Стеля боргу, відсоткові ставки, Китай і торгівля Байденом

Завдяки певному контролю над витратами та меншим дисконтуванням, а також нижчим цінам на доставку, великим роздрібним торговцям вдалося тримати голову над водою. Однак, зважаючи на це, наступні два квартали можуть розв’язати історію горя. Роздрібні торговці втомилися від того, що «ланцюжок поставок» є головною темою, і, поки в ЗМІ стукають барабани про стелю боргу та потенційний дефолт, роздрібні торговці хвилюються за свої майбутні продажі та маржу. Спостерігачі з Китаю також стурбовані пошуком нових продуктів і хвилюються щодо рівня своїх запасів – оскільки запаси коштують грошей і запозичення стало досить дорогим. Забагато або замало запасів може покращити або зіпсувати сезон.

За останні кілька років тема «Ланцюжок поставок» фактично породила цілі мережі, численні конференції, книги, кілька телевізійних шоу і навіть створила посаду керівника ланцюга поставок. Ходять чутки про те, що широко оголошена Індо-Тихоокеанська економічна програма Байдена (IPEF) незабаром оголосить про угоду про координацію ланцюга поставок, і завершення вирішення питання може фактично вирівняти ситуацію, щоб сигналізувати про завершення дискусії. Багато хто вважає, що угоди IPEF будуть чудовими, але IPEF не йде достатньо далеко й уникає набагато більшого бажання роздрібної торгівлі покращити доступ до ринку для торгівлі. Коли «Ланцюжок поставок» тепер, здавалося б, під контролем, обговорення швидко переходить до висвітлення після гри, звільняючи місце для нової теми-du-jour, яка: «Управління запасами» — далекий двоюрідний брат одного з колишніх 7 смертоносних Китаю Пітера Наварро гріхи.

У нинішньому середовищі роздрібної торгівлі «управління запасами» є ключовим фактором для просування роздрібного бізнесу до успіху або в кінцевому підсумку виснажує компанію, як собака за погонею. Правильне «управління запасами» може створити прибуток або (якщо НЕ добре поводитись) може спрямувати корабель до банкрутства. Як уже неодноразово зазначалося, історики роздрібної торгівлі цитують інвентаризаційні гасла героїв минулого, які придумали фрази на кшталт: «Складайте їх високо і продавайте дешево, або Божевільний Едді – його ціни божевільні». Спільним було те, що управління запасами визначало їх маркетингову стратегію. Зараз, в епоху високих процентних ставок і фінансової невизначеності, занепокоєння щодо вартості запасів досягає свого піку. Стрес із товарними запасами виникає майже щодня – просто тому, що стеля американського боргу може бути порушена, або високі процентні ставки збережуться, або закупівля запасів у Китаї потребує зниження ризику (згідно з останніми заявами федеральних чиновників). Роздрібні продавці агресивно ставлять серйозні запитання щодо найкращих шляхів «інвентаризації». Ніхто насправді не знає відповіді, і постачання в Китаї займає досить велике місце в порядку денному кожного.

У минулі часи ви могли «складати їх високо і продавати дешево», якщо було достатньо запасів, щоб знизити маржу. Ви також можете створити «божевільні ціни», якщо залучите достатньо запасів, щоб знизити вартість. Сьогодні криза роздрібної торгівлі пов’язана з ДУЖЕ високими процентними ставками, а жорстке управління запасами стало одночасно необхідністю та прокляттям.

Коли роздрібні продавці дивляться на закупівлю запасів, усі погляди зазвичай звертаються до Китаю, тому що це найбільше джерело імпортної продукції, що надходить до США. Дані показують, що в 2022 році імпорт Китаю в Америку досяг 582 мільярдів доларів, або 16% усього світового експорту Китаю.

Під час адміністрації Трампа колишній радник з питань торгівлі Пітер Наварро висловлював занепокоєння з приводу того, що Китай наповнює ринок США недорогими «товарами». Він назвав свою політику «7 смертних гріхів Китаю», намагаючись привернути увагу ЗМІ до проблеми. 7 гріхів стали основою виправдання тарифів епохи Трампа. Відповідно до списку гріхів пана Наварро: Китай повинен припинити крадіжку інтелектуальної власності, припинити примусову передачу технологій, припинити злом комп’ютерів, зупинити державні підприємства (ДП), зупинити фентаніл, припинити маніпуляції з валютою та припинити демпінг будь-якої продукції, яка була нижчою за справедливу ринкову вартість. інших товарно-матеріальних цінностей.

7 гріхів підтримували торговельну позицію колишнього президента Трампа щодо Китаю, але США насправді мало контролювали більшість із них. Крадіжки інтелектуальної власності США вже припинялися китайськими судами, примусова передача технологій мала багато спільного з американськими компаніями, які хотіли вести бізнес у Китаї та охоче ділилися своїми технологіями (в обмін на доступ до ринку). З державними підприємствами (ДП) важко конкурувати, але Китай зазначає, що американські штати (і навіть федеральний уряд) надають податкові пільги та фінансування для стимулювання розвитку бізнесу. Міністерство фінансів США також виключило маніпуляції з китайською валютою.

Оглядаючись назад, більша проблема 7 гріхів Наварро стосувалась демпінгу товарних запасів, який є цілком реальним і створив надлишок запасів нижче справедливої ​​ринкової вартості. В Америці вже була розроблена політика для вирішення цієї проблеми, але, з політичного погляду, багато законів не просувалися настільки далеко, щоб бути ефективними. Чесно кажучи, коли мита Трампа були додані, насправді нічого не змінилося, за винятком політичної риторики та запровадження (невдалої) першої фази торгової угоди з Китаєм 2020 року. Більша проблема із закупівлею запасів із Китаю – полягає в тому, що демократи тепер зайняли місце, де зупинилися республіканці – ідучи тим самим шляхом і тчучи той самий шлях до торгівельного націоналізму. Зараз настрої на Капітолійському пагорбі рішуче спрямовані проти Китаю, але не видно жодного розв’язання чи пом’якшення.

У чудовій промові, яка сформулювала ймовірний порядок денний Байдена в Інституті Брукінгса 29 квітня 2023 року, радник з національної безпеки (АНБ) Джейк Салліван говорив про новий економічний напрям для адміністрації як «зовнішньої політики для середнього класу.«Його виступ, ймовірно, налякав багатьох керівників роздрібної торгівлі та постачальників – як обговорював NSA Салліван»вихід за рамки традиційних торгових угод» і поставив запитання, як підходить торгівля »у нашу міжнародну економічну політику та які проблеми (торгівля) прагне вирішити?"

Дивлячись на Китай, NSA Салліван також повторив те, що стало наріжним каменем фрази про торгівлю з Китаєм (від Урсули ван дер Лаєн, президента Європейської комісії): вказуючи, що мати справу з Китаєм – це «зменшення ризиків і диверсифікація – а не відокремлення».

У міру розкриття 7 гріхів Пітера Наварро роздрібна торгівля була змушена ретельно поглянути на своє індивідуальне позиціонування в Китаї. Питання виникли, коли аналітики попросили компанії пояснити відсоток їхньої залежності від Китаю. Якщо відповідь була занадто високою у відсотках, це швидко ставало проблемою для компанії. Насправді, світ роздрібної торгівлі ВСЕ ДІ ДУЖЕ сильно залежить від Китаю, і, хоча зменшення ризиків є варіантом, відокремлення – ні.

Роздрібні продавці щодня знають, що товарний запас — це лише інша назва грошей. Якщо вартість запасів зростає, роздрібні торговці повинні підняти ціни, і це, як правило, призводить до продажу меншої кількості одиниць. Крім того, якщо вартість споживчого кредиту також зростає, а особиста заборгованість зростає, тоді купується менше одиниць, залишаючи роздрібному продавцю забагато запасів.

Суть усього цього полягає в тому, що боргова криза посилила усвідомлення вартості грошей і запасів. Додайте до цього високі відсоткові ставки та уповільнення споживчих витрат, і все це має потенціал для прямого шляху до суду з питань банкрутства роздрібної торгівлі. Надія полягає в тому, що щось зміниться, що вартість інвентарю знизиться, і питання верхньої межі боргу буде вирішено. Однак роздрібній торгівлі все ще потрібно відштовхуватися від нещодавно сформульованого бачення торгівлі адміністрацією Байдена, інакше, напевно, залишиться порожнеча нових партнерів з імпорту – і лише це може стати айсбергом, який остаточно потопить корабель роздрібної торгівлі.

Роздрібна торгівля назавжди запам’ятає великого бізнесмена і політика Росса Перо, який одного разу сказав:

"Запасами можна керувати, але людьми потрібно керувати"