Проблеми з майном Китаю поширилися на колись здорових забудовників, таких як Shimao

ПЕКІН. Як повідомляється, один із найздоровіших забудовників Китаю здійснив дефолт, що свідчить про те, що індустрію з великими боргами чекає ще більше болю.

Акції Shimao Group ненадовго впали більш ніж на 17% у п'ятницю після того, як Reuters повідомило, що забудовник не зміг повністю погасити трастовий кредит. Згодом дочірня компанія компанії заявила в заяві, що веде переговори щодо врегулювання платежу. Акції в Гонконзі знизилися більш ніж на 5%, тоді як більшість великих розробників опублікували приріст за день.

Величезна індустрія нерухомості Китаю зазнала тиску, оскільки Пекін намагався зменшити залежність забудовників від боргів протягом останніх двох років. Протягом останніх кількох місяців світові інвестори в основному зосередилися на здатності China Evergrande погасити свій борг і потенційних наслідків для економіки Китаю.

В останні місяці кілька інших розробників також почали повідомляти про фінансові труднощі. Але проблеми Шимао виділяються.

«Причина того, що ринок трохи більше турбує цей випадок порівняно з іншими розробниками, які [потрапили] у біду, [це] тому, що Shimao вважається… відносно здоровим ім’ям», — сказав Гарі Нг, азіатсько-тихоокеанський економіст Natixis. в телефонному інтерв'ю в п'ятницю.

Він зазначив, що Shimao відповідала всім трьом основним вимогам Пекіна щодо рівня заборгованості розробників — так званої політики «трьох червоних ліній», яка обмежує борг стосовно грошових потоків, активів та капіталу компанії.

Нг також сказав, що боротьба компанії відображає ширший тиск на трансформацію бізнесу в нинішніх умовах.

Джерело: CNBC, повідомляють новини

Окремо, менший конкурент Guangzhou R&F Properties раніше цього тижня оголосив, що у нього не вистачає грошей, щоб викупити облігації. Компанія пояснювала нестачу непроданістю активів.

Згідно з власним аналізом Natixis, настрої ринку щодо китайських забудовників за останні кілька місяців стають все більш негативними.

До того, як широкий ринок почав звертати увагу на Evergrande, ринок у червні вважав негативними лише 15% розробників, показав аналіз.

Ця цифра підскочила до 35% у грудні, оскільки Evergrande перестав платити інвесторам вчасно, а більше розробників почали повідомляти про фінансові труднощі.

Нг Natixis також вказав на дані про трастові позики, які вказують на те, що компаніям з нерухомості важче отримати фінансування. Хоча загальний обсяг капіталу в довірчій категорії Китаю зріс, частка нерухомості впала з 15% наприкінці 2019 року до 12% у вересні 2021 року, сказав він.

«У майбутньому [я] не здивуюсь, якщо буде більше дефолтів, окрім облігацій, кредитів, різних видів продуктів», — сказав Нг.

Він сказав, що найімовірнішим способом полегшити занепокоєння інвесторів у секторі будуть новини про вливання капіталу з державного фонду.

На початку грудня Evergrande здійснила дефолт без ринкового шоку, який хвилював інвесторів кілька місяців тому. Але загальна галузь опинилася у складнішій ситуації.

«Незважаючи на те, що і центральний уряд, і деякі органи місцевого самоврядування впроваджують пом’якшення
У грудні ринки нерухомості Китаю не досягли істотного покращення; це особливо характерно для міст нижчого рівня», – зазначають аналітики Nomura у замітці від 4 січня.

За оцінками компанії, китайські розробники зіткнуться з офшорними облігаціями, номінованими в доларах США, зі строком погашення в першому кварталі і 19.8 мільярдів доларів у другому. За словами Nomura, ця сума в першому кварталі майже вдвічі перевищує 18.5 мільярда доларів у четвертому кварталі.