Чи справді золото перевершує ефективність під час рецесії та інфляції?

Там важко. Мовляв, дуже грубо.

Ще до цього тижня акції мали найгірший початок за рік з 1939 року. ЄС і Велика Британія знаходяться на межі рецесії, але до кінця 8 року у нас є 2022 підвищення цін, передбачені ФРС. І навіть не запитайте про криптовалюту, де стейблкойни на 18 мільярдів доларів руйнуються, а цілі екосистеми зникають.

Ви шукаєте швидкі новини, гарячі поради та аналіз ринку?

Підпишіться на розсилку Invezz сьогодні.

Враховуючи ці інтенсивні ведмежі настрої, я подумав, що було б розумно оцінити ефективність золота як надійного притулку.

золото

Люди були одержимі цим блискучим металом, який ми називаємо золотом, так довго, як вони ходили по Землі. (Відносно) фіксована пропозиція та історичні зв’язки з грошовими системами (Золотий стандарт був скасований Ніксоном лише в 1971 році) означає, що він займає унікальне місце в макроландшафті.

Він завжди мав міфічну назву «сховища вартості», але як він насправді працював під час рецесії, і чи може це бути хорошим активом для подальшого збереження?

Історія

Першим випадком для оцінки була Велика депресія 1920-1930-х років. У період з 1929 по 1934 рік золото зросло з 20 до 35 доларів за унцію. Це сталося на тлі періоду, коли президент США Рузвельт підписав доктрину, яка змушувала власників передавати своє золото уряду за 20.67 доларів за унцію. Оскільки люди чіплялися за метал в результаті Закону про золотий резерв, який знову підтвердив золотий стандарт (кілька інших країн відмовилися від нього під час депресії), його привабливість зростала. Зрештою, уряд США підвищив ціну в рамках своїх постійних зусиль по стабілізації економіки.

Але це було дуже давно, а Золотий стандарт тепер у минулому, не зовсім актуальний у контексті сьогоднішнього середовища. І все ж відтоді золото продовжує працювати протилежно ринку. На наведеній нижче діаграмі показано ціну на золото з 1970 року, яка, як можна помітити, зростала в періоди спаду.

Політ до якості

Дивлячись на наведений вище графік, стає зрозумілим, що золото працює антициклічно, зростаючи в ціні, коли економіка скорочується. Але якщо ми дивимося на коротші періоди часу окремо, це не завжди так.

Візьмемо, наприклад, 20 березня, коли ринки вперше зрозуміли, що пандемія COVID – це не просто ще один вірус. Хоча місячний прибуток був позитивним і становив 2.2%, деякі щоденні прибутки були дуже негативними, зокрема 17 березня^th, коли золото впало на приголомшливі 6.8%. Чотири з двадцяти двох торгових днів цього місяця дали негативну прибутковість понад 3.5%, оскільки ринки сильно похитнулися через подію «чорний лебідь», якою став COVID-19.  

Ці дані цікаві, навіть якщо вони взяті з надзвичайно незвичайного місяця, який був березень 2020 року. Оскільки перший графік показує нам, що під час рецесії золото дійсно діє як засіб збереження вартості, другий графік свідчить про те, що в періоди надзвичайного страху та волатильності, він падає разом із рештою ринку – принаймні в короткостроковій перспективі, як і раніше, щоб піднятися до того місця, де він є зараз.

І це останнє твердження підкріплено нещодавніми подіями, причому модель не виокремлена до березня 2020 року. Оскільки в травні спостерігався спад у всьому світі, послідувало золото – на 3.6% менше від ціни, за якою воно закрилося в квітні. Або, звичайно, квітень також був жорстоким місяцем для ринків, і золото в той час також впало – зараз на 5.6% нижче його ціни закриття в березні.

Повторюваний шаблон

Справді, ми бачимо це знову і знову. У часи раптової невизначеності відбувається втеча до якості по всіх напрямках – і це включає відхід капіталу від золота. Інвестори хочуть холодних, твердих грошей, а все інше різко падає в цих раптових настаннях волатильності. Останні кілька місяців є хорошим прикладом цього, оскільки російська війна потрясла геополітичний клімат і панувала невизначеність.

Тож, хоча зараз ринки дуже неспокійні, золото зробило те, що воно часто робить – слідувало за ринком. Звичайно, прибуток далеко не такий негативний, як акції чи інші ризиковані активи – дивіться графік нижче, – але деяку вартість втрачає.

Однак, якщо цей спад виявиться стійким ведмежим ринком і історія повториться, золото має рухатися вгору. Поки що ситуація з поточного року збігається з тим, що ми бачили раніше – невелике зниження, оскільки решта ринку ядерної енергії. Якщо ринок залишається червоним, і це стане нормою, золото буде слідувати історичній моделі, якби воно почало триматися та зростати контрциклічно.

Інфляція

Останнім фактором, який я хочу проаналізувати перед підписанням, є кореляція між інфляцією та прибутковістю золота. Це доречно, враховуючи нинішній клімат шаленої інфляції та уповільнення зростання, іншими словами, найгірший кошмар для економіки.

ІСЦ у 8.3% було оголошено вчора за квітень, що означає, що інфляція все ще коливається на 40-річних максимумах. Я побудував графік річної прибутковості золота у порівнянні з річним рівнем інфляції з 1970 року і розрахував коефіцієнт кореляції на рівні 0.55, що свідчить про помірно сильний зв’язок. На графіку нижче наведено деталі рухів у відсотках, і зв’язок можна побачити візуально.

Висновок

Підсумовуючи, зараз ми бачимо, що ЄС і Великобританія знаходяться на межі рецесії, ринки в різкому занепаді, а по всій економіці поширюється страх, що давно назріла корекція нарешті неминуча (якщо не тут уже). Історично кажучи, це є багатообіцяючим настроєм для золота, якщо ведмежий ринок зберігатиметься за межами короткострокової волатильності.

Якщо це справді виявиться постійним ведмежим ринком, додатковий фактор високої інфляції, який залишається серйозною проблемою, висвітлює золото в ще більш привабливому світлі. Це відносно унікальна (і страшна) установка, яка має як посилення інфляції, так і зниження зростання та настроїв, але для золота це чинники, які сприяли цьому в минулому.

Якщо історія повторюється, золото має хороші можливості для капіталізації на цьому ринку.

Де купити прямо зараз

Щоб інвестувати просто і легко, користувачам потрібен брокер із низькою комісією з послужним досвідом надійності. Наступні брокери мають високу оцінку, визнані у всьому світі та безпечні у використанні:

1. Etoro, якому довіряють понад 13 мільйонів користувачів у всьому світі. Зареєструйтесь тут>
2. Capital.com, простий, простий у використанні та регульований. Зареєструйтесь тут>

*Інвестування в криптоактиви не регулюється в деяких країнах ЄС і Великобританії. Немає захисту споживачів. Ваш капітал під загрозою.