Акції Здоров'я CVS (CVS) впав більш ніж на 10% сьогодні після оприлюднення вчора ввечері, що базується на системі рейтингу зірок 2023 року, яка використовується Центрами медичної допомоги та медичних послуг (CMS) для вимірювання ефективності ліків, що відпускаються за рецептом, Medicare Advantage (така ж Medicare Part C) і Medicare Part D планів, компанія очікує, що кількість учасників Aetna Medicare Advantage у планах із оцінкою 4 зірки та вище впаде лише до 21% у наступному році з 87% у 2022 році. Це було зумовлено зменшенням на одну зірку її Aetna National PPO, яка є серед найбільші та найрізноманітніші плани охорони здоров’я в США з більш ніж 1.9 мільйонами учасників у всіх 50 штатах, у тому числі 59% учасників Medicare Advantage від Aetna — від 4.5 до 3.5. Хоча останнє знаходиться в діапазоні 3.0-4.0, до якого підпадає більшість планів охорони здоров’я, це означає, що PPO не матиме права на отримання бонусів за якість CMS у 2024 році.

зображення

CVS повідомила, що основною причиною зниження рейтингу стала нижча оцінка споживачами постачальників і систем охорони здоров’я (CAHPS), яка опитує учасників плану охорони здоров’я, щоб оцінити та краще зрозуміти досвід пацієнтів, і становить значний відсоток від загального рейтингу постачальників медичних послуг за контрактом. Але компанія також додала той факт, що було опитано лише 976 учасників плану (менше 0.1% від загальної кількості членів PPO), і що результати суперечать її власним внутрішнім опитуванням задоволеності учасників (які проводяться щомісяця), охоплюючи набагато більше членів, ніж опитуваннями CAHPS і показали стабільно високі та сильні результати за той самий період вимірювання.

Ми хочемо пояснити, що це навряд чи матиме якийсь вплив на діяльність CVS до кінця 2022 року або навіть значно вплине наступного року (окрім, можливо, більших інвестицій для покращення рейтингу зірок у 2024 році). Це дає компанії час для оцінки різноманітних операційних ініціатив і альтернатив розміщення капіталу, включно з викупом акцій і подальшою диверсифікацією операцій, щоб допомогти компенсувати цей прогнозований зустрічний вітер прибутків у 2024 році. Фактично, Bloomberg звітом Також опубліковано сьогодні вранці, зазначено, що CVS веде ексклюзивні переговори про купівлю Cano Health, оператора закладів первинної медичної допомоги, що спеціалізується на високоцінному лікуванні та охороні здоров’я населення в США з річним доходом, що наближається до 3 мільярдів доларів. Це відбувається через два тижні після Wall Street Journal перший зазначив, інтерес до Cano з боку великих постачальників, включаючи CVS і HumanaHUM
. І хоча нічого з цього не було підтверджено CVS, можливо, саме тому компанія продовжує орієнтуватися на низьке двозначне зростання скоригованого прибутку на акцію в 2024 році, що не змінилося в порівнянні з довгостроковим прогнозом, який компанія надала під час Дня інвестора в грудні минулого року. . Таким чином, ми вважаємо, що сьогоднішнє різке падіння акцій CVS є скоріше продуктом чергового жорстокого розпродажу ринку, і очікуємо, що акції повернуться до кращих показників, коли цей тиск нарешті вщухне.