Citi щойно знизив цільову ціну S&P 500. Ось наскільки ймовірна серйозна рецесія та чого вона очікує від корпоративних прибутків

Окрім цінових дій, що змінилося за останні шість тижнів? По-перше, кажуть стратеги на чолі зі Скоттом Кронертом, ФРС все більше наполегливо зосереджується на підвищенні процентних ставок, поки не з’являться ознаки зниження інфляції до 2%. За словами команди Citi, це створює зростаючий ризик того, що ФРС перевищить ставки, що призведе до непередбачених наслідків. Зараз вони бачать ймовірність серйозної рецесії на рівні 20% проти 5% раніше.

По-друге, нещодавній долар
DXY,
+ 0.18%
сила також підтримує вищу ймовірність серйозної рецесії. «Важливо, хоча ми усвідомлюємо, що зміцнення долара матиме негативний вплив на прибутки компаній США, це нас не надто хвилює. Це скоріше потенційний вплив структурно вищої ціни на долар США, який може вплинути на багато бізнес-моделей, оскільки глобальне зростання зазнає подальшого тиску», – кажуть вони.

І третя зміна насправді більш позитивна. «Ми провели стрес-тестування очікувань зростання прибутку знизу вгору відповідно до двох вхідних даних: макровпливи на рівні сектора та очікування прибутків аналітиків Citi для сильно зважених акцій у кількох секторах. У поєднанні. Ми дійшли висновку, що очікування щодо зростання прибутків за 23 рік залишаються надто агресивними. Але, що важливо, ми також підозрюємо, що прибуток на рівні індексу S&P 500 може виявитися більш стійким до умов помірної рецесії, ніж можна було б припустити за попередніми порівняннями».

Citi очікує, що наступного року компанії з рейтингу S&P 500 зафіксують прибуток на акцію в 215 доларів США, що означає співвідношення ціни і прибутку 18.1.