Прогнози енергетичного сектору на 2022 рік

Це мало бути продовженням моєї попередньої статті про ринок літію. Однак після цієї статті я отримав величезну кількість відгуків і численні запити. Цього тижня я збираюся поговорити ще з кількома людьми в галузі, перш ніж закінчу цю статтю.

Але я також люблю потрапити в свої енергетичні прогнози на початку січня, а ми щойно перейшли до другої половини січня. Тож це здається правильною альтернативою.

Кожного разу, коли я вдаюся до більшості своїх прогнозів у енергетичному секторі — як я зробив у 2021 році — я часто запитую, чи був я достатньо агресивним із прогнозами. Я завжди намагаюся знайти баланс між реалістичними прогнозами та тими, що занадто очевидні. Але іноді у нас буває такий рік, як 2020, коли навіть найочевидніші прогнози швидко перевертаються з ніг на голову пандемією Covid-19.

Пандемія Covid-19 спричинила неймовірні потрясіння в багатьох секторах, включаючи енергетичний. Як я вже стверджував раніше, наслідки пандемії були найбільшим фактором, що спричинив сплеск цін на енергоносії минулого року, і він продовжуватиме впливати на фактори попиту та пропозиції в доступному для огляду майбутньому.

Енергетичний сектор також переходить до низьковуглецевого майбутнього. Навіть більшість великих енергетичних компаній публічно визнають це. Багатьом здається зрозумілим, куди рухаються справи в довгостроковій перспективі, але набагато важче передбачити тенденції з року в рік.

З огляду на ці фактори, нижче наведено мої прогнози щодо деяких значущих енергетичних тенденцій, які я очікую цього року. Як я зазвичай зазначаю, обговорення прогнозів важливіше, ніж самі передбачення. Ось чому я надаю розгорнуту довідкову інформацію та аргументацію за прогнозами.

Я також роблю конкретні та вимірювані прогнози. Наприкінці року існують певні показники, які вказуватимуть, чи було передбачення правильним чи неправильним.

1. Середня ціна WTI у 2022 році становитиме від 70 до 75 доларів за баррель.

Мій прогноз ціни на нафту в 2021 році був єдиним явним промахом серед п’яти прогнозів, які я зробив. Я був правий, що ціни на нафту зростуть у міру відновлення економіки від пандемії. Але відновлення було сильніше, ніж я передбачав, і поставки реагували повільніше. Це призвело до дисбалансу, і зростання цін на нафту значно перевищило те, що я передбачав.

Оскільки нафта все ще залишається найважливішим товаром у світі, я зазвичай починаю з прогнозу щодо напрямку цін на нафту. Я роблю цей прогноз, дивлячись на тенденції попиту та пропозиції, а також на рівень запасів.

Згідно з даними Управління енергетичної інформації (EIA), у 2021 році середня добова ціна на West Texas Intermediate (WTI) становила 68.14 долара за барель. Це було майже на 30 доларів за баррель вище, ніж у 2020 році. Ціни перевищили 80 доларів за баррель протягом 2021 року і завершили рік на рівні 75 доларів за баррель, що нижче максимумів жовтня та листопада.

Якщо ми подивимося на ціни на ф’ючерси, приблизно половина контрактів 2022 року на WTI зараз перевищує 80 доларів за баррель, але вони постійно знижуються протягом року. Це відповідає моїм очікуванням. Я очікую, що виробництво в США зміниться цього року (докладніше про це нижче), і це допоможе знизити зростання, яке ми спостерігали у 2021 році.

Мені здається розумною ставку на те, що ціни 2022 року в середньому будуть вищими, ніж минулого року, але я не очікую, що ми побачимо значне зростання цін, як рік тому. Таким чином, я збираюся передбачити, що середня річна ціна в кінцевому підсумку буде в діапазоні 70-75 доларів за баррель, де вона знаходиться зараз. Я також думаю, що ми побачимо значно меншу волатильність цін на нафту, ніж у 2021 році.

Звичайно, ОПЕК завжди є символом підстановки. Безсумнівно, вони хотіли б постійно підвищувати ціни. Але я думаю, що їхня сила цього року буде більш обмеженою через мій наступний прогноз.

2. Збільшення загального видобутку нафти в США вперше за три роки.

Видобуток нафти в США різко впав у другій половині 2020 року. Видобуток почало відновлюватися наприкінці 2020 року, але відновлення було повільним. Таким чином, виробництво 2020 року було нижчим за виробництво 2019 року, а виробництво 2021 року було нижчим за виробництво 2020 року.

Але, незважаючи на те, що 2021 рік став другим щорічним спадом поспіль, до кінця 2021 року було зрозуміло, що відновлення йде. Видобуток наприкінці 2021 року досяг 11.7 мільйона барелів на добу (BPD), що все ще було на мільйон барелів на день нижче рівня 2019 року, але на мільйон барелів на день краще, ніж рівень кінця 2020 року.

Крім того, кількість бурових установок різко підскочила. Це хороший показник майбутнього напрямку видобутку нафти. Наприкінці 2019 року там було близько 700 бурових установок на нафту. У 2020 році це число впало нижче 200. Але з моменту досягнення дна влітку 2020 року кількість бурових установок постійно збільшувалася. Останній щотижневий звіт від Baker Hughes
BHI
показав, що кількість бурових установок зросла до трохи менше 500.

Все це вказує на ймовірність того, що видобуток нафти в США цього року буде вищим, ніж торік. Ми ще не повернемося до максимумів 2019 року, але ми досягнемо цього приблизно через рік, якщо ціни на нафту залишаться вище 70 доларів за баррель.

3. Середня ціна на природний газ буде нижчою, ніж була у 2021 році.

Минулого року я передбачав, що ціни на природний газ зростуть щонайменше на 25% порівняно з попереднім роком. Це дійсно сталося, і це було моє друге правильне прогнозування напряму цін на природний газ.

У 2021 році середня спотова ціна на природний газ Henry Hub становила 3.89 доларів США/ММБт, що було найвищим середньорічним показником з 2014 року.

Падіння видобутку нафти означає зниження поставок природного газу, пов’язаних з цим видобутком нафти. Це посилює поставки, що стало фактором зростання цін на природний газ у 2021 році.

Але оскільки я вірю, що видобуток нафти буде продовжувати зростати, я думаю, що поставки природного газу зростуть. Я не очікую значного зниження цін, але я думаю, що, ймовірно, ціни на природний газ впадуть нижче цього року.

4. Адміністрація Байдена оголосить про додаткові викиди нафти з SPR напередодні проміжних виборів.

Хоча Стратегічний нафтовий резерв (SPR) передбачається використовувати у разі надзвичайної ситуації, політики історично використовували його в політичних цілях. Насамперед, коли виборці скаржаться на ціни на бензин, президенти випускають нафту, намагаючись знизити ціни.

Президент Байден вже зробив це одного разу у відповідь на зростання скарг на високі ціни на бензин. Адміністрація оголосила про випуск 50 мільйонів барелів із SPR, і ще 18 мільйонів барелів вимагає Конгрес для продажу до кінця 2022 року. Але я вважаю, що адміністрація Байдена оголошуватиме більше випусків у міру наближення виборів.

5. Інвеско Solar ETF (TAN) повертає принаймні 20%.

Минулого року я передбачав, що основний виробник нафти та газу ConocoPhillips у 30 році принесе прибуток щонайменше на 2021%. У підсумку рік він виріс більш ніж на 70%, тоді як весь енергетичний сектор значно перевищив S&P 500.

Я не думаю, що ми знову побачимо такі показники в енергетичному секторі в 2022 році. Ціна на високі очікування, і після минулорічного вибуху, я думаю, що енергетичному сектору буде важко перевершити S&P 500 на двох роки поспіль.

Але одним із секторів, який зробив крок назад у 2021 році, був сонячний сектор. Незважаючи на те, що сонячний сектор продовжує рости — і за останні п’ять років збільшився на три цифри — сонячні компанії розпродалися в 2021 році.

Індекс Invesco Solar ETF (TAN) заснований на глобальному індексі сонячної енергії MAC. TAN інвестує щонайменше 90% своїх активів у компанії сонячної енергетики, які входять до складу Індексу. Тому це хороший орієнтир для сонячного сектора.

За останні п’ять років показник TAN повернувся на 298%. Але в 2021 році фонд втратив 27%, оскільки зростання витрат на введення вразило компанії з відновлюваної енергії. Проте, я вважаю, що ці ціни на сировину почнуть знижуватися в 2022 році, і сонячний сектор повернеться в правильний шлях.

Ось мої прогнози енергетичного сектора на 2022 рік. Теми полягають у тому, що видобуток нафти в США продовжуватиме відновлюватися, що в результаті ціни на нафту та природний газ знизяться, що адміністрація Байдена буде під все більшим політичним тиском, щоб вирішити проблеми з цінами на бензин, і що сонячні акції повернуться на правильний шлях.

Як завжди, я оціню їх наприкінці року.