Акції Cleveland-Cliffs зазнали краху. Чому це варто подивитися.

Розмір тексту

Паніка рецесії грюкнув

Клівленд-Скіфс

запас. Але довгостроковий попит на сталь, особливо з боку автомобільної промисловості, у поєднанні з незалежністю компанії від імпортного заліза може допомогти її акціям злетіти звідси.

Акції Cleveland-Cliffs (тикер: CLF) цього року втратили більше третини своєї вартості через побоювання рецесії ціни на сталь впадуть нижче 900 дол тонну проти 1,500 доларів на початку цього року. І оскільки інвестори дедалі більше стурбовані можливістю рецесії та її впливом на найближчий попит, ціни на сталь можуть впасти ще більше.

Тим не менш, є підстави вважати, що акції Кліффа зможуть витримати шторм. По-перше, це попит на сталь з боку автомобільної промисловості. Запаси автомобілів у дилерів впали з історичних середніх показників у 61 день у 2017 та 2018 роках до лише 22 днів на даний момент, пише інвестиційний Ларрі Макдональд у звіті Bear Traps Report із посиланням на дані IHS Markit. Це означає продовження високого попиту на сталь для виготовлення нових транспортних засобів у міру відновлення запасів, пояснює він.

Один ризик для цієї тези полягає в тому, що високі ціни на бензин можуть змусити американців перейти на седани з позашляховиків, які використовують на 20% більше сталі, пише аналітик B. Riley Лукас Пайпс. Але «ми вважаємо, що заміна споживача електромобілями подібного розміру, на відміну від переходу на менший стиль автомобіля, може зменшити цей ризик», — пояснює він.

Президент Байден хоче, щоб до 2030 року половину всіх автомобілів стали електромобілями, і це також може стати поштовхом для Cliffs, яка постачає сталь для зарядних станцій по всій Північній Америці. І будь-яка модернізація електричної мережі також потребуватиме великої кількості сталі, пише Макдональд. Для цього потрібно 30 тонн сталі на мегават вітрової енергії та 40 тонн на мегават сонячної енергії, пояснює Макдональд. Зрештою, McDonald вважає, що попит на сталь досягне рекордного рівня протягом наступних 10 років, навіть якщо найближче падіння цін на сталь знизить оцінки прибутку компанії. Але «ми дивимося через долину до наступного циклу», — каже Макдональд.

Якщо попит може бути не таким поганим, як думає ринок, Cliff's також вдалося уникнути проблем із постачанням, з якими стикаються інші виробники сталі, оскільки він володіє власними залізними шахтами. Ця вертикальна інтеграція дозволяє американській компанії Cleveland-Cliffs використовувати гарячебрикетований чавун, що поставляється зсередини, що зменшує кількість брухту та чавуну, що використовується на тонну виробленої сталі. «Це [навіть] звільняє брухт для продажу третім особам…», — каже Пайпс.

Вертикальна інтеграція Cliffs також означає, що їй не потрібно турбуватися про санкції щодо російського чавуну, на який припадає 30% обсягу споживання в США. «Для Cleveland-Cliffs це число дорівнює нулю», — пише Макдональд.

Акції Cleveland-Cliffs впали на 1.8% до $14.90 незадовго до полудня середи. За останній рік він впав на 30%.

Напишіть Карішмі Ванджані за адресою [захищено електронною поштою]