Грошовий потік Conagra Brands підвищує безпеку дивідендної прибутковості

Резюме з вибору Січня

З 0.1 січня 500 року по 0.0 лютого 0.1 року модельний портфель із найбезпечнішими дивідендними доходами (+20%) перевищив S&P 2022 (16%) на 2022% з 0.4 січня 500 року по 0.0 лютого 0.4 року. На основі загальної прибутковості модельний портфель (+ 15%) перевищили S&P 5 (8%) на 20% за той же час. Найефективніші акції з великою капіталізацією виросли на 500%, а найефективніші з малими капіталами – на 2000%. Загалом 20 з 2022 найбезпечніших акцій дивідендної прибутковості перевищили свої відповідні контрольні показники (S&P 16 і Russell 2022) з XNUMX січня XNUMX року по XNUMX лютого XNUMX року.

Цей модельний портфель включає лише акції, які отримують привабливий або дуже привабливий рейтинг, мають позитивний вільний грошовий потік та економічний прибуток та пропонують дивідендну дохідність більше 3%. Компанії з потужним вільним грошовим потоком забезпечують вищу якість та безпечнішу дивідендну дохідність, оскільки я знаю, що вони мають гроші для підтримки дивідендів. Я думаю, що цей портфель пропонує унікально добре перевірену групу акцій, яка може допомогти клієнтам перевершити свої показники.

Рекомендовані акції за лютий: Conagra Brands Inc.
CAG

Conagra Brands, Inc. (CAG) є акціями, представленими в портфелі моделей найбезпечнішої дивідендної прибутковості за лютий.

Conagra збільшила дохід і чистий операційний прибуток після оподаткування (NOPAT) на 12% і 22% щороку, відповідно, з 2018 фінансового року (FYE становить 5/30) до 2021 фінансового року. Зростання NOPAT зросло економічні прибутки Conagra до 290 мільйонів доларів США. за той самий час. Протягом останніх дванадцяти місяців (TTM) економічні прибутки становлять 929 мільйони доларів, що, хоча і менше, ніж у 693 фінансовому році, все ще вище, ніж у всіх, крім чотирьох років з 2021 року.

Рисунок 1: Економічні прибутки Conagra з 2018 фінансового року

Безкоштовний грошовий потік підтримує виплату дивідендів

Conagra щороку виплачувала дивіденди, починаючи з 1990 фінансового року, і збільшила свої дивіденди з 0.90 дол. США на акцію у 2017 фінансовому році до 1.04 дол. США на акцію у 2021 фінансовому році. Поточні регулярні квартальні дивіденди в річному обчисленні дають 3.5% дивідендної прибутковості.

У 2019 фінансовому році Conagra придбала Pinnacle Foods Inc. за ~10.9 мільярдів доларів, що допомогло фірмі отримати вільний грошовий потік (FCF) у розмірі 10.5 мільярда доларів того року. За винятком 2019 фінансового року, FCF Conagra щороку перевищував свої дивіденди. Оскільки FCF покращився з 562 мільйонів доларів у 2018 фінансовому році (за рік до придбання) до 968 мільйонів доларів TTM, Conagra легко генерує достатньо готівки для підтримки збільшення своїх дивідендів. У 2020 та 2021 фінансових роках Conagra заробила 3.3 мільярда доларів (19% поточної ринкової капіталізації) у FCF, виплативши 888 мільйонів доларів дивідендів.

Малюнок 2: Конагра FCF проти дивідендів з 2017 фінансового року

Компанії з сильним FCF забезпечують вищу якість дивідендів, тому що я знаю, що фірма має грошові кошти для підтримки свого дивіденду. З іншого боку, дивідендам від компаній із низьким або негативним FCF не можна довіряти стільки, оскільки компанія може не мати змоги підтримувати виплату дивідендів.

Конагра недооцінена

При поточній ціні 36 доларів за акцію, співвідношення ціни та економічної балансової вартості (PEBV) у Conagra становить 0.5. Це співвідношення означає, що ринок очікує, що NOPAT Conagra постійно знизиться на 50%. Це очікування виглядає надмірно песимістичним, враховуючи, що Conagra збільшила NOPAT на 5% щорічно за останнє десятиліття.

Навіть якщо маржа NOPAT Conagra впаде до 11% (низький рівень за п’ять років у порівнянні з 12% TTM), а NOPAT компанії знизиться на 2% щорічно протягом наступного десятиліття, сьогодні акція коштує 69 доларів США за акцію – зростання на 92%. . Подивіться на математику цього зворотного сценарію DCF. У цьому сценарії NOPAT Conagra у 2031 фінансовому році на 3% нижче рівня TTM. Якщо компанія зростатиме NOPAT більше відповідно до історичних темпів зростання, акції мають ще більше зростання.

Критичні деталі, знайдені у фінансових заявках за технологією Robo-Analyst від моєї фірми

Нижче наведено конкретна інформація щодо коригувань, які я вношу на основі висновків Robo-Analyst у 10-K та 10-Qs Conagra:

Звіт про прибутки та збитки: я вніс 813 мільйонів доларів США у коригування з чистим ефектом вилучення 227 мільйонів доларів США позареалізаційних витрат (2% доходу).

Баланс: я вніс 6.1 мільярда доларів у коригування для розрахунку інвестованого капіталу з чистим збільшенням на 5.4 мільярда доларів. Найбільш помітне коригування становило 4.2 мільярда доларів США (22% звітних чистих активів) у списанні активів.

Оцінка: я вніс 12.7 мільярдів доларів у корективи з чистим ефектом зменшення вартості акціонерів на 12.4 мільярда доларів. Окрім загальної заборгованості, однією з найбільш помітних коригувань акціонерної вартості були 1.2 мільярда доларів США відстрочених податкових зобов’язань. Це коригування становить 7% ринкової вартості Conagra.

Розкриття інформації: Девід Тренер, Кайл Гуске II та Метт Шулер не отримують компенсації, щоб писати про якісь конкретні акції, стиль чи тему.