Дісней розраховує на те, що Айгер зробить важкий вибір щодо телебачення та потокового передавання

Майже три роки Боб Чапек виношував план Disney: план Боба Ігера.

«Ми йдемо олл-ін [на трансляцію]», Ігер сказав у квітні 2019 року, коли він представив Disney+, флагманський потоковий сервіс компанії, який зараз має понад 164 мільйони передплатників по всьому світу. Десять місяців потому Ігер оголосив, що покине посаду генерального директора, набуває чинності негайно.

Після того, як Чапек обійняв посаду виконавчого директора, змінив корпоративну структуру Disney, щоб вона краще відповідала світові потоків. Айгер не погоджувався з тим, як він це зробив, але загальна ідея створення Disney+, витрачаючи мільярди на новий контент, узгоджувалася зі стратегією Ігера. Якийсь час ця стратегія спрацювала. Дісней акції підскочили під час пандемії, навіть коли тематичні парки закривалися, а фільми не йшли в кінотеатри. Інвестори підбадьорювали збиткові потокові послуги, поки вони демонстрували гіперзростання.

Але в міру зростання процентних ставок і На початку цього року зростання кількості клієнтів Netflix припинилося, музика припинилася. Додано Disney+ 12.1 мільйона підписників цього місяця і акції впали. Значна частина цієї зміни в наративі насправді була результатом власної праці Disney, оскільки Чапек (та інші керівники засобів масової інформації) наполягали на досягненні прибутку, а не на зростанні передплатників. Частиною цієї зміни стало усвідомлення Disney того, що вона, швидше за все, не досягне своєї мети в 230–260 мільйонів передплатників Disney+ до 2024 року. У серпні Чапек знизив цю планку. З початку року акції Disney впали майже на 40%.

Звичайно, хоча Айгер сказав, що Дісней йде ва-банк на трансляцію, насправді це було не так, і це все ще не так. Дісней утримав ESPN як стрижень кабельного зв’язку. Сьогодні, як і в 2019 році, головні спортивні події ESPN (наприклад, головну трансляцію «Нічний футбол у понеділок») можна побачити лише по кабелю.

Тепер правління Disney звернулося до Айгера, щоб він розробив новий план — або принаймні обрати нового лідера, у якого він є — щонайменше на наступні два роки. Реорганізація компанії, щоб «повернути більше рішень у руки наших творчих команд», як Ігер зазначив у своїй вчорашній записці для співробітників, це легкий і необхідний перший крок. Але це більше зміна процесу, ніж стратегія.

Найбільшою проблемою для Айгера буде вибір активів Disney, які слід продати або відокремити в найближчі роки, сказав Річ Грінфілд, аналітик LightShed partners. Це було б нелегко для будь-якого генерального директора, але особливо нелегко для Айгера, який цілеспрямовано побудував сучасний Дісней. Він організував угоди з купівлі Pixar, Marvel, Lucasfilm і більшої частини 21st Century Fox.

У минулому Айгер мав багато шансів позбутися кабельних мереж, включаючи ESPN, телеканал ABC і філії, що належать і керуються ним, або Hulu. Раніше він ніколи не робив цього, але Грінфілд сказав, що думає, що тепер доведеться.

«Боб Айгер повинен сісти цими вихідними і скласти список активів, які він хоче, щоб Disney залишив, і тих, яких він хоче позбутися», — сказав Грінфілд. «Як буде виглядати Дісней протягом наступних п’яти років? Які активи ми повинні мати? Це має бути на першому місці, і кожне рішення після цього слідує за відповіддю».

Грінфілд рекомендував або відокремитися від ESPN, або різко скоротити витрати, включаючи передачу поновлених прав на трансляцію НБА, які будуть переглянуті у 2023 році. Він також сказав, що спробує продати Hulu компанії Comcast замість того, щоб платити Comcast 9 мільярдів доларів або більше за решту 33% акцій стримера.

Також можливо, що Ігер знову передасть ці рішення наступнику. Якщо він вирішить, що його роль — це виключно перехідний генеральний директор, він міг би зосередитися на пошуку наступного лідера Disney і дозволити цій людині робити важливі дзвінки в наступні два роки.

Але це ніколи не було стилем Ігера. Він тричі відкладав вихід на пенсію в минулому зберегти роботу. Тепер він знову повернувся.

Айґер міг би поїхати на захід, і він вирішив повернутися… навіть після того, як публічно сказав «ти не можеш знову повернутися додому."

Це, мабуть, ознака того, що він має ідеї про те, як просунути Disney вперед.

«Старий план не може бути новим», — сказав Грінфілд. «Цей план не спрацював. Ігеру доведеться прийняти кілька важких рішень».

ПЕРЕГЛЯНУТИ: оптимізм інвестора Стефані Лінк для Disney