(Bloomberg) — Останні зусилля Китаю збільшити інтерес до свого внутрішнього валютного ринку демонструють тверду прихильність зміцненню глобальної привабливості юаня, оскільки Пекін працює над своїм підходом до подолання гегемонії долара США.
Найбільш читане з Bloomberg
Офіційні особи цього тижня подовжили години торгівлі юанем в рамках спроби збільшити міжнародне використання валюти. Правда, це невеликий крок, але він став результатом спроб активізувати його використання в операціях з великими експортерами енергії та сировини та даних, які свідчать про швидке зростання торгової активності юанів.
Чиста сила долара в першій половині минулого року та його застосування у вигляді зброї для застосування санкцій проти Росії дали новий поштовх деяким із найбільших економік світу для пошуку способів обійти американську валюту. Хоча ніхто не каже, що долар найближчим часом буде позбавлений правління як основного засобу обміну, експерименти з дедоларизацією почастішали.
Відкриття ринків уже давно стоїть на порядку денному уряду Китаю. Але зростання напруженості навколо питань, починаючи від Тайваню та Росії до напівпровідникових технологій і торгівлі, потенційно створює додаткове відчуття терміновості для лідерів у Пекіні.
«Пекін намагається підтримувати актуальність юаня як міжнародної валюти, щоб протистояти нещодавній геополітичній напруженості та ворожим настроям, особливо в США», — сказав Стівен Джен, виконавчий директор лондонського хедж-фонду Eurizon SLJ Capital.
Повторне підтвердження лідерства президента Китаю Сі Цзіньпіна на минулорічному п’ятирічному з’їзді Комуністичної партії також забезпечує більш тверду платформу для досягнення прогресу в ринковій політиці, хоча занепокоєння з приводу відкриття країни від заходів пом’якшення наслідків COVID-XNUMX можуть додати викликів.
Цього тижня Китай подовжив години торгівлі юанем у межах своєї спроби збільшити міжнародне використання валюти, що означає, що операції з іноземною валютою тепер можливі до 3 ранку за пекінським часом замість 11:30, яке було раніше. . Це переносить торгівлю в європейський вечір і набагато глибше в американський день.
З огляду на те, що лише кілька місцевих банків мають змогу скористатися перевагами нового часу, про який було оголошено лише кілька днів тому, цей крок зустрів повільну реакцію. У вівторок — у перший день продовження — лише 128 мільйонів доларів США перейшли з власника протягом додаткових 3.5 годин, приблизно 0.4% обсягу за весь день, відповідно до Китайської системи торгівлі іноземною валютою. CFETS повідомила, що 16 банків взяли участь у розширених годинах, включаючи спотовий ринок і ринки деривативів.
Але ця зміна разом з іншими ініціативами, такими як заохочення використання юаня в товарних операціях, може допомогти прокласти шлях до більшого використання валюти, яка залишається більш жорстко керованою, ніж більшість основних аналогів.
За словами нью-йоркського глобального керівника валютної стратегії компанії Brown Brothers Harriman & Co., Win Thin, «довші години торгівлі роблять іноземцями легше» вести справи з країною, який також звернув увагу на той факт, що інвестиції витікає з Китаю.
Наприклад, дані показують, що глобальні фонди розвантажували державні облігації, деноміновані в юанях, протягом 10 місяців поспіль у 2022 році, і країна була на шляху до свого першого чистого відтоку з моменту початку таких записів у 2013 році.
Китайський юань торгується на чітко розділених офшорних і оншорних ринках, які називаються відповідно CNH і CNY. Для більшості міжнародних трейдерів офшорний ринок є більш критичним, і останніми роками він значно зріс. Він торгує цілодобово і не підпадає під той самий контроль, який існує в самому Китаї. Цей останній крок, тим часом, зосереджений на наземному ринку.
Останнє трирічне дослідження торгівлі валютою Банку міжнародних розрахунків показало, що юань загалом мав найшвидше зростання серед 39 валют, які він охоплював. Середнє щоденне використання підскочило приблизно до 526 мільярдів доларів США на день, збільшившись більш ніж на 70% з урахуванням коливань обмінного курсу. Це збільшення товарообігу значною мірою було спричинене торгівлею між контрагентами за межами материкового Китаю, яка подвоїлася між 2019 і 2022 роками з урахуванням близько 80% усіх торгів валютою.
Обсяги торгівлі юанями, однак, залишалися низькими відносно розміру економіки Китаю – близько 3% річного валового внутрішнього продукту – порівняно з 30% ВВП для долара США та 6% для середньої валюти ринків, що розвиваються. Окреме опитування BIS минулого року показує, що юань брав участь у 7% усіх торгів у 2022 році порівняно з 88% долара як п’ятої валюти, що торгується у світі.
Це також збігається з поштовхом до збільшення використання юаня в операціях з великими експортерами енергії та сировини. Росія, яка спрямувала більше продажів енергії в бік Китаю після того, як наслідки війни в Україні призвели до того, що вона була відрізана від багатьох своїх інших споживачів, подвоїла до 60% частку свого Фонду національного добробуту в розмірі 186.5 мільярдів доларів, яку можна тримати в юань. Минулого місяця Китай підписав із Саудівською Аравією інвестиційні угоди на суму близько 50 мільярдів доларів, коли Сі Цзіньпін зміцнив зв’язки між двома країнами, відвідавши Ер-Ріяд.
За словами Віктора Сінга, директора Kekselias Inc., портфельного менеджера та постачальника досліджень у Пасадені, штат Каліфорнія, подовження годин торгівлі юанями сприяло б зусиллям із стимулювання таких операцій з Росією та Саудівською Аравією.
Юань зріс до найсильнішого рівня за чотири місяці після того, як Китай оголосив про продовження години торгів. Валюта зросла з листопада, оскільки світові інвестори зробили ставку на економічне відновлення Китаю після зміни політики країни щодо Covid.
«Це позитивний сигнал для Китаю, який знову відкривається для решти світу», — сказав Брендан Маккенна, валютний стратег Wells Fargo & Co. у Нью-Йорку. Цей крок є «сигналом того, що Китай хоче більше інтеграції в глобальні фінансові ринки, ніж будь-що інше».
– За сприяння Марії Олени Віскаїно та Венджіна Лв.
(Оновлення з додатковим контекстом і даними про торгівлю юанями.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html