Dimon наголошує на необхідності додаткових інвестицій у нафту та газ, оскільки Vanguard бере під заставу ESG Group

Генеральний директор JP Morgan Джеймі Даймон, мабуть, найкраще підсумував події цього тижня, пов’язані з енергетикою, коли під час інтерв’ю CNBC зазначив, що «нам потрібна дешева, надійна, безпечна, безпечна енергія, 80% якої надходить із нафти та газу». Це був тиждень, коли інші великі гравці, зокрема керівництво Vanguard, здавалося, визнали цю реальність.

Давайте розглянемо деякі з найбільших енергетичних подій минулого тижня:

Кокуси Айови та мандати EPA щодо біопалива – EPA опублікувала нові посилені мандати на біопаливо через тиждень після того, як Національний комітет Демократичної партії запропонував план покласти край довгому правлінню кокусів штату Айова в якості першого конкурсу з висунення кандидатів у президенти в своєму календарі.

З того часу, як у 1978 році EPA почало дозволяти змішування етанолу на основі кукурудзи з бензином, виборці раз на чотири роки бачили, як кожен кандидат у президенти від обох партій летів до Айови, щоб пообіцяти свою невмирущу підтримку практики вилучення мільйонів тонн кукурудзи з харчового ланцюга щороку для виробництва моторного палива. Цей політичний імператив лише посилився після того, як Конгрес і тодішній президент Джордж У. Буш вирішили перетворити дозвіл на змішування біопалива в мандат у 2005 році.

Переміщення штату Айова зі свого давнього місця в календарі висунення не обов’язково означатиме кінець або навіть скорочення цих мандатів, але це звільнить кандидатів від того, щоб вони могли говорити нам, що вони насправді про них думають, а не просто сіпатися. підтримувати суперечливу політику, переваги якої сумнівні.

Ліміт цін на російську нафту дає короткострокові результати – «Ціновий ліміт» на експорт російської нафти, якого спільно прагнуть ЄС, G7 та Австралія, дебютував у понеділок. Обмеження в 60 доларів за барель було введено в той час, коли ціни вже мали низхідну тенденцію, і ціни продовжували падати, при цьому нафта Brent впала більш ніж на 11% до закриття торгів у п’ятницю до рівня трохи нижче 77 доларів за барель.

З огляду на те, що падіння цін збіглося з кількома факторами зростання, включно з відмовою Китаєм від багатьох заходів щодо «нульової боротьби з COVID-XNUMX» і значним скороченням внутрішніх запасів нафти в США, обмеження, схоже, мало запланований вплив на світові ціни на нафту в короткий термін.

Однак це може змінитися, коли Росія оголосить про офіційну відповідь. Ринки трохи відновилися в п’ятницю, коли президент Росії Володимир Путін пригрозив потенційним скороченням поставок, сказавши: «Що стосується нашої реакції, я вже сказав, що ми просто не будемо продавати тим країнам, які приймають такі рішення. Будемо думати, можливо, навіть про можливе, якщо знадобиться... скорочення виробництва».

Якщо Путін вирішить зробити такий крок, всі ставки на напрямок цін на нафту в довгостроковій перспективі впадуть нанівець.

Vanguard виходить з коаліції ESG – Одна з найбільших у світі інвестиційних компаній, орієнтованих на ESG, Vanguard, керуюча активами інвесторів на суму понад 7 трильйонів доларів США, оголосила в четвер про свій вихід з альянсу інвесторів (Net Zero Asset Managers або NZAM), який прагне примусово декарбонізувати західного світу, частково через обмеження капіталу проектами, пов’язаними з викопним паливом.

У звіті з цього приводу Атрибути Reuters Вихід Авангарду на “монтаж тиск від республіканських політиків США щодо використання ними екологічних, соціальних і управлінських факторів (ESG) при виборі та управлінні цінними паперами». Якщо це справді так, то це ще один приклад зміни політичних тенденцій, що має наслідки, незважаючи на погані результати Республіканської партії на нещодавно завершених проміжних виборах.

Такі фірми, як Vanguard і BlackRock, орієнтовані на ESG, зазнають дедалі більшого тиску з боку республіканських політиків на рівні штату. У серпні Техаський контрольний офіс назвав Vanguard і BlackRock компаніями, які дискримінують техаські нафтогазові компанії у своїх інвестиційних рішеннях. Зрештою, це цитування може покласти край спроможності великих інвестиційних будинків зберегти позиції в активах різних державних пенсійних фондів.

Інші штати під керівництвом Республіканської партії вжили подібних заходів. Скарбник одного з таких штатів, Північна Кароліна, пішов так далеко в п'ятницю щоб закликати генерального директора BlackRock Ларрі Фінка «піти у відставку або бути зміщеним» через його виступи проти використання викопного палива.

«На жаль, прагнення Ларрі Фінка до політичного порядку денного стало на заваді тому ж фідуціарному обов’язку BlackRock. Зосередження на ESG не зосереджено на доходах і потенційно може змусити нас порушити наші власні довірчі обов’язки», – сказав Треже Дейл Фолвелл у листі, надісланому до ради директорів BlackRock.

Зусилля руху ESG щодо відмови від капіталу сприяли створенню великого та зростаючого дефіциту з 2015 року адекватних інвестицій у пошук і розробку нових запасів нафти та природного газу. І Rystad Energy, і Wood-Mackenzie видані звіти у 2021 році дефіцит оцінювався на той час у 400-500 мільярдів доларів.

Передбачуваним результатом такого дефіциту інвестицій стало зростання витрат на енергоносії, регіональний дефіцит як нафти, так і природного газу, а також дефіцит тисяч продуктів, виготовлених з нафти, наприклад добрив.

Exxon, Chevron оголошують стратегічні плани – Тим часом «великі нафтові» гіганти ExxonMobil і Chevron оприлюднили в четвер нові стратегічні плани, які передбачають значне збільшення капітальних витрат і програми викупу акцій.

Я детально описав плани ExxonMobil у п’ятницю історія, пов’язана тут. Шеврон також плани значні додаткові інвестиції в нові нафтогазові проекти, планується органічний капітальний бюджет у розмірі 17 мільярдів доларів США, що більш ніж на 25% більше, ніж у бюджеті на 2022 рік. Бюджети обох компаній включають значне збільшення капіталу для нафтогазових проектів, а також для відповідних бізнес-сегментів з низьким вмістом вуглецю.

Джеймі Даймон б'є цвяхом по голові – Все вищесказане призводить до зроблена заява У вівторок генеральний директор JP Morgan Джеймі Дімон у програмі “Squawkbox” на CNBC. «Якщо урок був винесений з України, нам потрібна дешева, надійна, безпечна, захищена енергія, 80% якої надходить з нафти і газу», — сказав Дімон. «І це число буде дуже високим протягом 10-20 років».

Цей коментар узгоджується із заявою Даймона під час вересневих слухань у Конгресі, на яких його запитали, чи обіцяє він припинити інвестування своєї фірми в нафтові та газові проекти. «Абсолютно ні, і це була б дорога в пекло для Америки», — сказав він.

Світ не може сподіватися на «надійну, безпечну, безпечну енергію», з якою говорить Даймон, без можливості інвестувати достатній капітал у великі нові проекти. ExxonMobil і Chevron розуміють це, і, очевидно, команда менеджерів Vanguard також усвідомлює цю реальність.