До біса торпеди, американські інвестори-мільярдери повною мірою йдуть вперед у Китаї

Bілліонер Рей Даліо управляє грошима китайських клієнтів протягом 30 років. Зараз він не збирається зупинятися. Мільярдер Говард Маркс радить бути обережними щодо того, куди інвестувати в Китаї. Але він нікуди не дінеться. Мільярдер Ларрі Фінк, генеральний директор BlackRock, найбільшої у світі компанії з управління активами, минулого року запустив серію взаємних фондів, які обслуговують китайських споживачів. Він не планує робити розворот.

За деякими помітними винятками, видатні американські інвестори-мільярдери не відмовляються від своєї віри в Китай. Здається, ніщо не може похитнути — ні карантини через Covid-19, ні протести проти карантину через COVID-19, а не проти реакції китайського уряду на протести, а не проти геноцид мусульманських уйгурів, ні рабська праця у Сіньцзяні не будь-яке шахрайство, пов’язане з китайськими акціями застосування суворих заходів проти демократії в Гонконгу, а не падіння Hang Seng на 30% з 2019 року, а не постійна інтелектуальна власність крадіжка китайськими компаніями, а не американськими перенесення виробництва Китаю, а не США вітальний напівпровідникові компанії залишають Китай, а не постійна кампанія певних американських політиків, щоб змалювати Китай як джерело не лише глобальної пандемії коронавірусу, але й як неминуче майбутнє військовий ворог.

«Китай все ще буде найуспішнішою країною в 21 столітті», — сказав Джим Роджерс, відомий міжнародний інвестор, який буквально написав книгу про інвестування в Китай. Forbes. «Америка була найуспішнішою країною 20-го століття, але у нас було багато жахливих часів. Але ми все одно досягли успіху. Якби ви відмовилися від Америки, ви б втратили багато грошей».

Забудьте, що Китай є тоталітарною системою, яку очолює одна могутня особа, президент Сі Цзіньпін, тоді як у США все ще проводяться значущі вибори, і чий уряд має систему стримувань і противаг, які, сподіваємось, пом’якшують будь-який надмірний вплив будь-якої однієї фракції. Враховуючи те, що Китай пропонує дешевшу робочу силу, правлячий клас, який жадає економічної експансії, і мрію про те, щоб 1.4 мільярда китайських громадян стали армією споживачів, багато інвесторів-мільярдерів не хочуть відриватися від цього процесу.

У листопаді 2021 року компанія Dalio Bridgewater залучила 1.25 мільярда доларів для свого третього китайського фонду. Bridgewater керує приватними фондами в Китаї з 2018 року, причому перша компанія заявила про прибутковість у 19% річних до 2021 року, згідно з даними Wall Street Journal. Завдяки цьому збору коштів Бріджвотер став одним із найбільших іноземних менеджерів приватних коштів у Китаї. Підвищення було лише останнім в історії відносин Bridgewater з Китаєм. Минулого року, Bloomberg повідомляє, що китайський уряд є одним з найбільших клієнтів Bridgewater. Фірма Даліо враховує Китай як клієнта з 1993 року, йдеться у звіті. Станом на минулий рік хедж-фонд управляв близько $5 млрд активів штату. Даліо та Бріджвотер відмовилися від подальших коментарів.

Маркс, засновник Oaktree Capital Management, є одним з інвесторів, який продемонстрував готовність зберегти статус-кво в основному незмінним.

Виступаючи на Forbes ' На Wealth Summit 2022 мільярдер говорив про «китайське диво» зростання ВВП більш ніж у 100 разів за останні 40 років.

"І я повинен вірити, що вони не збираються покинути це", - сказав Маркс Forbes. «Вони хочуть, щоб економіка зростала, вони хочуть, щоб люди були щасливі, серед іншого».

Це допомагає пояснити, чому Oaktree була готова продовжувати вести бізнес у Китаї, тоді як інші ставилися до цього насторожено.

«Люди описують Китай і останній рік як непридатний для інвестицій», — сказав Маркс Forbes. «Я не вважаю це непридатним для інвестування. Я думаю, що ми збираємося продовжувати інвестувати в Китай, але обережно, тому що ми цього не робимо. Ми не впевнені, що знаємо, що чекає майбутнє».

Набіг Oaktree на Китай не пройшов без подій. Evergrande, який був найбільшим у Китаї забудовником, не виплатив кредит, забезпечений Oaktree. Фірма Маркса змогла окупити свої інвестиції та відсотки, продавши заставу Evergrande у листопаді, згідно з Financial Times.

Минулого року BlackRock Фінка не дозволив жорсткій реакції Китаю на пандемію запобігти створенню взаємних фондів, які обслуговують китайських інвесторів минулого року. Ця заява спонукала Джорджа Сороса, іншого інвестора-мільярдера, назвати цей крок «трагічною помилкою» в редакційній статті Wall Street Journal під назвою «Китайська помилка BlackRock». BlackRock не відповів на запити про додаткові коментарі.

Bілліонери не є єдині, хто дотримується своїх китайських інвестицій. У серпні велика система пенсійного забезпечення вчителів штату Каліфорнія почала шукати менеджерів з акцій, орієнтованих на Китай. В електронному листі до ForbesПенсійний фонд заявив, що наразі він володіє китайськими акціями на суму близько 3.7 мільярда доларів і що пошук мав на меті з’ясувати, чи є кращий спосіб управляти його ризиками.

«Будь-який інвестиційний менеджер, якого ми виберемо, повинен буде дотримуватися наших факторів ризику ESG щодо своїх інвестиційних рішень», — сказав CalSTRS. Forbes. «Наявність спеціалізованого менеджера в Китаї може надати нам більше спеціалізованих знань щодо аспектів ESG на китайському ринку порівняно із широким глобальним підходом до ринків, що розвиваються».

Пенсійний фонд зазначив, однак, що запит лише встановить потенційний пул менеджерів, які могли б отримати кошти, і що немає жодних гарантій, що хтось отримає розподіл.

Принаймні один державний пенсійний фонд США, SBA Флориди, тимчасово припинила свої китайські інвестиції. І ендаументи при Гарвардський та Єльський університет, два з найбільших подібних фондів у світі, є одними з тих, хто протягом останнього року вказав, що вони переглянуть холдинги китайських активів через занепокоєння щодо порушень прав людини в країні.

Кайл Басс, засновник хедж-фонду Hayman Capital Management і давній критик Китаю та тих, хто туди інвестує, сказав Forbes що ніщо, крім дій уряду США, не стримає надходження американських доларів до країни.

«Я думаю, що єдине, що змусить інвесторів припинити інвестувати в Китай, — це виконавчі накази президента або наших регуляторних органів», — сказав Басс. Forbes. «Якби національна безпека США була покладена на приватний сектор, завтра ми всі розмовляли б китайською».

Тривалі інвестиції мільярдерів у Китай нагадують Вільяма Фолкнера лінія про те, як ми любимо не обов’язково через якісь чесноти наших коханих, а незважаючи на їхні вади.

«Я усвідомлюю той негатив, який зараз оточує Китай», — сказав Роджерс Forbes. «Але я не продав жодної зі своїх китайських акцій і сподіваюся, що у мене достатньо розуму, щоб купити більше, якщо з’явиться відповідна можливість».

Додатковий звіт Маніта Ахуджа.