Візьміть споживчі скоби. Їхній бізнес, як правило, тримається краще під час рецесії, тому що люди продовжуватимуть купувати їжу та інші товари першої необхідності, навіть якщо вони скоротять, ну, все інше. Це одна з причин того, що
Але поки
Кемпбелл Суп
(CPB) цього року зросла на 9.7%,
Кеуріг Д-р Перець
(KDP) зросла на 0.8% і
Coca-Cola
(KO) піднявся на 0.6%,
Spectrum Brands Holdings
(SPB) впав на 54%,
Coty
(COTY) впав на 27%, і
Newell Brands
(NWL) впав на 25%. Очевидно, що деякі основні запаси безпечніші за інші.
Але чи залишаться вони такими? Можливо, наближається рецесія, але, ймовірно, це буде рецесія іншого типу, ніж ті, які спостерігалися в 2001 і 2008 роках через сьогоднішню високу інфляцію.
Це означає, що інвестори повинні зосереджуватися на компаніях, які мають владу в ціноутворенні, і уникати тих, у яких продукти можна замінити дешевшими альтернативами або від яких споживачі можуть відмовитися, пише аналітик РБК Нік Моді. Остання когорта включає
Altria Group
(MO), яка має «значний вплив на споживачів з нижчими доходами», і компанії, які можна легко замінити на приватні торгові марки, такі як
Kimberly-Clark
(KMB)—вам не обов'язково купувати серветки Kleenex—
Clorox
(CLX) — є альтернативи пакетам для сміття Glad — і супу Campbell.
Натомість Моді рекомендує зосередитися на компаніях, яким не загрожують опції приватних марок, які мають керовані витрати та не покладаються на покупців з низькими доходами. Також допомагає, якщо вони «зробили інвестиції у свій бізнес, щоб покращити організаційну структуру, що призвело до кращих бізнес-тенденцій… і керують ціновими/рекламними стратегіями, придатними для періоду економічної невизначеності», — каже Моді. Coca-Cola, Coty, Keurig і
Constellation Brands
(STZ) є серед акцій, які відповідають вимогам.
Особливо привабливо виглядає сузір'я. Сьогодні імпортер пива Corona менше зосереджується на вині, і він ніколи не гнався за модою на твердий зельтер, як це було
Бостонське пиво
(SAM), який цього року впав на 35%. При 20-кратному перевищенні прибутку за 12 місяців акції недешеві, але вони торгуються трохи нижче середнього показника за п’ять років у 21 раз. Попит на пиво також залишається високим.
Не менш важливо, зазначає Моді, що Constellation винесла уроки з останньої рецесії, коли вона дозволила розриву в ціні між Corona та її конкурентами стати занадто великим, на шкоду продажам, і змінила свою стратегію. В останні роки компанія невеликими послідовними кроками підвищує ціни. Constellation має бути в змозі підтримувати силу своїх брендів таким чином, щоб витримати рецесію.
Подивимося, чи спрацює цього разу.
Напишіть Бен Левісон на [захищено електронною поштою]