Ціни на мідь загрожують електрифікації та декарбонізації

Мідь - це проводка, що з'єднує сьогодення і майбутнє. Це також остання втеча світових ринків. Зростаючий розрив між попитом і пропозицією на мідь збільшує волатильність на ринках до такої міри, що покупці пошук щоб забезпечити довгострокові угоди через підвищену стурбованість щодо його доступності. Ціни на мідь різко зросли після того, як вони досягли а найнижча точка в березні 2020 року коли вразив COVID. Низькі ціни на мідь (58% падіння з 2010 по 2016 рік) допомогло стимулювати та підтримувати інвестиції та дослідження у відновлювану енергетику, але вони також зменшили стимули для багатьох виробників міді, включаючи Broken Hill Proprietary, Freeport-McMoran, Glencore та Southern Copper, збільшувати рівень виробництва. Високі ціни на мідь можуть стримувати електрифікацію, в тому числі для транспорту, і нових технологій, таких як відновлювані джерела енергії.

Якби це був будь-який інший товар, загадки не було б. Падіння попиту, спричинене пандемією, призвело до недостатніх інвестицій у виробництво, тому, коли попит відновився, виробники були погано оснащені для виконання нових замовлень, що призвело до підвищення цін. З міддю не все так просто.

Є дві проблеми. По-перше, було збільшено інвестиції в дослідження та розробки для створення синтетичних альтернатив міді, що має допомогти стабілізувати ціни, навіть якщо ефективність перетворення електроенергії синтетичної міді все ще залишається. менше ніж бажано. По-друге, виробництво міді порівняно легко збільшити, і це вже зроблено, з невеликим впливом на ціни. Справжню причину зростання ціни на мідь можна звести до одного ключового моменту: мідь безпосередньо пов’язана з енергетичною інфраструктурою та майбутнім розвитком енергетики.

Як ми повинні знати зі шкільних курсів фізики та хімії, мідь є неймовірно ефективним провідником електрики та тепла, що робить її життєво важливою майже для будь-якої частини інфраструктури чи електричного пристрою від кабелів до генераторів і електричних двигунів. Він використовується в усіх галузях промисловості, від автомобілів до літаків і комп’ютерів. Це неперевершена корисність допомогло збільшити попит і пропозицію. За останні 30 років виробництво міді зросло на 124%. Проте це менше половини вартості приросту виробництва конкуруючих товарів алюмінію та заліза, що становить 256% і 257% відповідно.

Зростання вартості енергії сильно вдарило по енергоємним галузям видобутку та очищення міді. Підвищення цін на сиру нафту та природний газ збільшило собівартість виробництва міді. Ще більше ускладнює ситуацію те, що ті самі зростаючі витрати на енергію призводять до збільшення попиту на мідь, оскільки технології альтернативної енергетики, включаючи вітрові, сонячні та електричні транспортні засоби, стають все більш помітними. Це зростання циклу попиту ще більше посилюється іноземною конкуренцією з ринків, що розвиваються, як для будівництва енергетичної інфраструктури, збільшення споживчих витрат на автомобілі, літаки та гаджети, так і зростання виробництва всього, що є електричним.

Ключовим гравцем на ринку міді, який підвищує попит, є Китай. Це споживає 40-50% щойно видобутої міді щорічно, навіть коли пропозиція зростає, і є домом для таких мідних гігантів Цзянсійська мідь і Zijin Mining Group, які працюють по всьому світу. Економічне зростання Китаю, особливо його відновлення після пандемії, корелює з поточними цінами на мідь, виміряними за допомогою «індексу Лі Кецяна». Промислові метали, такі як алюміній і мідь, як правило, демонструють найсильнішу кореляцію з індексом Лі Кецяна, який вимірює зростання китайської економіки. Зі збільшенням ринкового попиту в Китаї після пандемії, як зазначено в Індексі, ціни на мідь рухалися в тому ж напрямку.

Китай споживає мідь у кількостях і за цінами, вищими за нормальні ринкові умови, оскільки Китай розглядає споживання міді та інвестиції в енергетичну інфраструктуру як політичний проект і ще один аспект китайсько-американського суперництва. Він сповнений рішучості стати незамінним учасником усіх аспектів міжнародного ланцюжка поставок енергії, а мідь — це просто ще одна арена, на якій це відбувається.

Підвищення цін на мідь є ключовою ознакою життєздатності та прогресу декарбонізації, виробництва електромобілів і багато іншого. Після повного усунення бід, пов’язаних з інфляцією та логістичними вузькими місцями епохи пандемії, ціни на мідь можуть спостерігати зниження волатильності та повернення до більш стабільних рівнів. Але не помиляйтеся, ера природно дешевої міді закінчилася, якщо не буде вжито заходів для систематичного збільшення пропозиції – або знайдено дешеві та життєздатні замінники. Як очікується попит на мідь подвійний на 2030галузь сподівається на корпоративне планування, щоб одночасно збільшити пропозицію. Надмірне регулювання навколишнього середовища в розвинених країнах дозволить Китаю збільшити лідерство у виробництві міді.

Мідь видобувалась і використовувалася людьми ще з бронзового віку, і її недавні проблеми повинні нагадувати нам, що навіть високотехнологічні постіндустріальні суспільства потребують стабільних вихідних ресурсів первинної продукції, які взаємопов’язані способами, про які ми рідко думаємо. Адміністрація Байдена та ЄС мають докласти всіх зусиль, щоб збільшити виробництво міді всередині країни та за кордоном, щоб забезпечити стабільні та низькі ціни. Якщо екологи виступають проти видобутку міді в США та на Заході, вони приймають згубну стратегію, яка не тільки дасть Китаю інструменти, необхідні для диктування подальших стратегій електрифікації та декарбонізації людства, але й сповільнить і зашкодить прийняттю зелених технологій у всьому світі. Відповідальне виробництво міді – це невелика ціна за електрифікацію та декарбонізацію.