Фінансові установи

CVI прагне до «недосконалого» захисту від непостійних втрат Bancor

06/28/2022
Новини Bitcoin Ethereum

Команда Банкор Протокол піддався атаці з боку конкурентної платформи DeFi Крипто-індекс волатильності (CVI) після широко оприлюдненого рішення тимчасово пауза його непостійна програма страхування збитків через, за ​​її словами, «ворожі ринкові умови».  

Шахаф Бар-Гефен, генеральний директор COTI, творець CVI, сказав, що рішення Bancor призупинити свою програму IPL виявляє, що система повністю несправна. Він стверджував, що CVI є єдиною платформою DeFi, яка представляє життєздатне рішення проблеми непостійних втрат.

Цей крок Bancor, безсумнівно, є великим ударом по індустрії DeFi, оскільки їй потрібна ліквідність, щоб повернути колеса. Його непостійний захист від втрат був бажаною функцією, яка забезпечувала інвесторам пулу ліквідності захист від коливань вартості токенів, які вони розміщували в автоматизованих маркет-мейкерах.  

Непостійна втрата є однією з основних проблем, з якою стикаються провайдери пулу ліквідності. Пули ліквідності існують для забезпечення наявності ліквідності на децентралізованих біржах. Термін «ліквідність» відноситься до простоти купівлі та продажу певного активу на ринку. Якщо транзакція не може відбутися через відсутність покупців чи продавців, це спричиняє «кризу ліквідності», яка блокує весь ринок.

Через це DEX потребує достатньої ліквідності для кожної конкретної пари токенів, яку вони перераховують, тому покупці можуть бути впевнені, що попит на ці активи існуватиме, коли настане час їх продати. Без цієї ліквідності не було б довіри; отже, ринку не буде. 

У світі централізованих бірж ліквідність створюється за допомогою традиційної книги замовлень, де покупці та продавці розміщують свої замовлення. Лімітні замовлення вимагають придбання активу за фіксованою ціною, встановленою покупцем або продавцем, який їх розміщує, створюючи ліквідність. Інші потім торгують за допомогою ринкових ордерів, які не мають встановленої ціни, але купують і продають за будь-якою доступною ціною, використовуючи будь-які лімітні ордери для завершення своїх транзакцій.

Створення стандартної книги замовлень для децентралізованих бірж складніше через плату за газ та швидкість, з якою відбуваються транзакції. Тож замість цього вони почали покладатися на пул ліквідності, який стимулює постачальників ліквідності депонувати пару активів, таких як BTC та ETH. 

Інші трейдери можуть використовувати ці пули ліквідності, щоб своєчасно обмінювати один актив на інший. В обмін на прив’язку своїх активів до пулу ліквідності LP отримують винагороду на основі кількості здійснених транзакцій. Чим більше пул і чим більше трейдерів, тим більшою може бути їх винагорода. 

На жаль, недоліком є ​​те, що на ці винагороди часто може вплинути непостійна втрата, яка є втратою в порівнянні з більш простою стратегією простого утримання цих двох активів за межами пулу ліквідності. Оскільки пули ліквідності повинні залишатися збалансованими з однаковою вартістю двох активів, коливання ціни токенів означають, що баланс всередині пулу також повинен змінитися, щоб відобразити цю нову ціну. Це може призвести до втрати в порівнянні з простим утриманням цих токенів.  

Ось чому такі протоколи, як Bancor і CVI, пропонують непостійне страхування збитків. Без них вони просто не залучатимуть стільки постачальників ліквідності, а також не зможуть підтримувати стільки транзакцій. Однак раптове рішення Bancor припинити свою програму ILP чинить більший тиск на екосистему DeFi, коли вона вже намагаються утримати ліквідність.

Як зазначає CVI в а Потік Twitter, Захист IL Bancor було надано протоколом Bancor, який ставив токени BNT у пули та використовував збори для відшкодування LP за будь-який недолік, який вони зазнали. BNT згорів, коли отримані торгові збори перевищили вартість непостійних збитків на певній ставці.

CVI вказав на слабкість цієї моделі, додавши, що вона має схожість з екосистемою Terra, яка спалахнула минулого місяця. Небезпека, за словами CVI, полягає в тому, що якщо всі постачальники ліквідності на Bancor вирішать вилучити кошти відразу, хоча непостійна втрата є серйозною, ці LP зазнають серйозних втрат, як вартість дампів BNT. 

Імовірно, тому Bancor тимчасово припинив надавати цей захист на тлі падіння вартості BNT, яка минулого тижня впала більш ніж на 60%. Ідея полягала в тому, щоб «дати протоколу простір для дихання та відновлення», — сказав Бенкор. «Поки ми чекаємо стабілізації ринків, ми працюємо над тим, щоб якнайшвидше відновити захист від ІЛ», — пообіцяли в ньому. 

Однак користувачі DeFi були менш вражені його міркуваннями. Багато скаржилися, що Bancor вимкнув вилку в найгірший можливий момент, коли пластинки потребували цього найбільше.

Що стосується CVI, то він сказав своє власний механізм використовує набагато більш «прагматичний підхід», що забезпечує кращий баланс між покупцями та продавцями захисту.

Хоча Bancor, безсумнівно, довелося прийняти важке рішення, збалансувавши інтереси кожного, щоб мінімізувати порушення свого протоколу на тлі цих турбулентних ринкових умов, це не могло допомогти запобігти негативному розголосу. Настільки, що важко уявити, як він вийде з цієї ситуації з недоторканою репутацією, навіть якщо незабаром зможе відновити непостійний захист від втрат.

Джерело: https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/