(Bloomberg) -
Credit Suisse Group AG знову занурилася в ринкову кризу після того, як спроби головного виконавчого директора Ульріха Кернера заспокоїти співробітників та інвесторів не дали результату, додавши невизначеності навколо банку.
Ціна акцій, вартість якої цього року перед розпродажем у понеділок впала більш ніж удвічі, під час торгів у Цюріху впала на 12% до рекордно низького рівня, який оцінює компанію менше ніж у 10 мільярдів доларів. Це супроводжувалося сплеском вартості страхування боргу банку від дефолту, яка підскочила до найвищого рівня за всю історію.
Кернер вдруге за стільки тижнів намагався заспокоїти співробітників і ринки, написавши ввечері в п'ятницю меморандум, в якому наголошувалося на ліквідності банку та потужності капіталу. Замість цього він зосередив увагу на останніх драматичних змінах ціни акцій компанії та кредитних спредів, і інвестори кинулися вийти, коли торги відновилися після вихідних.
Визнаючи, що банк перебуває у «критичному моменті», він пообіцяв надсилати співробітникам регулярні оновлені відомості, доки фірма не оголосить про свій новий стратегічний план 27 жовтня. У той же час Credit Suisse знову розіслала теми для розмови керівникам, які працюють з клієнтами. хто підняв своп кредитного дефолту, за словами людей, які знають це питання.
За словами Citi, падіння акцій Credit Suisse — це «покупка для сміливих».
Хоча вони все ще далекі від проблем — і також є частиною широкого розпродажу ринку — вони означають погіршення сприйняття кредитоспроможності банку, що постраждав від скандалу, у нинішніх умовах. Ціна свопів зараз становить приблизно 23% ймовірності того, що банк не виплатить свої облігації протягом 5 років.
Деякі клієнти скористалися зростанням CDS цього року, щоб ставити запитання, домовитися про ціни або використовувати конкурентів, сказали люди, попросивши залишитися анонімними під час конфіденційних розмов.
Credit Suisse відмовився від коментарів через представника компанії.
Тим не менш, деякі відомі діячі звернулися до Twitter на вихідних, щоб відкинути деякі чутки, що циркулюють у соціальних мережах, спричинені широким поширенням CDS, як «розведення страхів». Боаз Вайнштейн із Saba Capital Management написав у Twitter «зробіть глибокий вдих» і порівняв ситуацію з тим, коли CDS Morgan Stanley був удвічі ширшим у 2011 та 2012 роках.
Кернер, призначений генеральним директором наприкінці липня, мав справу з ринковими спекуляціями, виходом банкірів і сумнівами щодо капіталу, коли він намагався прокласти шлях для проблемного кредитора, який постраждав від ряду фінансових і репутаційних ударів. Позикодавець наразі завершує плани, які, ймовірно, призведуть до кардинальних змін у його інвестиційному банку та можуть включати скорочення тисяч робочих місць протягом кількох років, повідомляє Bloomberg.
Credit Suisse працює над продажем активів у рамках нової стратегії (1)
Аналітики KBW також вважають, що фірмі може знадобитися залучити 4 мільярди швейцарських франків (4 мільярди доларів) капіталу навіть після продажу деяких активів для фінансування будь-якої реструктуризації, зусиль щодо зростання та будь-яких невідомих.
Ринкова капіталізація Credit Suisse впала приблизно до 9.5 мільярдів швейцарських франків, що означає, що будь-який продаж акцій буде дуже зниженим для давніх власників. Ринкова вартість перевищувала 30 мільярдів франків ще в березні 2021 року.
Керівники банку відзначили, що коефіцієнт капіталу фірми 13.5% CET1 станом на 30 червня був у середині запланованого діапазону від 13% до 14% на 2022 рік. У річному звіті фірми за 2021 рік зазначено, що її міжнародний нормативний мінімальний коефіцієнт становив 8%, тоді як швейцарський влада вимагала вищого рівня приблизно на 10%.
Регулятори як у Великобританії, так і в Швейцарії, які пильно стежили за Credit Suisse після багатомільярдної втрати Archegos Capital у 2021 році, продовжують стежити за стабільністю банку, як стверджують люди, обізнані в цьому питанні.
Прес-секретарі Управління пруденційного регулювання Великобританії та швейцарської Finma відмовилися від коментарів.
Аналітики KBW були останніми, хто порівнював кризу довіри, яка потрясла Deutsche Bank AG шість років тому. Тоді німецький кредитор зіткнувся з широкими питаннями щодо своєї стратегії, а також щодо короткострокових занепокоєнь щодо вартості врегулювання для припинення розслідування США щодо іпотечних цінних паперів. Deutsche Bank спостерігав зростання кредитно-дефолтних свопів, його борговий рейтинг знижено, а деякі клієнти відмовляються від співпраці з ним.
Стрес зменшився протягом кількох місяців, коли німецька фірма погодилася на нижчу цифру, ніж багато хто боявся, залучила близько 8 мільярдів євро (7.8 мільярда доларів) нового капіталу та оголосила про перегляд стратегії. Тим не менш, те, що банк назвав «порочним колом» зниження доходів і зростання витрат на фінансування, потребувало років, щоб повернути назад.
Між двома ситуаціями є відмінності. Credit Suisse не стикається з жодною проблемою в масштабі врегулювання Deutsche Bank у розмірі 7.2 мільярда доларів, а його основний коефіцієнт капіталу в 13.5% вище, ніж 10.8%, який німецька фірма мала шість років тому.
Стрес, з яким зіткнувся Deutsche Bank у 2016 році, призвів до незвичайної динаміки, коли вартість страхування від збитків за боргом кредитора протягом одного року перевищила вартість захисту протягом п’яти років. Однорічні свопи Credit Suisse все ще значно дешевші, ніж п’ятирічні.
CDS Credit Suisse Group збільшується на 42 Bps: 12 сигналів з 16 вересня
Минулого тижня Credit Suisse заявила, що працює над можливим продажем активів і бізнесу в рамках свого стратегічного плану, який буде оприлюднено наприкінці жовтня. Банк вивчає угоди щодо продажу свого підрозділу з торгівлі сек’юритизованими продуктами, зважує продаж своїх операцій з управління активами в Латинській Америці, за винятком Бразилії, і розглядає можливість відновлення торгової марки First Boston, повідомляє Bloomberg.
Сьогодні банк також вирішив відкласти збільшення капіталу для фонду нерухомості на тлі високої волатильності на ринку. Відстрочка перегукується зі складним періодом рік тому після скандалів Greensill і Archegos, через які банк уповільнив випуск нових фондів, оскільки в ньому панувала схильність до ризику.
Більше подібних історій доступно на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-market-turmoil-deepens-110807765.html