Дивіденди будуть сяяти в безладі фондового ринку 2022 року

Видання фондового ринку 2022 року ймовірно буде безлад. Оскільки Федеральна резервна система призупиняє друкування грошей, ми, ймовірно, побачимо «польоти в безпеку», які, вірите чи ні, будуть показувати – вірите чи ні –наші улюблені дивідендні акції.

Так, у казино з технологіями та криптовалютами все це весело та весело, коли ФРС щомісяця викачує мільярди на ринок облігацій. Його закупівлі, звісно, ​​фінансувалися грошима, які сама ФРС роздрукувала з повітря. Цей капітал перетікав у спекулятивні активи, такі як NASDAQ у 2020 році та монети з мордами собак у 2021 році.

Модні акції 2022 року, ймовірно, будуть нашим стилем. Оскільки звичайні інвестори залишають столи для ставок, деякі з більш тверезих учасників, швидше за все, зосередять увагу на якості та грошових потоках.

Яким гарним контрастом це буде для нас, інвесторів протилежного доходу! Надійні пенсійні інвестиції, які ми купували весь час, ймовірно, стануть досить популярними.

Звичайно, основні типи будуть говорити про дивідендні акції так, ніби всі вони створені рівними. Вони є НЕ. Як і з будь-яким акціонерним капіталом, економічний фон та бізнес-модель мають значення.

Цього разу минулого року ФРС щомісяця «купувала» облігації на 120 мільярдів доларів. (Знову ж таки, «купівля облігацій» — це ввічливий спосіб сказати «створення грошей». Голова Джей Пауелл був плідним друкарем зелених грошей.)

Ми бачимо, що це відображено на зростаючому балансі ФРС. Голова Джей Пауелл збільшив баланс центрального банку на 4.5 трильйона доларів— збільшення більше ніж на 100%. з початку 2020 року!

Поки Пауелл буквально карбував гроші, він також мав короткострокові відсоткові ставки, приклеєні до підлоги. Він пообіцяв зберегти їх там до 2021 року. Що він і зробив. Пауелл Також допоміг підтримувати економіку величезною ліквідністю, водночас забезпечуючи вищу інфляцію (що означало вищі довгострокові ставки).

У той же час, підтримуючи короткострокові ставки на низькому рівні, фірми, які «позичали на короткі терміни», бачили, що їхні прибутки зростали, оскільки розрив між витратами на позики та прибутком від позик виріс.

У відносному вираженні це був величезний несподіваний прибуток. Ось чому в цій колонці рік тому ми обговорювали Synovus Financial (SNV) як мої улюблені дивідендні акції на 2021 рік. Після цієї колонки SNV зріс на 39% (включаючи дивіденди)!

Вітаємо, якщо ви побачили переваги SNV і отримали задоволення від цих 39% прибутків. І дуже добре, якщо ви купили SNV ще раніше — скажімо про нашу рекомендацію у квітні 2020 року Звіт про доходи Контраріана. Якщо так, то ви маєте 178% загальної прибутку (і підраховуємо).

Але чи можна на це розраховувати інший політ на ракеті від SNV у 2022 році? Я не так впевнений. Загальний фон банку виглядає дещо інакше зараз ніж це було 12 місяців тому:

1. ФРС змушена відмовитися від своєї звички друкувати гроші.
2. Короткострокові ставки, ймовірно, будуть підніматися в '22.
3. Тим часом довгострокові ставки загальмувалися.

Потенційними наслідками тут є стислі прибутки для таких банків, як SNV. Не зрозумійте мене неправильно, я не турбуюсь про його дивіденди. Але ми повинні визнати, що повторення місячних знімків SNV у 2021 та в кінці 2020 року малоймовірне.

Номер третій вище — підвищення довгострокових ставок — є потенційним шаблоном і причиною, чому ми поки що не відмовляємося від своїх банківських позицій. Пауелл купував облігації на чужі гроші (зокрема нести), тому його не хвилювала ціна, яку він сплачував (або процентна ставка, яку він отримував).

Голова є причиною того, що 10-річний казначейський обліг закінчився в 2021 році неможливо низький з огляду на високий рівень інфляції, близько 1.5%. Але тепер, коли він тікає з ринку, повинні вступити нові покупці.

Ці нові покупці облігацій будуть піклуватися про ціни та прибутковість більше, ніж Пауелл. Їх розсуд може чинити тиск на «довгий кінець» кривої прибутковості та захистити банківські спреди.

Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.

Розкриття інформації: немає