Кляйн з Credit Suisse втрачає угоду свого життя через плани першого краху Бостона

(Bloomberg) — Нещодавно Майкл Кляйн зробив радісне повідомлення для нещасних банкірів Credit Suisse Group AG: «Ми збираємося розбагатіти».

Найбільш читане з Bloomberg

Справи йдуть не зовсім так.

Кляйн – Мідас із M&A, який ділиться грошима з королівською сім’єю Саудівської Аравії – щойно втратив угоду свого життя. І, разом з цим, постріл до слави C-suite та персональної зарплати, що тягнеться понад 200 мільйонів доларів.

Грандіозні плани ведучого з Уолл-стріт щодо зміни швейцарського банку та відродження імені First Boston зазнали краху тепер, коли UBS Group AG погодилася купити свого конкурента, що перебуває в облозі.

Клієнти на Близькому Сході розлючені. Союзники приголомшені. У Credit Suisse банкіри, якими Кляйн хвалився, розбагатіють, придивляються до виходу. Це надзвичайний поворот для Кляйна, одного з відомих торговців свого часу.

59-річний Кляйн витратив три десятиліття на виховання генеральних директорів, винюхуючи гроші та непомітно консультуючи світових лідерів. Величезні IPO, мега-злиття, гарячі SPAC: Майкл Кляйн зробив усе. В приватному порядку суперники вже давно дивуються, не без заздрості, його здатності заробляти гроші майже на всьому, до чого він торкається.

CS First Boston мав стати його тріумфом, його шансом нарешті керувати великим інвестиційним банком. Тепер Кляйн повинен показати фінансовому світу, що він все ще в грі – що він може позбутися того, що виглядає як величезний прорахунок.

Лише кілька тижнів тому керівники та союзники Кляйна обговорювали його плани відокремити інвестиційно-банківську операцію Credit Suisse і вивести нову CS First Boston на біржу. Один із тих партнерів зайшов так далеко, що охарактеризував його як «Генрі Кіссінджера банківської справи», дипломата, що мандрує по всьому світу.

Згідно з попередньою внутрішньою оцінкою, капітал і варранти, які він отримав за продаж свого консалтингового бутіка Credit Suisse, могли б отримати до зарплати понад 200 мільйонів доларів, якщо він реалізує свій план щодо CS First Boston і все піде добре з IPO та подальшим продуктивність. Це злетіло в дим.

Історія продовжується

Кляйн, як завжди, все одно заробить гроші. Він міг піти з гонораром понад 20 мільйонів доларів за розрив. Це на додаток до гонорару в 10 мільйонів доларів, який швейцарський банк заплатив його бутіку, щоб залучити його, поки вони чекали схвалення регуляторних органів, щоб зробити його керівником.

Але він залишає по собі низку зірваних планів і зруйнованих амбіцій. Він заохочував давніх клієнтів у Саудівській Аравії інвестувати 1.5 мільярда доларів у Credit Suisse лише для того, щоб незабаром після цього банк розвалився в обіймах конкурента. Вони втратили понад 1 мільярд доларів своїх грошей. Він збирав ще більше капіталу з Близького Сходу та галузі прямих інвестицій для CS First Boston.

Цей погляд на підйом і падіння амбіцій щодо створення нового інвестиційного банку базується на інтерв’ю з більш ніж дюжиною колег, клієнтів і конкурентів Кляйна, а також банкірів, які відвідували численні ратуші, де Кляйн викладав свої бачення.

Представники Credit Suisse відмовилися коментувати цю історію, як і Кляйн, який рідко дає інтерв’ю.

Оглядаючись назад, слабкість, яка змусила Credit Suisse відчайдушно шукати такого харизматичного лідера, як Кляйн, щоб зупинити втечу талантів у укладанні угод, зрештою позбавила його шансів це зробити.

Обраний до ради директорів Credit Suisse у 2018 році, минулого року Кляйн допоміг очолити стратегічний аналіз банку, що переживає труднощі. Як голова комітету інвестиційно-банківського відділу, він наполягав на тому, щоб виділити цей бізнес, повернути бренд First Boston і знайти людину, яка б керувала реінкарнацією CS First Boston.

Credit Suisse скористалася його порадою. І він вибрав когось очолити CS First Boston: його. Кляйн збирався обміняти маловідомий консалтинговий бізнес із 40 з гаком співробітників на глобальний бренд із тисячами.

Корональне IPO мало відбутися невдовзі 2025 року. Ніхто не знав точно, що CS First Boston може отримати на фондовому ринку. Але прогнози, які поширювалися наприкінці 2022 року, вказували на початкову вартість у 5 мільярдів доларів.

Внутрішньо Кляйн сказав банкірам Credit Suisse, що буде працювати за зарплату в 1 долар. Він також пообіцяв проводити 150 днів на рік у дорозі, починаючи бізнес, щоб отримати високу оцінку. Він погодився отримати всю свою плату за свою консалтингову фірму акціями CS First Boston. Дотримуйтеся мене, сказав він банкірам, і ви також отримаєте акції.

Приблизно від 50 до 100 учасників угоди було сказано, що вони стануть частиною партнерства та отримають до 20% відокремленої фірми. Це могло бути близько 1 мільярда доларів, виходячи з прогнозу в 5 мільярдів доларів.

Керівники UBS будуть менш схильні прислухатися до порад Кляйна. Вони все ще намагаються розплутати його угоду, за словами людей, знайомих із ситуацією. Замість того, щоб виділяти інвестиційний банк, UBS планує вибирати найкращих людей, щоб залучити.

З огляду на історію Кляйна, це справді неприємно. У 2007 році, наприкінці 23-річної роботи в Citigroup Inc., він переконав Абу-Дабі інвестувати мільярди в Citi, навіть коли криза субстандартних іпотечних кредитів розгорталася. Він пішов наступного року після того, як його звільнили з посади генерального директора, але отримав втішний приз: 42.6 мільйона доларів США.

Протягом наступних півтора десятиліть Кляйн став архетипом ділового агента 21-го століття.

Через кілька місяців після відходу з Citi він отримав 10 мільйонів доларів за консультування Barclays Plc щодо купівлі брокерського бізнесу збанкрутілої Lehman Brothers Holdings Inc. Пізніше він працював з Glencore Plc і Xstrata Plc до того, як ці дві компанії зв’язали зв’язки в 2013 році. І він консультував у мега-злитті Dow Chemical Co. і DuPont Co., про яке було оголошено в 2015 році, найбільшій угоді в хімічній промисловості на той час.

«Він прагне знайти рішення», — сказав Говард Ангерлейдер, президент Dow, перед тим, як Credit Suisse розгадався.

Якими б прибутковими не були ці домовленості, Кляйн, мабуть, найбільш відомий як надійний радник на Близькому Сході. Він зіграв важливу роль у допомозі гігантській державній нафтовій компанії Саудівської Аравії, Saudi Aramco, вийти на біржу в 2019 році. Це було найбільше первинне розміщення акцій у світі на суму понад 29 мільярдів доларів.

Зв'язки Кляйна з королівською сім'єю Саудівської Аравії настільки тісні, що він час від часу працював неофіційним емісаром. На конференції Future Investment Initiative в Ер-Ріяді в 2017 році — так званому «Давосі в пустелі» — Кляйн спрямував колекцію керівників Уолл-стріт у чергу для наслідного принца Мохаммеда бін Салмана, запевнивши, що принц зробить відповідний урочистий вхід, згідно з даними. людям, які були присутні.

Саудівці можуть бути не такими дружніми зараз, оскільки їхні інвестиції в Credit Suisse впали в ціні лише за кілька місяців. Національний банк Саудівської Аравії став власником майже 10% швейцарського банку після участі в залученні капіталу наприкінці минулого року. Цього тижня голова РНБО подав у відставку.

Інвестори Klein останнім часом не завжди були на боці виграшу. Тільки подивіться на його SPAC, ті компанії без чеків, які захопили Уолл-стріт штурмом у 2021 році. Сьогодні багато з них під водою.

Сам Кляйн все ж таки знайшов спосіб заробити, збираючи гонорари за консультування щодо власних угод.

Це відображає останній епізод. Незважаючи на те, що майже всі, хто був залучений до Credit Suisse, пішли зі шрамами, невдалий план Кляйна все одно принесе йому більше 5 мільйонів доларів на місяць.

– За сприяння Джилліан Тан, Тома Мелоні, Амбірен Чоудхурі, Дінеша Наїра та Яна-Генріка Фьорстера.

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP