Згідно з аналізом офіційних даних Goldman Sachs, ціни на житло в Китаї впали в жовтні в основному через падіння цін у менш розвинених містах, так званих рівнях 3.
Майбутнє видавництво | Майбутнє видавництво | Getty Images
ПЕКІН — Сектор нерухомості Китаю ще не готовий до швидкого відновлення, незважаючи на підвищення цього місяця акцій великих забудовників.
Це тому, що нещодавня підтримка з боку Пекіна безпосередньо не вирішує основної проблеми падіння продажів і цін на житло, кажуть аналітики.
Минулого тижня акції забудовників зросли після новин про те, що центральний банк і банківський регулятор оприлюднили заходи, які спонукали банки допомагати галузі нерухомості. Це поряд з іншими заходами підтримки на початку цього місяця.
Акції Заміський сад, найбільшого китайського розробника за обсягом продажів, у листопаді зросли більш ніж удвічі, а ті з Лонгфор зросли приблизно на 90%. Акції вже повернули частину приросту цього місяця.
Між тим, ф'ючерси на залізну руду цього місяця зросла приблизно на 16% — аналітики Morgan Stanley кажуть, що близько 40% споживання сталі в Китаї використовується для будівництва нерухомості.
Ситуація є «сильними очікуваннями, але слабкою реальністю», і ринкові ціни відхилилися від фундаментальних, сказав Шен Мінсін, аналітик чорних металів з Науково-дослідного інституту Наньхуа, китайською мовою (переклад CNBC).
Шен сказав, що важливо стежити за тим, чи можна добудувати та здати квартири під час пікового періоду будівництва в березні та квітні.
Це дійсно тимчасове полегшення з точки зору того, що розробникам доведеться скорочувати потреби у виплаті боргів у найближчому майбутньому…
Нові заходи, про які широко повідомлялося в Китаї, але офіційно не оприлюднені, передбачають продовження кредитів, вимагають однакового ставлення до розробників незалежно від того, належать вони державі чи ні, і підтримують випуск облігацій. Жоден регулятор не відповів на запит CNBC про коментарі.
«Це справді тимчасове полегшення з точки зору того, що розробникам доведеться скорочувати потреби у виплаті боргів у найближчому майбутньому — тимчасове полегшення ліквідності, а не фундаментальний поворот», — аналітик із Гонконгу Самуель Хуей, директор Азіатсько-Тихоокеанського корпорацій, Про це повідомляє Fitch Ratings у середу.
«Ключовим є те, що нам все ще потрібно покращити базовий ринок продажу житла», — сказав він, зазначивши, що впевненість покупців житла залежить від того, чи зможуть забудовники завершити будівництво та доставку квартир.
На початку цього року багато покупців житла відмовився продовжувати виплачувати іпотечні кредити на квартири коли будівництво затягувалося. Будинки в Китаї, як правило, продаються до завершення будівництва, створюючи основне джерело грошових потоків для забудовників.
Затягнуте відновлення
Аналітики розходяться в думці про те, коли ринок нерухомості Китаю може відновитися.
Продажі житла за перші 10 місяців року впали на 28.2% порівняно з минулим роком, повідомило минулого тижня Національне бюро статистики. S&P Global Ratings заявило в липні, що очікує падіння продажів на 30% у 2022 році, гірше, ніж у 2008 році, коли продажі впали приблизно на 20%.
Уповільнення економічного зростання, невизначеність щодо поточного контролю Covid і занепокоєння щодо майбутніх доходів знизили бажання купувати житло.
До цих турбот додається падіння цін.
Згідно з аналізом даних Goldman Sachs, опублікованих у середу, ціни на житло в 70 містах у жовтні впали на 1.4% порівняно з минулим роком.
«Незважаючи на додаткові заходи щодо пом’якшення місцевого житлового будівництва в останні місяці, – сказали аналітики, – ми вважаємо, що ринки нерухомості в містах нижчого рівня все ще стикаються з сильними зустрічними вітрами через слабші фундаментальні показники зростання, ніж у великих містах, включаючи чистий відтік населення та потенційні проблеми надлишку пропозиції».
У звіті йдеться, що ціни на житло в найбільших містах рівня 1 у жовтні зросли на 3.1% порівняно з вереснем, тоді як міста рівня 3 за цей час впали на 3.9%.
Близько двох років тому Пекін почав репресії висока залежність забудовників від боргу для зростання. Команда найбільший боржник у країні, Evergrande, оголосив дефолт наприкінці минулого року через гучну боргову кризу, яка підірвала довіру інвесторів.
Відтоді зникли занепокоєння щодо здатності інших компаній з нерухомості погасити свої борги поширюється на колись здорових розробників.
Торгівля акціями Evergrande, Kaisa і Shimao все ще призупинена.
У той час як заходи контролю Covid сповільнили зростання Китаю цього року, боротьба на ринку нерухомості також внесла значний внесок.
За оцінками аналітиків, на сектор нерухомості, включаючи пов’язані з ним галузі, припадає близько чверті ВВП Китаю.
«Я думаю, що сектор нерухомості стане меншим гальмом для економіки в 2023 році», — сказав у середу Томмі Ву, старший економіст Китаю Commerzbank AG.
«Занадто рано говорити, чи буде достатньо вжитих заходів, щоб врятувати сектор нерухомості», — сказав він. «Але зараз це виглядає більш впевнено, тому що здається більш імовірним, що будуть запроваджені більш рішучі заходи, якщо спад у сфері нерухомості все одно не зміниться суттєво в найближчі місяці».