(Bloomberg) — Зіштовхнувшись зі зниженням доходів і великими боргами, компанії скорочують виплати дивідендів акціонерам, щоб покращити стан своїх балансів.
Найбільш читане з Bloomberg
Корпорація Intel, найбільший у світі виробник комп’ютерних процесорів, цього тижня скоротила виплату дивідендів до найнижчого рівня за 16 років, намагаючись зберегти грошові кошти та сприяти покращенню свого бізнесу. Hanesbrands Inc., виробник одягу зі столітньою історією, на початку цього місяця скасував квартальні дивіденди, які почав виплачувати майже десять років тому. VF Corp., яка володіє Vans, The North Face та іншими брендами, також скоротила свої дивіденди в останні тижні, намагаючись зменшити свій борговий тягар.
«Ми з радою директорів не легковажно прийняли це рішення», — заявив у середу головний виконавчий директор Intel Пет Гелсінгер.
Більше компаній можуть піти за ними в умовах уповільнення доходів і, як наслідок, підвищення кредитного плеча. Керівники були змушені ретельно керувати як витратами, так і боргом, щоб підтримувати вільний грошовий потік, оскільки свіжий капітал коштує дорожче за новим режимом ставок Федеральної резервної системи.
Зокрема, роздрібні торговці стикаються зі зменшенням прибутків, оскільки постійна інфляція також підриває бажання споживачів витрачати.
Відповідно до даних, зібраних Bloomberg, цього року 17 компаній із загального індексу фондового ринку США Dow Jones скоротили свої дивіденди. Тим не менш, це рішення нелегко прийняти керівникам, оскільки воно може відлякати інвесторів і вплинути на ціни акцій компаній.
Intel вказала на нещодавню заяву та звіт про прибутки та відмовилася від подальших коментарів. VF і Hanesbrands відмовилися від коментарів.
Втрата переваги
Intel, колись лідер індустрії чіпів, бореться з падінням продажів персональних комп’ютерів, які приносять основну частину її доходів. Рейтингові компанії Moody's Investors Service, S&P Global Ratings і Fitch Ratings знизили рейтинг боргу Intel.
Уповільнення витрат на інформаційні технології та триваюча втрата частки ринку, ймовірно, чинитиме тиск на прибутковість компанії та кредитні показники, вважають аналітики Moody's. На додаток до скорочення дивідендів Intel скорочує робочі місця, скорочує зарплату керівництву та сповільнює витрати на нові заводи, щоб заощадити до кінця 10 року 2025 мільярдів доларів.
Тим не менш, Intel зберігає готівку на суму понад 28 мільярдів доларів, заявив цього тижня фінансовий директор Девід Зінснер. Загальний борг становить близько 50 мільярдів доларів після того, як на початку цього місяця компанія продала облігації на 11 мільярдів доларів.
Легше позичити
У Hanesbrands продажі впали на 16% до 1.47 мільярда доларів у четвертому кварталі через уповільнення споживчих витрат і зменшення замовлень від роздрібних торговців, повідомила компанія. Це, у поєднанні з вищими витратами на фінансування та майбутнім терміном погашення понад 1 мільярд доларів у 2024 році, залишило компанію з обмеженими можливостями на тлі негативного вільного грошового потоку в 471 мільйон доларів у 2022 році порівняно з 554 мільйонами доларів роком раніше.
За даними компанії, скорочення дивідендів та інші заходи економії створять приблизно 500 мільйонів доларів загального операційного грошового потоку в 2023 році.
Докладніше: Hanesbrands падає найбільше після скасування дивідендів
Цього місяця компанія Hanesbrands рефінансувала борг, термін погашення якого мав настати наступного року, за допомогою високоприбуткових облігацій і кредитних пропозицій із використанням левериджу. За обома угодами ціни підвищилися на користь Hanesbrands, що вказує на високий попит з боку інвесторів.
Скасування дивідендів на початку цього місяця, ймовірно, призвело до зниження вартості запозичень для Hanesbrands, сказав Джон Макклейн, портфельний менеджер Brandywine Global Investment Management, яка володіє облігаціями та позиками, пов’язаними з компанією. «Це було правильне повідомлення ринку як потенційного позичальника, якому потрібна розумна сума капіталу», — сказав він.
За словами Аманди О'Ніл, кредитного аналітика S&P, угода про рефінансування послабила зобов'язання, пов'язані з кредитним плечем, одночасно обмеживши виплати дивідендів і обмеживши викуп. «Вони досить обмежені з точки зору розподілу капіталу відповідно до цієї поправки, щоб послабити свої угоди», - сказав О'Ніл. Рейтингова фірма нещодавно знизила рейтинг компанії на одну сходинку до ВВ- з негативним прогнозом.
Минулого місяця компанія Hanesbrands заявила, що фінансовий директор Майкл Дастуґ піде у відставку через сімейні обставини. Скотт Льюїс, її головний бухгалтер і контролер, виконуватиме обов’язки тимчасового фінансового директора, поки Hanesbrands шукає постійну заміну.
Сюрприз витрат
За даними S&P, у VF скорочення дивідендів є частиною зусиль, щоб зберегти інвестиційний рейтинг. Прибутки компанії постраждали через зниження продажів Vans і карантину в Китаї через пандемію Covid-19.
Під час останнього звіту про прибутки VF планує досягти співвідношення левериджу в 2.5 рази більше валового боргу до скоригованого прибутку до вирахування відсотків, податків, амортизації та амортизації. За даними компанії, це приблизно в 4.5 рази цього місяця.
За словами Майка Кампеллоне, аналітика Bloomberg Intelligence, його борг частково виник через «агресивні» придбання великих і малих брендів, включаючи угоду на 2.1 мільярда доларів для бренду вуличного одягу Supreme у 2020 році.
Потім компанія була змушена взяти борг ще на 1 мільярд доларів для фінансування податкового врегулювання, пов’язаного з придбанням нею Timberland у 2011 році. Це роздуло її леверидж, який перевищує діапазон, який вона повинна підтримувати на поточному рівні рейтингу та на власному публічному ринку. заявлена ціль 2.5, згідно з S&P.
– За сприяння Еріка Лауба, Тома Контіліано та Олівії Рокеман.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html