ETF чи пайовий фонд — що краще?

Традиційні відкриті взаємні інвестиційні фонди та ETF (біржові фонди) мають багато спільного. За своєю суттю кожен з них є сукупністю грошових коштів, зібраних шляхом продажу акцій фонду інвесторам. Потім ці кошти інвестуються менеджерами фонду в цінні папери на основі статуту фонду від імені власників фонду. Усі власники акцій фонду є спільними власниками всіх цінних паперів у фонді, звідси й назва «взаємний фонд». Плата менеджера за ETF, як правило, нижча, ніж за традиційні фонди, але ви не повинні припускати, що певний ETF дешевший, ніж певний традиційний фонд. 

І традиційні фонди, і ETF дозволяють створити широко диверсифікований портфель майже з будь-якою сумою грошей. Ви можете отримати кошти обох типів практично в будь-якій брокерській фірмі Америки.

Дізнайтеся, як змінити свою фінансову рутину на Найкращі нові ідеї у Грошовому фестивалі 21 вересня та 22 вересня в Нью-Йорку. Приєднуйтеся до Керрі Шваб, президента Фонду Чарльза Шваба.

При купівлі чи продажу акцій фонду виникають витрати. Наприклад, якщо ви отримуєте кошти через «консультанта», який діє як брокер, ви можете сплатити комісію за продаж. Якщо у вас є обліковий запис у Fidelity, Vanguard або іншій великій брокерській фірмі, ви можете сплатити комісію за транзакцію, купуючи кошти, якими не керує ця фірма. Fidelity зазвичай стягує з вас комісію за придбання фонду Vanguard. Жоден фонд не є безкоштовним, навіть якщо немає комісії за купівлю чи продаж фонду. Я можу пояснити чому пізніше.

Відмінності між традиційними фондами та ETF, які є найбільш впливовими, полягають у податковій ефективності та логістиці купівлі чи продажу акцій фонду.

Коли керуючий традиційним взаємним фондом хоче змінити цінні папери у фонді, керуючий продасть наявні холдинги або з прибутком, або збитком. Якщо ці операції призводять до чистого збитку за рік, збиток використовується для компенсації прибутків, отриманих у майбутньому, і акціонери не постраждають негайно. Якщо ці транзакції призводять до чистого прибутку, цей чистий прибуток має бути розподілено між акціонерами та повідомлено в IRS, якщо воно знаходиться на оподатковуваному рахунку.

Навпаки, коли керуючий ETF хоче змінити цінні папери у фонді, керуючий може також просто продати наявні холдинги або з прибутком, або збитком, але в багатьох випадках він обирає інший метод, унікальний для ETF, що включає так званий «творчі одиниці». Я не збираюся вдаватися в тему того, як це працює, але це форма подібного обміну, яка не ініціює продаж. Як наслідок, ETF, як правило, є більш ефективними для оподаткування, ніж традиційні фонди, оскільки вони мають тенденцію робити дуже невеликі розподіли приросту капіталу, якщо вони взагалі є. Процес не є досконалим, і деякі ETF, особливо ті, що використовують кредитне плече, можуть значно розподіляти прибуток і є далекими від податкової ефективності.

Що стосується логістики купівлі або продажу фондів, традиційні взаємні фонди купуються та продаються безпосередньо менеджером фонду за вартістю чистих активів (NAV). Транзакції здійснюються лише в кінці дня.

Біржові фонди і є саме такими. Акції можна купити та продати на національній фондовій біржі протягом дня. Оскільки кожен цінний папір у фонді змінює вартість протягом дня, зазвичай існує різниця між ціною, яку ви платите, коли купуєте ETF (або отримуєте, коли продаєте), і NAV базових цінних паперів. Зазвичай ця різниця невелика, але коли ринки нестабільні, зазвичай виникають великі несприятливі відмінності.

Загалом, для оподатковуваних рахунків ETF можуть мати перевагу через податкову ефективність. Більш активні трейдери, як правило, віддають перевагу ETF, оскільки вони можуть торгувати протягом дня. Для довгострокових інвесторів, які не часто торгують, обидві форми фонду можуть бути хорошим вибором. У будь-якому випадку ви хочете знати, що саме менеджер буде робити з вашими грошима та які витрати перед покупкою.

Якщо у вас є питання до Дена, будь ласка надішліть йому електронного листа з темою "Питання та відповіді MarketWatch" у рядку теми. 

Ден Мойзанд - це а фінансовий планувальник в Moisand Fitzgerald Tamayo обслуговування клієнтів по всій країні з офісів в Орландо, Мельбурні та Тампа, Флорида. Його коментарі носять виключно інформаційний характер і не замінюють персональні поради. Порадьтеся зі своїм консультантом, що найкраще для вас. Деякі запитання читача відредаговані, щоб полегшити презентацію теми.