(Bloomberg) — Когорта «биків» ринків, що розвиваються, на Уолл-стріт стає все обережнішою щодо того, щоб проголошувати новий світанок для більш ризикованих активів, вибираючи більш обережний підхід до валют країн, що розвиваються.
Найбільш читане з Bloomberg
Оскільки основна частина агресивного підвищення ставок Федеральною резервною системою вже закінчилася, деякі з провідних світових інвесторів прогнозують, що долар незабаром впаде в багаторічну тенденцію до ослаблення. Таке зрушення підтримає ринки, що розвиваються, і справді призвело до зростання майже на 9% у валютах, що розвиваються, з кінця жовтня до початку лютого.
Але ринкові потрясіння цього місяця на тлі відскоку долара призвели до зупинки деяких потенційних покупців.
Фінансові менеджери від abrdn Plc до Fidelity Investment побоюються бути спійманими не на тій стороні останнього підйому долара, особливо після того, як показник MSCI Inc. валют, що розвиваються, знищив майже всі його прибутки з початку року.
«Ми стурбовані з більш тактичної точки зору тим, що EMFX просунувся надто далеко, надто швидко», — сказав Джеймс Еті, інвестиційний директор з управління ставками abrdn у Лондоні. «Федеральна резервна система ще не закінчила підвищення, залишається велика невизначеність щодо прогнозів щодо інфляції, і ми повністю очікуємо рецесії в США/світі протягом наступних шести-12 місяців».
Ця невизначеність була повною мірою відображена в п’ятницю після несподіваного прискорення вимірювання привілейованих цін ФРС підвищило шанси на те, що ставки в США будуть вищими на тривалий час, і підвищило долар.
Зниження посилилося в контрольному показнику для валют країн, що розвиваються, який встановлено як найгірший місяць з вересня. Показник JPMorgan Chase & Co. щодо валютного ризику на ринках, що розвиваються, також впав цього місяця, ставши негативним у середині лютого вперше цього року.
Таїландський бат уже відмовився від усіх своїх здобутків на початку 2023 року, які відбулися на тлі оптимізму щодо повернення китайських туристів. А південноафриканський ранд, який часто розглядають як показник схильності до ризику, повернувся до рівня, який востаннє спостерігався наприкінці 2022 року.
Ще до п'ятничного різкого зростання долара abrdn зайняв нейтральну позицію щодо класу активів, очікуючи зниження оцінок і відображення рецесії. Інвестори Fidelity International зараз купують долар проти філіппінського песо та польського злотого.
Тим часом Goldman Sachs Group Inc. попереджає про боротьбу за південноафриканський ранд, чутливий до курсу США.
Кишені стійкості
Але все ще є підстави для вибірковості, оскільки валюти деяких країн, що розвиваються, витримують нещодавнє зростання долара.
Завдяки внутрішнім інфляційним циклам і цінам на сировинні товари мексиканський песо та перуанський соль поки що протистояли тенденції зміцнення щодо долара в лютому.
«Схоже, що блок LatAm значно випереджає інфляцію та цикл жорсткості політики порівняно з іншими ринками, що розвиваються», — сказав Пол Грір, лондонський фінансовий менеджер Fidelity. «Це призвело до того, що регіон пропонує дуже високі очікувані реальні доходи, що сприяє надходженню іноземного портфеля на місцеві ринки облігацій і валютні ринки».
На думку Елвіна Тана, керівника азійської валютної стратегії RBC Capital Markets у Сінгапурі, певні азіатські валюти також мають кращі позиції, щоб витримати період зростання долара, особливо якщо занадто жорстка монетарна політика спричинить економічну рецесію у великих економіках.
«Корейська вона і тайський бат все ще здаються мені відносно дешевими», — сказав він. «Якщо Азія справді зможе уникнути рецесії цього року, то я очікую подальшого зростання регіональних активів і валюти».
Що дивитись
Інвестори уважно спостерігатимуть за результатами та впливом виборів у Нігерії після суботнього голосування. Країна боролася з широко поширеною нестачею як бензину, так і купюр найри, що призвело до хаотичних сцен на АЗС і в банках.
Опитування PMI Китаю дадуть інформацію про те, як просувається відновлення в лютому, а Bloomberg Economics очікує хороших новин.
Індія та Туреччина оприлюднять дані про ВВП, які дадуть підказки про те, як утрималося зростання ринків, що розвиваються, в останній період 2022 року.
Очікується, що показники ВВП Бразилії та дані про зайнятість у грудні покажуть, що економіка втратила імпульс у четвертому кварталі, повідомляє Bloomberg Economics.
Центральний банк Мексики планує опублікувати квартальний звіт про інфляцію, який пропонує останні економічні прогнози та підказки щодо майбутньої монетарної політики.
– За сприяння Нетті Ісмаїл.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-weather-another-dollar-130000655.html