JPMorgan каже, що інвесторам не варто відчувати себе дуже комфортно вражаючий початок фондового ринку в 2023.
«Загалом, ми вважаємо, що ралі акцій, яке почалося минулого жовтня і яке, як ми сподівалися, буде зумовлене піком доходності облігацій/CPI, повторним відкриттям у Китаї та падінням європейських цін на газ, навряд чи отримає фундаментальне підтвердження для наступного нога вище в міру прогресу року», – написав у понеділок у своїй примітці Міслав Матейка, стратег JP Morgan. «Якщо позиціонування відновиться, Q1, на нашу думку, ймовірно, стане найвищою точкою ринку».
Матейка рекомендує інвесторам скоротити свій вплив на акції — які, за його словами, мають «сумнівно» високі оцінки — і приділяти більше уваги захисним сферам ринку. Стратег дотримувався помітно обережного тону щодо акцій технологічних компаній на тлі їхнього стрімкого зростання цього року.
«Ці великі позитиви ще не завершені, але явно вже не свіжі, — додав Матейка, — і зараз на багатьох фронтах панує деяке самовдоволення».
Сильне зростання основних індексів цього року здивувало багатьох спостерігачів за ринком, особливо враховуючи, що Федеральна резервна система гаряче від чергового підвищення процентної ставки оскільки він продовжує намагатися боротися з надривною інфляцією.
Декілька членів ФРС, включно з президентом ФРС Атланти Рафаелем Бостіком і президентом ФРС Міннеаполіса Нілом Кашкарі, після останнього засідання ФРС попередили, що ставки можуть бути вищими, ніж зараз очікують інвестори.
І хоча очікується, що ФРС призупинить підвищення ставок цього року, терміни невизначені. Це змушує інвесторів дивитися вниз на потенційно ще багаторазове підвищення ставок, яке може призвести до уповільнення економіки та стиснення відносно високих мультиплікаторів оцінки акцій.
Корпоративна Америка, тим часом, є невтішний сезон доходів це, ймовірно, не виправдовує зростання ринку в 2023 році.
Такі відомі компанії, як Apple (AAPL), мета (META), знімок (SNAP), Microsoft (MSFT) і Starbucks (SBUX) опублікував слабкі прибутки в четвертому кварталі також пропонує обережний прогнозний коментар.
Фінансовий директор PepsiCo Х'ю Джонстон сказав Yahoo Finance Live минулого тижня, що він не здивується, якщо цього року в США буде помірна рецесія.
«Відверто кажучи, ми виходимо з 2022 року, який був просто видатним роком», — пояснив Джонстон. «Я маю на увазі зростання доходу на 14%, високий прибуток на акцію. Очевидно, компанія просто працює на всі циліндри. Ми маємо хороший імпульс у цьому році, але ми також усвідомлюємо той факт, що в середовищі високих процентних ставок це може почати затягуватися в якийсь момент».
Матейка з JP Morgan вважає, що ринок потребує перевірки реальності.
«Ринок, здається, робить ставку на те, що новий цикл почався, але не відбулося скидання ключових змінних, прибутків, ринку праці, капітальних витрат та іншого», — написав стратег, додавши: «Ми не віримо, що компанії зможуть для підтримки маржі на поточному рівні. У міру збільшення ІЦВ маржа, ймовірно, також ослабне. Споживач прогорів подушку надлишкових заощаджень, що дозволило йому відносно безболісно поглинути зростання цін. З цього моменту погляди споживачів починають виглядати складнішими».
Брайан Соцці є редактором і якір в Yahoo Finance. Слідкуйте за Соцці у Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.
Натисніть тут, щоб переглянути найновіші біржові біржі платформи Yahoo Finance
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/current-stock-market-rally-likely-to-mark-the-high-point-for-2023-jpmorgan-112023535.html