Золоті символічні цифри на Finanzzeitung
getty
Бик чи ведмідь? Кому байдуже, коли ми можемо зібрати дивіденди від 10.1% до 11.8%.
Це не опечатка. S&P 500 платить 1.7%. Дохідність 10-річних казначейських облігацій на два пункти більше – 3.7%.
Це краще, але це не 11.8%!
Той самий мільйонний пенсійний портфель може генерувати 17,000 37,000, 118,000 XNUMX або XNUMX XNUMX доларів на рік. Важкий вибір!
І ще краще, двозначні дивіденди, про які я згадував, не є грошовими акціями. Ми говоримо про диверсифіковані фонди з десятками холдингів, якими керують кваліфіковані консультанти, які часто мають десятиліття досвіду керування.
Як пишеться «Великий дохід»? CEF.
A пару тижнів тому, ми обговорили CEF проти ETF:
«Якщо я можу дати вам лише одну пораду для початку 2023 року, то це: не довіряйте свої дивідендні доходи ETF!»
Причина досить ясна: більшість ETF є індексними фондами, і багато індексних фондів керуються правилами, які змушують їх боротися, тримаючи одну руку за спиною. Приклад, який я навів, був AT&T
Але ви запитаєте: «AT&T роками показував попереджувальні знаки». Чому NOBL просто не відмовився від цього?
Це не могло. NOBL змушений володіти Dividend Aristocrats. Так він утримував і утримував AT&T, поки його нарешті не було скинуто з трону.
Але закриті фонди (CEF) не мають такої проблеми, і їм є що полюбити.
Закриті фонди схожі на взаємні фонди та біржові фонди тим, що вони дозволяють вам тримати десятки або навіть сотні активів в одному продукті, допомагаючи вам розподілити ваш ризик.
Як і ETF, вони торгують на основних біржах, але практично всі вони активно управляються, тобто, якщо вони побачать майбутні проблеми з будь-якими своїми холдингами, вони можуть їх скинути. Це просто так просто.
Але що насправді робить їх особливими, це…
- Вони можуть торгувати зі значними знижками до вартості власних чистих активів (NAV): ETF мають механізм створення/викупу, який фактично гарантує, що вони завжди торгують досить близько до вартості своїх чистих активів. Не CEF: коли вони виходять на біржу, вони мають первинне публічне розміщення, тому вони торгують фіксованою кількістю акцій. Тож іноді ціни CEF не узгоджуються з їхніми NAV—інколи вони дорожчі (тоді не купуйте їх!), але іноді вони дешевші, що дозволяє вам купувати активи на долар, скажімо, за 90 центів долар.
- Вони можуть використовувати кредитне плече. З пайовими фондами та ETF те, що ви бачите, те й отримуєте. Якщо один із цих фондів має активи на 1 мільярд доларів, він інвестує до 1 мільярда доларів, і все. Але закриті фонди можуть фактично використовувати боргові важелі, щоб купувати більше, ніж дозволять їм їхні активи. Таким чином, CEF вартістю 1 мільярд доларів США може використовувати кредитне плече 30%, що дозволить йому інвестувати 1.3 мільярда доларів США в ретельно відібрані менеджерами пропозиції. CEF потенційно можуть збільшити прибутки та виплати за допомогою цього левериджу, хоча, навпаки, це може збільшити втрати під час спадів.
- У них є інші хитрощі в рукаві. CEF також можуть використовувати інші стратегії, такі як опціони торгівлі в портфелі, для подальшого отримання доходу та підвищення прибутку.
Результат? Надвисока врожайність не є винятком у спільноті CEF — це норма!
І п’ять фондів останнім часом потрапили в мій радар, враховуючи захмарну прибутковість обох, що досягає 11.8%. Знову ж таки, це 118,000 XNUMX доларів США на рік із мільйона інвестованих доларів! — плюс значні знижки на NAV. Цей потенціал глибокої цінності вимагає ближчого розгляду…
Фонд Чака
По-перше, це відкриття CEF. Це фонд, який шукає вартість … серед найменших акцій ринку. Звучить божевільно, але сам 29-річний менеджер Чак Ройс каже, що це мета Royce Micro-Cap Trust (RMT, коефіцієнт розподілу 11.7%):
«Наше завдання полягає в тому, щоб дослідити великий і різноманітний світ компаній з мікро-капіталізацією для підприємств, які виглядають недооціненими та недооціненими, з застереженням, що вони також повинні мати відчутний запас міцності. Ми шукаємо торгівлю акціями зі знижкою до нашої оцінки їхньої вартості як бізнесу ».
Я скажу так: авуари Micro-Cap – ні Що крихітна, в середньому ринкова вартість становить близько 650 мільйонів доларів, тому RMT є радше малою, ніж мікрокапіталізацією. Все ж це далеко не повсякденні імена. Верхнє тримання Транскат (TRNS), наприклад, надає послуги калібрування; Circor International (CIR) спеціалізується на насосних і клапанних системах.
Чак також не перевертає ці імена, шукаючи наступний ракетний корабель на Місяць — оборот становить скромні 26%. Він купує. І він тримає.
Але його стратегія працює, і він не боїться повідомити про це людям. Більшість сторінок провайдерів коштів сором’язливо вставляють одну-дві діаграми ефективності та сподіваються, що ви побачите, наскільки добре вони зробили. Не Чак. Чак просто скаже тобі:
«Перевищив Russell 2000 за квартал, рік до сьогодні, 1-річний, 3-річний, 5-річний, 10-річний, 15-річний, 20-річний періоди та періоди з початку (12) станом на 14/ 93/12. Станом на 31 р. Russell Microcap перевершив Russell Microcap за квартал, рік до сьогодні, 22-річний, 1-річний, 3-річний, 5-річний, 10-річний і 15-річний.
Вірте чи ні, RMT зараз трохи «завищений». Так, він торгується з 10% дисконтом до NAV, але це не є чимось незвичайним — насправді його п’ятирічний історичний середній дисконт насправді більший, близько 12%.
Закритий хедж-фонд
Команда Calamos Long/Short Equity & Dynamic Income Trust (CPZ, коефіцієнт розподілу 10.1%) має дуже, дуже іншу стратегію. Це не фонд, призначений лише для довготривалих операцій, і не фонд, призначений лише для акцій.
Натомість Calamos прагне захеджувати ринок за допомогою стратегії довгого/короткого капіталу, яка включає численні активи, зокрема привілейовані та фіксовані доходи, що допомагає збільшити його місячний розподіл.
Наразі, наприклад, CPZ має приблизно 70% своїх активів, інвестованих у довгі/короткі угоди звичайних акцій (і наразі чисті довгі активи становлять 31%). Інші 15% призначені для привілейованих акцій, а решта зберігається в облігаціях. Керівництво особливо оптимістично налаштовано щодо промислових компаній, які складають приблизно третину від усього довгострокового впливу.
Цей фонд Calamos став публічним наприкінці 2019 року, тому він не має великого послужного списку. Але, природно, ви очікуєте, що він процвітатиме під час спадів і відставатиме під час відновлення — і це значною мірою правда. Що ж, CPZ показав кращі показники під час нинішнього ведмежого ринку, але він відставав під час ведмежого періоду COVID, і це в поєднанні з очікуваним опором під час підйомів призвело до значного зниження показників протягом його короткого життя досі.
Він торгується з дещо вищим дисконтом до NAV, ніж середній показник за три роки, але CPZ справді має сенс, лише якщо ви очікуєте тривалого періоду безперервного зниження ринку, і навіть тоді це навряд чи є гарантією.
Три перспективні фонди акцій
Наступні три фонди не є копіями один одного, але всі вони присвячені різним технологічним та іншим інноваційним трендам. І не тільки всі вони дають 10% або більше, але, як і CPZ, вони платять щомісяця, що є котячою м’ятою для таких інвесторів, як ми з вами.
- BlackRock Health Sciences Trust II (BMEZ, коефіцієнт розподілу 10.7%): Це здебільшого фонд біотехнологій і наук про здоров’я, який тримає подібних Vertex Pharmaceuticals
VRTX (VRTX), ResMed
RMD (RMD) та Півтінь (PEN). Він торгує з майже 15% дисконтом до NAV, що набагато глибше, ніж його трирічне середнє значення в 9%, він використовує мінімальне кредитне плече та займається написанням опціонів для отримання прибутку.
- BlackRock Innovation and Growth Trust (BIGZ, коефіцієнт розподілу 11.2%): BIGZ працює переважно з компаніями середньої та малої капіталізації, які знаходяться на передньому краї своєї галузі. Це часто стосується технологічних акцій, таких як постачальник програмного забезпечення хмарного контакт-центру П'ять9 (FIVN), а також такі назви, як фірма передових матеріалів Ентергріс
ENTG (ENTG) і навіть мережа тренажерних залів Планета Фітнес
PLNT (PLNT). Він також торгує зі значною знижкою в 21% до ВЧА порівняно з коротким середнім показником за 1 рік у 17% — фонд став публічним у березні 2021 року. Він також має низький рівень кредитного плеча та займається написанням опціонів.
- Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG, коефіцієнт розподілу 11.6%): Як ви могли здогадатися з назви, цей закритий фонд NB володіє акціями, які займаються підключенням до мобільних мереж наступного покоління та технологіями. На даний момент це в основному включає 5G, поки він не стане 6G, 7G і так далі. Найбільші холдинги включають виробника мікросхем Analog Devices
ADI (ADI), фахівець з електронних вимірювань Keysight Technologies
КЛЮЧІ (КЛЮЧІ) та Амфенол
APH (APH), яка займається кабелями, датчиками, антенами та волоконно-оптичними з’єднувачами. І це звучатиме знайомо: у NBXG дисконт до NAV, вищий за середній, становить близько 20%, він не використовує великого кредитного плеча, і також використовує опціони.
Усі три ці CEF мають значний потенціал на ринках бичачого зростання для акцій із високим темпом зростання, які використовують багато найбільш актуальних тенденцій сьогодення. І вони дозволяють інвесторам використовувати цей потенціал, водночас насолоджуючись високими щомісячними прибутками.
На жаль, усі ці три фонди молоді, і за своє коротке життя вони знали переважно ведмежі ринки та важкі часи для акцій технологічного та технічного стилю.
Як я вже сказав кілька днів тому, технологічні та інші швидкозростаючі акції не досягнуть дна, доки ставки не піднімуться. Я ще не впевнений, що вони це зробили.
Але будьте готові. Пізніше цього року ми отримаємо ще кращу можливість придбати такі кошти за кращою ціною. Коли ставки найвищі, P/Es кратер і ніхто хоче володіти цими речами, крім таких інвесторів з розрахунковим доходом, як ми.
Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.
Розкриття інформації: немає
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2023/02/26/earn-massive-10-yields-with-these-5-funds/