(Bloomberg) — Рішення губернатора Флориди Рона ДеСантіса покарати Walt Disney Co. шляхом ліквідації її округу, що випускає борги, збентежило дві з найбільших кредитних рейтингових компаній, які ставлять високі оцінки своїм муніципальним облігаціям.
Найбільш читане з Bloomberg
Moody's Investors Service і S&P Global Ratings змінили свій погляд на облігації з податку на нерухомість, продані районом Reedy Creek Improvement District, на «розвиваються» — рідкісне позначення, яке не дає власникам облігацій чіткого уявлення про те, як будуть розвиватися їхні інвестиції. Цінні папери в обігу мають рейтинг Aa3 від Moody's і AA- від S&P, що є четвертим найвищим доступним рівнем.
«Сценарії розвитку не виникають щодня», — сказав Джеффрі Басвік, керуючий директор відділу державних фінансів США S&P. «Як правило, вони пов’язані з подією, коли, залежно від результату, комітет може побачити різні кредитні шляхи». За даними компанії, з більш ніж 20,000 XNUMX муніципальних цінних паперів, оцінених S&P, лише шість мають перспективи розвитку.
Це означає, що залежно від того, як завершиться розпуск, кредитна якість боргу округу «може покращитися, залишитися на тому ж рівні або ослабнути», — пишуть аналітики Moody's у звіті від 26 квітня. Представники S&P відзначили, що існує «принаймні один із трьох шансів», що законодавчі дії можуть позитивно або негативно вплинути на облігації, але «майбутні події залишаються неясними».
Невизначеність говорить про те, наскільки незвично для законодавців перевернути куточок ринку муніципальних облігацій на суму 4 трильйони доларів за лічені дні. Республіканці Флориди представили законопроект, який може позбавити Disney привілеїв самоврядування, 19 квітня, і менш ніж за тиждень він пройшов обидві законодавчі палати і був підписаний ДеСантісом.
Згідно з даними, зібраними Bloomberg, Reedy Creek має непогашений борг близько 1 мільярда доларів, який включає облігації з податку на майно та комунальні послуги.
Докладніше: Що означають дії Флориди проти Disney: QuickTake
Тим часом Fitch Ratings зайняло більш рішучу позицію, перемістивши облігації на негативний показник. Ліквідація району та передача його власності буде ускладненою, що підвищить ймовірність негативних рейтингових дій, сказав Майкл Рінальді, керівник рейтингу місцевої влади США у Fitch.
Закон говорить, що без подальших законодавчих дій Reedy Creek буде розпущено в червні 2023 року, що дасть зацікавленим сторонам близько року, щоб прийняти рішення про наступні кроки — чи то передача повноважень іншим місцевим органам влади чи створення округу-наступника. Але поки що, здається, власникам облігацій і рейтинговим аналітикам доведеться просто сидіти міцно.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/desantis-dissolution-disney-district-stumps-155228841.html