Генеральний директор Credit Suisse прагне заспокоїтися, оскільки дефолтні свопи наближаються до рівня 2009 року

(Bloomberg) -

Найбільш читане з Bloomberg

Новий керівник Credit Suisse Group AG попросив інвесторів менше ніж 100 днів, щоб представити нову стратегію повороту. Бурхливі ринки створюють відчуття, що це довго.

Вартість страхування облігацій фірми від дефолту минулого тижня зросла приблизно на 15% до рівня, якого не було з 2009 року, коли акції торкнулися нового рекордно низького рівня. У п’ятницю головний виконавчий директор Ульріх Кернер запевнив співробітників, що банк має «сильну базу капіталу та ліквідність», і сказав співробітникам, що він надсилатиме їм регулярні оновлення, доки фірма не оголосить про новий стратегічний план 27 жовтня.

Кернеру, який був призначений генеральним директором наприкінці липня, довелося мати справу з ринковими спекуляціями, виходом банкірів і сумнівами щодо капіталу, коли він намагався прокласти шлях для проблемного швейцарського банку. Наразі кредитор завершує плани, які, ймовірно, призведуть до кардинальних змін у його інвестиційному банку та можуть включати скорочення тисяч робочих місць протягом кількох років, повідомляє Bloomberg.

Меморандум Кернера став другим листом поспіль у п’ятницю, оскільки спекуляції щодо майбутнього банку, що перебуває в облозі, зростають. Аналітики KBW підрахували, що фірмі може знадобитися залучити 4 мільярди швейцарських франків (4 мільярди доларів) капіталу навіть після продажу деяких активів для фінансування будь-якої реструктуризації, зусиль щодо зростання та будь-яких невідомих.

Ринкова капіталізація Credit Suisse впала приблизно до 10 мільярдів швейцарських франків (10.1 мільярда доларів), що означає, що будь-який продаж акцій буде дуже розбавленим для давніх власників. Ринкова вартість перевищувала 30 мільярдів франків ще в березні 2021 року.

Керівництво Credit Suisse зазначило, що коефіцієнт капіталу фірми 13.5% CET1 станом на 30 червня перебував у середині запланованого діапазону від 13% до 14% на 2022 рік. У річному звіті фірми за 2021 рік зазначено, що її міжнародний нормативний мінімальний коефіцієнт становив 8%, тоді як Швейцарська влада вимагала вищого рівня приблизно на 10%.

Історія продовжується

Ціна п’ятирічних кредитно-дефолтних свопів становить приблизно 250 базисних пунктів, порівняно з приблизно 55 базисними пунктами на початку року, і є майже найвищою за всю історію. Хоча ці рівні все ще далекі від проблемних і є частиною широкого розпродажу ринку, вони означають погіршення сприйняття кредитоспроможності банку, що постраждав від скандалу, у поточних умовах.

Аналітики KBW були останніми, хто порівнював кризу довіри, яка потрясла Deutsche Bank AG шість років тому. Тоді німецький кредитор зіткнувся з широкими питаннями щодо своєї стратегії, а також щодо короткострокових занепокоєнь щодо вартості врегулювання для припинення розслідування США щодо іпотечних цінних паперів. Deutsche Bank спостерігав зростання кредитно-дефолтних свопів, його борговий рейтинг знижено, а деякі клієнти відмовляються від співпраці з ним.

Стрес зменшився протягом кількох місяців, коли німецька фірма погодилася на нижчу цифру, ніж багато хто боявся, залучила близько 8 мільярдів євро (7.8 мільярда доларів) нового капіталу та оголосила про перегляд стратегії. Тим не менш, те, що банк назвав «порочним колом» зниження доходів і зростання витрат на фінансування, потребувало років, щоб повернути назад.

Між двома ситуаціями є відмінності. Credit Suisse не стикається з жодною проблемою в масштабі врегулювання Deutsche Bank у розмірі 7.2 мільярда доларів, а його основний коефіцієнт капіталу в 13.5% вище, ніж 10.8%, який німецька фірма мала шість років тому.

Стрес, з яким зіткнувся Deutsche Bank у 2016 році, призвів до незвичайної динаміки, коли вартість страхування від збитків за боргом кредитора протягом одного року перевищила вартість захисту протягом п’яти років. Однорічні свопи Credit Suisse все ще значно дешевші, ніж п’ятирічні.

CDS Credit Suisse Group збільшується на 42 Bps: 12 сигналів з 16 вересня

Минулого тижня Credit Suisse заявила, що працює над можливим продажем активів і бізнесу в рамках свого стратегічного плану, який буде оприлюднено наприкінці жовтня. Банк вивчає угоди щодо продажу свого підрозділу з торгівлі сек’юритизованими продуктами, зважує продаж своїх операцій з управління активами в Латинській Америці, за винятком Бразилії, і розглядає можливість відновлення торгової марки First Boston, повідомляє Bloomberg.

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP