Чи може 2023 рік стати роком золота? Метал досягає максимуму за 6 місяців

2023 рік може стати переломним роком для металу, особливо якщо центральні банки стануть різкими

золото. Воно зачаровує і зачаровує людство вже тисячі років. Більшість із нас погоджується, що він виглядає гарно, тоді як його властиві властивості – він достатньо взаємозамінний, його запаси відносно постійні та він довговічний – є незаперечними.

Ви шукаєте швидкі новини, гарячі поради та аналіз ринку?

Підпишіться на розсилку Invezz сьогодні.

Коли йдеться про перспективи золота як інвестиції, однак ситуація стає значно більш поляризаційною. Золоті баги стверджують, що крах золотого стандарту в 1971 році був нищівним ударом по економіці, і орди зробили значні шматки свого багатства в блискучому металі, щоб захиститися від нестримної інфляції. Скептисти стверджують, що золото є жахливою інвестицією.

Як золото діяло історично?

Я написав це глибоке занурення у травні минулого року, оцінюючи історичну ефективність золота. Дивлячись на доходи з 1971 року, я порівняв золото з періодами рецесії. Схема зрозуміла:

Тобто золото діє протициклічно. Він зростає в ціні, оскільки економіка скорочується. Інвестори стікаються в безпеку, а довга історія стабільності та збереження багатства золота приваблює капітал у ці часи.

Іншим фактором, який переміщує золото, є інфляція. Нижче я наклав графік золота проти інфляції, який добре підкреслює, наскільки блискучий метал пов’язаний з девальвацією бумажної валюти.

Золото бореться

Дві вищезазначені змінні пояснюють, чому цього року золото було невисоким. Невизначеність підскочила до надзвичайно високого рівня через події в Європі з війною Путіна – вплив якої можна було чітко побачити в березні 2022 року після вторгнення, коли ціна на золото зросла на північ від 2,000 доларів за унцію.

Однак, на зворотному боці, Федеральна резервна система та інші центральні банки були непохитні у своїй позиції що відсоткові ставки будуть підвищені, щоб подолати інфляцію. Ця рішучість боротися з інфляцією як пріоритетом номер один означає, що найбільший каталізатор золота активно припиняється через жорсткішу монетарну політику.

Як наслідок, це призвело до зниження ціни на золото, яка, як показує графік, знизилася з квітня, коли ми перейшли до цієї нової парадигми процентних ставок.

Золото на початку 2022 року торгувалося на рівні 1,830 доларів за унцію, а закрило на рівні 1,820 доларів за унцію. Незважаючи на те, що це здається дуже нудним, інвестори в усьому світі зараз відкусили б вам руку за нудьгу, оскільки портфелі червоніють і болять у всьому після загибелі ризикових активів минулого року, підкреслив Фондова біржа закрившись на понад 19%, це гірший рік з 2008 року.

Чи подорожчає золото у 2023 році?

Я писав про продовження падіння золота у вересні минулого року, оскільки Федеральна резервна система відмовилася поступитися своєю позицією про те, що інфляція є пріоритетом номер один.

З тих пір золото піднялося вгору, досягнувши 6-місячного максимуму, торгуючись близько 1,850 доларів за кілька днів до 2023 року. Зростання очікувань рецесії протягом останніх кількох місяців підштовхнуло метал догори, і інвестори враховували наведений вище графік і рухалися до метал в очікуванні важких завдань попереду.

Інвестори роблять ставку на те, що відсоткові ставки будуть змушені досягти свого піку в 2023 році через зростання загрози рецесії, що означає, що інфляційний наратив золота повернеться. Дехто навіть прогнозує, що після цього факту інфляція може відновитися з подвоєною силою.

«Інфляція досягла піку”, – твітнув на Новий рік Майкл Беррі, відомий у Big Short. «Але це не останній пік цього циклу. Ймовірно, побачимо CPI нижчий, можливо негативний у другій половині 2 року, і США в рецесії за будь-яким визначенням. ФРС буде скорочувати, а уряд симулюватиме. І ми матимемо черговий сплеск інфляції»

Іншим фактором тут є закупівля центральними банками золота. Минулого року банки накопичили рекордну кількість металу, що допомогло підтримати його ціну, оскільки активи деінде знищувалися.

Але, як і всі активи, це зводитиметься до того, що зрештою робить ФРС. Економісти розділилися щодо того, коли відбудеться зниження ставок, а також щодо того, як швидко інфляцію можна буде обмежити.

Мої відчуття? Я не здивуюся, якщо центральні банки стануть байдужими у 2023 році, коли спалахнуть побоювання рецесії, які будуть змушені знизити ставки. Ця «голубина» політика зробила б чудеса з золотом, що підштовхнуло б розповідь про зниження інфляції, про яку говорилося раніше. Але час покаже, і, як і більшість речей у наші дні, спочатку потрібно подолати дуже багато невизначеності.