«Жодна з наших компаній не застрахована від уповільнення глобального ВВП, і, якщо що, ми очікуємо, що група залишатиметься під тиском, доки оцінки Стріта не будуть достатньо знижені», — сказав Харі в дослідницькій записці. Інше аналітики були скорочення своїх прогнозів, але Харі вважає, що попереду ще багато чого. Він зазначив, що в середньому його переглянуті оцінки на 2023 рік на 22% нижчі за консенсус-пропозицію щодо запасів мікросхем, і на 27% нижчі для виробників обладнання.
У березні Харі також зробив раунд широких скорочень оцінки, але тепер він переконаний, що зайшов недостатньо далеко. З тих пір економісти Goldman знизили свої прогнози щодо зростання валового внутрішнього продукту, «оскільки постійна інфляція змусила центральні банки підвищувати процентні ставки швидше, ніж очікувалося раніше», - сказав він.
Зараз очевидно, що технологічні компанії, орієнтовані на споживачів, які виграли від тенденції роботи з дому, тепер спостерігають «різке» послідовне зниження доходів, пише аналітик. Харі сказав, що хоча компанії, що займаються виробництвом чіпів, більше пов’язані з неспоживчими ринками, такими як хмара, центри обробки даних і промисловість, ймовірно, «спрямують до більш надійної перспективи», це лише питання часу, коли в цих сферах також з’являться ознаки зниження попиту. .
Скорочення Харі щодо своїх прогнозів щодо компаній-виробників мікросхем були далекосяжними. Побачивши зниження попиту на ринках ПК і центрів обробки даних, він знизив свої оцінки
Intel
(INTC), Advanced Micro Devices (AMD) і
Nvidia
(NVDA). Він різко зменшив свої перспективи також для промислових і автомобільних гравців чіпів, таких як
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) і ON Semiconductor (ON).
Він знищив свої цифри щодо виробників чіпів, які покладаються на смартфони
Qorvo
(QRVO) та
Skyworks
(SWKS), на розподільниках
Авнет
(AVT) і Arrow (ARW), штоки дисководів
Seagate
(STX) та
Western Digital
(WDC), а також постачальники обладнання
Applied Materials
(AMAT), Lam (LRCX) і
ОАК
(KLAC).
Порізи були як глибокими, так і широкими. Наприклад, у 2023 році він знизив свої прогнози прибутку на акцію на 46% для Intel, 21% для Texas Instruments, 42% для ON Semi та 43% для Seagate і Western Digital.
Аналітик запропонував інвесторам у чіпи зосередитися на компаніях, які надмірно схильні до захисних кінцевих ринків або з оцінками, які пропонують сприятливий баланс між ризиками та потенційними винагородами. Його імена з рейтингом купівлі включають Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Ентергріс
(ENTG),
Marvell
(MRVL) і Impinj (PI). Він підтримував рейтинги продажу в Intel, Texas Instruments, Avnet і
Коху
(COHU).
Пишіть Еріку Дж. Савіцу за адресою [захищено електронною поштою]