Інвестори з нетерпінням чекали грудневих даних індексу споживчих цін (CPI), але тепер, коли вони опубліковані, реакція приглушена. S&P піднявся лише на 0.6% до полудня четверга після того, як Бюро статистики праці (BLS) повідомляє споживчі ціни впали на 0.1% минулого місяця, а річна інфляція впала до 6.5%.
Цифри свідчать про значне зниження інфляції за 40 років, пік інфляції 9.1% у червні, але вони були саме тими, на що очікував Волл-стріт. А базова інфляція, яка не включає нестабільні ціни на продовольство та енергоносії, зросла на 0.3% за місяць і на 5.7% за рік.
Тим не менш, сказав головний інвестиційний стратег BMO Wealth Management Юнг-Ю Ма стан що це був «дуже сприятливий звіт із сповільненням інфляції в кількох областях». І деякі експерти стверджують, що це сигналізує про кінець ведмежого ринку для акцій.
За даними BLS, ціни на бензин у грудні впали на 9.4% і зробили «безумовно найбільший внесок» у загальне зниження інфляції. Минулого місяця ціни на вживані автомобілі та вантажівки також впали на 2.5%, а за рік – на 8.8%. І незважаючи на повернення до подорожей цього святкового сезону, ціни на авіаквитки в грудні впали на 3.1%. Ціни на продукти харчування зросли на 10.4% за рік, але лише на 0.3% за місяць — уповільнення порівняно зі зростанням на 0.5% у листопаді та стрибком на 1.1% у липні.
Протягом 2022 року офіційні особи ФРС сім разів підвищували процентні ставки, намагаючись знизити інфляцію до цільового рівня в 2%, сподіваючись уникнути рецесії в процесі. Голова центрального банку Джером Пауелл описав свою мету як свого роду «м'яку посадку» для економіки.
Ма стверджує, що останній звіт є ознакою того, що тактика Пауелла працює, що може дозволити йому уповільнити темпи подальшого підвищення процентних ставок.
«Це має пом’якшити тон ФРС на наступному засіданні, і це зміцнить нашу віру в м’яку посадку, при якій інфляція впаде, але ринок праці залишиться здоровим, а економіка перенастроїться до вищих процентних ставок у наступні квартали», – сказав він.
Але Ма зазначив, що деякі компоненти індексу споживчих цін залишалися високими в грудні, включаючи лікарняні послуги та страхування автомобілів, серед іншого. Головний інвестиційний директор BlackRock у відділі глобальних фіксованих доходів, Рік Рідер, сказав у четвер, що звіт CPI показує, що інфляція «пом’якшується», але додав застереження:
«Зниження інфляції схоже на випуск повітря з повітряної кулі; швидкість і форму важко передбачити», – написав він. «Сьогоднішні цифри показують інфляційний стан, який, хоча й покращується, відбувається нерівномірно та все ще далекий (у річному обчисленні) від цілі Федерального резерву».
Останні подихи ведмежого ринку — чи це все враховано?
З огляду на різке падіння інфляції за останні кілька місяців, деякі експерти стверджують, що ведмежий ринок, на якому минулого року індекс S&P 500 впав приблизно на 20%, може закінчитися.
Про це заявив головний інвестиційний директор Main Street Research Джеймс Деммерт стан що він вважає, що останні дані про інфляцію «підтримують зростання цін на акції». Але Деммерт також попередив, що ринки можуть бути нестабільними протягом першого кварталу.
«Ми перебуваємо на завершальній фазі ведмежого ринку, яка іноді може бути найболючішою», — сказав він. «Це зазвичай фаза, коли результати корпоративних прибутків і керівництво розчаровують».
Деммерт стверджував, що увага інвесторів зараз буде зосереджена на прибутках, а ведмежий ринок «може вирішитися сам собою в цьому кварталі». На Уолл-стріт поширена думка, що ведмежий ринок може бути на останньому етапі, незважаючи на зниження прибутку на акцію (EPS). Але Майк Вілсон, головний інвестиційний директор Morgan Stanley, попереджали цього тижня про потенційне зниження корпоративного прибутку на акцію в першому кварталі та спричинення падіння акцій на 20%.
Деммерт сказав, що вважає, що інвестори повинні «залишатися захисними, але водночас опортуністичними».
«Залежно від поточного сезону прибутків, інвестори можуть мати чудову можливість купувати великі компанії через слабкість упродовж кварталу та сезону прибутків», — стверджував він.
Але деякі експерти радять бути обережними. Про це заявив головний інвестиційний директор Independent Advisor Alliance Кріс Заккареллі стан що, оскільки грудневий звіт про інфляцію був «точно таким, як прогнозувалося», інвестори могли передбачити уповільнення та врахувати ринки.
«Багато з цих новин уже враховано», — сказав він, стверджуючи, що справжнє питання для інвесторів полягатиме в тому, чи знизиться інфляція до цільових 2%, встановлених ФРС, чи вона застрягне на вищому рівні. Заккареллі вважає, що багато учасників ринку роблять ставку на те, що зараз інфляція продовжить падати, а економіка не впаде в рецесію.
«Що не дає нам спати вночі, так це те, чи очікується попереду більш негативний результат», — сказав він, пояснивши, що інфляція може залишатися вище 3%, а глибша рецесія все ще можлива.
Про це розповів Джейсон Прайд, головний інвестиційний директор Private Wealth у Glenmede стан що ймовірність рецесії залишається «підвищеною», і ФРС потрібно буде зберегти свою обмежувальну політику, щоб гарантувати, що вони не повторять минулих помилок і «знищення інфляції буде придушено».
«Інвестори повинні бути обережними, щоб не надмірно екстраполювати ці результати, і повинні зменшити свої очікування щодо передчасного зниження ставок з боку ФРС», — попередив він. «Базова споживча інфляція в порівнянні з минулим роком все ще далека від цілей ФРС щодо стабільності цін, і 1970-ті роки є доказом того, що ризики занадто рано претендувати на перемогу над інфляцією».
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Air India засудили за «системний збій» після того, як непокірний пасажир бізнес-класу помочився на жінку, яка прямувала з Нью-Йорка
Справжній гріх Меган Маркл, який британська публіка не може пробачити, а американці не можуть зрозуміти
«Це просто не працює». Найкращий у світі ресторан закривається, оскільки його власник називає сучасну вишукану модель ресторану «нежиттєздатною»
Боб Айгер просто поставив ногу і сказав працівникам Disney повернутися в офіс
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html