуєтеся старим емпіричним правилом, згідно з яким Федеральна резервна система повинна підвищувати процентні ставки вище базового рівня інфляції — і пам’ятайте, що саме ця пила є на веб-сайті ФРС! — тоді ринок усе ще значно недооцінює, наскільки високі ставки доведеться підняти. Навіть після інфляційного сюрпризу у вівторок, ф’ючерси на федеральні фонди передбачають кінцеву ставку близько 4.25%.

Анатоль Калецький, голова правління та головний економіст Gavekal, підрахував, що навіть якщо зростання цін зараз повністю припиниться, базова інфляція все одно становитиме 4.3% у грудні, а загальний рівень – 6.2%. Якщо базова інфляція продовжуватиме зростати на рівні 0.56%, як це було в серпні, вона досягне 6.6% у грудні — і якщо інфляція зростатиме такими ж темпами, як і медіанний ІСЦ за останні три місяці, це базове число досягне 7.2 % до грудня.

«Багато інвесторів очікують, що економіка США зануриться в глибоку рецесію, а ФРС відреагує на це панікою та відмовою від цільового рівня інфляції. І те, і інше може статися врешті-решт, але жодна з них не є ймовірною протягом наступних шести місяців або близько того», — каже він.

Зрештою, останні дані про активність США насправді посилюються. «Оскільки звіти про інфляцію та ринок праці все ще чітко вказують на перегрів, у ФРС не буде виправдання натякати на паузу, не кажучи вже про майбутнє пом’якшення», — каже Калецький.

Він прогнозує, що до Різдва ставка федеральних фондів становитиме 4.5%, базова інфляція становитиме близько 6.5%, а економіка США все ще не демонструватиме ознак рецесії.

«У цьому випадку важко уявити, чому прибутковість 10-річних облігацій має торгуватися нижче 4%, і дуже правдоподібно, що крива прибутковості може розвернутися, підштовхнувши прибутковість довгострокових облігацій до позначки 5%, — сказав він. Він не запропонував прогнозу щодо фондового ринку, але досить сказати, що якщо він має рацію щодо облігацій, акції побачать більше днів, подібних до вівторка.

Ринок

Ф'ючерси на акції США
ES00,
+ 0.41%

NQ00,
+ 0.78%
були трохи вищими. Долар
DXY,
-0.34%
знизився, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій
TMUBMUSD10Y,
3.407%
зріс до 3.46%.

Кайф

Ціни виробників знизилися на 0.1% у серпні, уповільнивши річний темп до 8.7% з 9.8%.

У Великобританії спостерігається інфляція трохи соромитися очікувань, faзросла до 9.9% у серпні з 10.1%.

Банк Японії провів перевірку на валютному ринку, повідомила газета Nikkei, готуючи основу для можливого втручання, щоб зупинити падіння японської єни
USDJPY,
-1.17%.

Starbucks
SBUX,
+ 6.00%
оприлюднив трирічні прогнози, передбачаючи, що скоригований прибуток зросте на 15-20% при зростанні продажів у порівнянних магазинах на 7-9%. Раніше Starbucks прогнозувала зростання продажів на 4-5%. Вона заявила, що поверне 20 мільярдів доларів акціонерам протягом наступних трьох років шляхом викупу акцій і дивідендів.

Алфавіту
GOOGL,
+ 0.63%
Google програв більшу частину апеляції щодо штрафу в розмірі 4.3 мільярда доларів нав’язаний Європейським Союзом над Android.

Міжнародне енергетичне агентство зберегло своє Прогноз зростання попиту на нафту в 2023 році залишився без змін, знизивши прогнози для Китаю, але піднявши прогнози для решти світу. Європейський Союз заявив, що підніме деякі 140 мільярдів євро від податків на надприбуток енергетичних компаній.

Найкраще з Інтернету

Детальніше про Шалений відступ Росії з України.

Хороша новина у звіті про інфляцію для людей похилого віку полягає в тому, що це допоможе збільшити коригування вартості життя для соціального забезпечення, тому що серпень є одним із місяців, який використовується для підрахунку чисельності.

Варвари на блокчейні? ККР вперше проводить токенізацію фонду прямих інвестицій.

Топ тикери

Тут були найактивніші біржові тікери станом на 6 ранку за східним часом.

Випадкові читання

Citi
C,
-0.50%
шукає новий спосіб найму молодших банкірів — змусити їх працювати з пляжу.

До 100 співробітників у колишній офіційній резиденції короля попередили, що вони можуть втратити роботу.

Чоловік із Вірджинії думав, що виграв 600 доларів у лотерею. Насправді це був 1 мільйон доларів.

Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.