Виробник алкогольних напоїв Constellation Brands (STZ) оприлюднив неоднозначний прибуток у третьому кварталі 2023 фінансового року в четвер перед відкриттям. Хоча результати не виправдали наших очікувань, ми вважаємо наступне падіння ціни акцій пивоварної Corona шансом для інвесторів скупити акції. За оцінками Refinitiv, чистий обсяг продажів зріс на 5% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 2.44 мільярда доларів, випередивши очікування Уолл-стріт у 2.39 мільярда доларів. Згідно з даними Refinitiv, скоригований прибуток на акцію впав на 9% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 2.83 долара на акцію, що нижче прогнозованого аналітиками 2.88 долара на акцію. Без урахування втрат капіталу від частки Constellation у компанії Canopy, скоригований прибуток склав 3.01 долара на акцію. На додаток до основних цифр, згідно з FactSet, скоригований операційний дохід у розмірі 770 мільйонів доларів США знизився на 7% порівняно з минулим роком і нижчий за консенсус-прогноз у 786 мільйонів доларів США. Операційний грошовий потік склав 2.3 мільярда доларів, що значно перевищило прогнози аналітиків у 817 мільйонів доларів, тоді як вільний грошовий потік у 1.6 мільярда доларів значно перевищив оцінку в 464 мільйони доларів. Акції Constellation впали більш ніж на 9% у четвер вдень і торгувалися близько $210.30 за штуку. Підсумок Загалом, це був не той квартал, якого ми шукали. У той час як високі показники продажів і перегляд зростання продажів пива за рік у бік збільшення свідчать про стійкий попит на провідні бренди компанії, інфляція витрат негативно вплинула на норми прибутку. Це, разом із побоюваннями щодо рецесії, змусило керівництво знизити свої прогнози на весь рік, хоча переглянуті прогнози все ще перевищують очікування. Іншою ложкою дьогтя було вичерпання пива, яке сповільнювалося квартал за кварталом через зустрічні вітри, що виникли наприкінці третього кварталу, насамперед потребу підняти ціни більше, ніж зазвичай, у результаті інфляції. Тим не менш, керівництво очікує, що вплив підвищення цін врегулюється в найближчі місяці, і очікує, що тенденції виснаження нормалізуються до 2024 фінансового року. Якщо протягом наступних кількох місяців зростання виснаження збільшиться, акції повинні швидко відновитися. На додаток до ознак постійного попиту, ми знаходимо втіху в тому, що Constellation отримує потужний прибуток і здатність підвищувати ціни, одночасно займаючи частку ринку. Готівка — головне, і це ще більше актуально на тлі невизначеної економічної ситуації. Хоча сьогоднішня реакція ринку, очевидно, не така, як ми хотіли б бачити, ми вважаємо, що це являє собою можливість для покупки. Крім того, завдяки нещодавній ліквідації структури подвійного класу акцій компанія тепер знаходиться в руках звичайних акціонерів, ніж будь-коли раніше. Однак, враховуючи наші очікування, що Федеральна резервна система продовжить підвищувати процентні ставки в першій половині 2023 року, а також зниження прогнозу керівництва, ми знижуємо нашу цільову ціну до 260 доларів США за акцію з 300 доларів США. Результати компанії. Продажі пива склали 1.89 мільярда доларів США, що на 8% більше, ніж у минулому році, перевищили очікування аналітиків у 1.82 мільярда доларів США. Операційний прибуток від пива склав 710 мільйонів доларів, що не відповідає консенсусній оцінці в 736 мільйонів доларів. Операційна рентабельність сегмента досягла 380 базисних пунктів порівняно з минулим роком, знизившись до 37.5%, через збільшення вартості сировини, упаковки та логістики. Крім того, поставки пива дистриб’юторам зросли на 2.7% щорічно, тоді як вичерпання, які відображають США поставки від внутрішніх дистриб’юторів роздрібним клієнтам зросли на 5.7% в результаті зростання пивного бренду Modelo Especial. Constellation стала найбільшим приростом акцій у США на ринку пива шостий квартал поспіль, повідомило керівництво в четвер, додавши, що зараз воно володіє 5 із 15 найкращих брендів високого класу, що розвиваються на ринку. Modelo Especial залишається найшвидше зростаючим пивом у США Тим часом продажі вина та алкогольних напоїв склали 544.6 мільйона доларів, що на 4% менше, ніж за аналогічний період минулого року та нижче очікувань аналітиків у 565 мільйонів доларів. Операційний дохід у розмірі 134.8 мільйона доларів також був трохи меншим порівняно з очікуваними Уолл-стріт 141 мільйоном доларів. Операційна маржа сегмента скоротилася на 60 базисних пунктів до 24.8%, внаслідок зниження обсягів поставок, вищих транспортних витрат і збільшення витрат на компенсацію. Поставки вина та алкогольних напоїв скоротилися на 14.8% щорічно, а обсяги скоротилися на 5.6% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Рекомендації Заглядаючи на майбутнє, за винятком Canopy, керівництво очікує консолідований прибуток від 11 до 11.20 доларів на акцію за весь фінансовий рік. Це менше від 11.20 до 11.60 доларів за акцію, наданого в попередньому кварталі, але все ще випереджає прогнози аналітиків у 10.98 доларів за акцію. У цьому керівництві передбачається зростання продажів пива на 9-10% і зростання операційного доходу на 4-5%. Орієнтовні витрати на відсотки було збільшено до діапазону від 390 до 400 мільйонів доларів США, порівняно з попереднім орієнтовним діапазоном від 360 до 370 мільйонів доларів США. Збільшення боргу стало результатом додаткових грошових коштів, необхідних для виплати за елімінацію класу B. Крім того, очікується, що операційний грошовий потік становитиме від 2.6 до 2.8 мільярда доларів США. Без урахування капітальних витрат у розмірі від 1.1 до 1.2 мільярда доларів США, прогноз вільного грошового потоку становить від 1.5 до 1.6 мільярда доларів США порівняно з попереднім діапазоном від 1.3 до 1.4 мільярда доларів США. Керівництво заявило, що очікує, що інфляція залишатиметься вищою за історичні тенденції у високому однозначному діапазоні до 2024 фінансового року. (Благодійний фонд Джима Крамера є довгим STZ. Повний список акцій див. тут.) Як передплатник CNBC Investing Club з Джимом Крамером, ви отримаєте сповіщення про торгівлю, перш ніж Джим зробить угоду. Джим чекає 45 хвилин після надсилання торгового сповіщення, перш ніж купувати чи продавати акції в портфелі свого благодійного фонду. Якщо Джим говорив про акцію на телеканалі CNBC, він чекає 72 години після видачі торгового сповіщення, перш ніж здійснити угоду. ВИЩЕНАВЕДЕНА ІНФОРМАЦІЯ INVESTING CLUB РЕГУЛЮЄТЬСЯ НАШИМ ПОЛОЖЕННЯМ ТА УМОВАМ ТА ПОЛІТИЦІ КОНФІДЕНЦІЙНОСТІ РАЗОМ З НАШОЮ ВІДМОВОЮ ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ. ЖОДНИХ ДОВІРНИХ ЗОБОВ'ЯЗАНЬ АБО ОБОВ'ЯЗКІВ НЕ ІСНУЄ АБО НЕ ВИНИКАЄТЬСЯ ЧЕРЕЗ ОТРИМАННЯ ВАМИ БУДЬ-ЯКОЇ ІНФОРМАЦІЇ, НАДАНОЇ У ЗВ'ЯЗКУ З INVESTING CLUB. 
Пиво Corona, що належить Constellation Brands.
Getty Images
Виробник алкогольних напоїв Constellation Brands (СТЗ), повідомляє змішаний прибуток у третьому кварталі фінансового 2023 року у четвер перед дзвоником про відкриття. Хоча результати не виправдали наших очікувань, ми вважаємо наступне падіння ціни акцій пивоварної Corona шансом для інвесторів скупити акції.
Джерело: https://www.cnbc.com/2023/01/05/constellations-shares-fall-weak-earnings-we-see-buying-opportunity-.html