(Bloomberg) — Китайські банки зіткнуться з іпотечними втратами в розмірі 350 мільярдів доларів за найгіршим сценарієм, оскільки довіра до національного ринку нерухомості падає, а влада намагається стримати поглиблення потрясінь.
Найбільш читане з Bloomberg
Спіральна криза зупинених проектів підірвала довіру сотень тисяч покупців житла, викликавши бойкот іпотечних кредитів у більш ніж 90 містах і попередивши про ширші системні ризики. Зараз велике питання полягає не в тому, чи, а в тому, наскільки це вдарить по банківській системі країни, яка становить 56 трильйонів доларів.
У найгіршому випадку S&P Global Ratings оцінює, що 2.4 трильйона юанів (356 мільярдів доларів), або 6.4% іпотечних кредитів, знаходяться під загрозою, тоді як Deutsche Bank AG попереджає, що щонайменше 7% житлових кредитів знаходяться під загрозою. Наразі зареєстровані банки повідомили лише про 2.1 мільярда юанів прострочених іпотечних кредитів, які безпосередньо постраждали від бойкоту.
«Банки опинилися в середині», — сказав Жіву Чен, професор фінансів бізнес-школи Університету Гонконгу. «Якщо вони не допоможуть розробникам завершити проекти, вони втратять набагато більше. Якщо вони це зроблять, це, звичайно, порадує уряд, але вони ще більше підвищують свою вразливість через відкладені проекти нерухомості».
Пекін, який і без того страждає від уповільнення економічного зростання, зривів через COVID-XNUMX та рекордно високого рівня безробіття серед молоді, ставить фінансову та соціальну стабільність на перше місце серед своїх пріоритетів. Зусилля, які передбачалися до цього часу, включали пільговий період по виплаті іпотеки та фонд, який підтримується центральним банком, щоб надавати фінансову підтримку забудовникам. У будь-якому випадку очікується, що банки відіграватимуть активну роль у узгодженій державній допомозі.
Ось п’ять діаграм, які демонструють, чому криза може посилитися та підірвати фінансову стабільність:
Вплив китайських банків на сектор нерухомості перевершує будь-яку іншу галузь. Згідно з даними Народного банку Китаю, станом на кінець березня було 39 трильйонів юанів непогашених іпотечних кредитів і ще 13 трильйонів юанів кредитів забудовникам.
Ринок нерухомості є «основною основою» для фінансової стабільності в Китаї, заявив керуючий директор Teneo Holdings Габріель Вілдау в записці цього місяця.
У міру того, як органи влади намагаються контролювати ризики, кредитори з високим ризиком можуть опинитися під більшою пильністю. Станом на кінець 34 року іпотечні кредити становили близько 2021% від загального обсягу кредитів у Postal Savings Bank of China Co. і China Construction Bank Corp., що перевищує нормативне обмеження в 32.5% для найбільших банків.
За словами аналітика Deutsche Bank Люсії Квонг, може постраждати близько 7% непогашених іпотечних кредитів, якщо дефолти поширяться. За її словами, ця оцінка все ще може бути консервативною, враховуючи обмежений доступ до інформації про незавершені проекти.
Згідно зі звітом аналітиків Bloomberg Intelligence Френсіса Чана та Крісті Ханг, щоб обмежити негативні наслідки, Китай міг би використати резерви надлишкового капіталу та надлишкових кредитів у своїх 10 найбільших кредиторів, що разом становить 4.8 трильйона юанів.
Місцеві банки — міські та сільські комерційні кредитори — могли б взяти на себе більшу відповідальність, ніж державні аналоги, ґрунтуючись на попередніх порятунку, а також завдяки їхнім міцнішим зв’язкам з місцевою владою, хоча їхні буферні запаси капіталу значно відстають від середнього по галузі.
Китайські банки зібрали рекордну суму капіталу в першому півріччі від продажу облігацій, готуючись до потенційного сплеску проблемних позик.
Проблемні кредити кредиторів, які на кінець березня становили 2.9 трильйона юанів, можуть досягти нових рекордів і ще більше напружити економіку, яка розвивається найповільнішими темпами з початку спалаху Covid.
Хоча прогнозується, що загальний борг Китаю до ВВП цього року досягне нового рекорду, споживачі не бажають брати на себе додаткові важелі. Це розпалило дискусію щодо ризику того, що Китай впаде в «рецесію балансу», коли домогосподарства та компанії скоротять витрати та інвестиції.
Зростання наявного доходу сповільнюється, що ще більше погіршує здатність покупців нерухомості обслуговувати свої борги. У червні зниження цін на житло в Китаї поширилося на 48 із 70 великих міст, порівняно з 20 у січні.
S&P Global прогнозує, що продажі житла цього року можуть впасти на 33% на тлі бойкоту іпотечних кредитів, що ще більше зменшить ліквідність забудовників, що перебувають у скрутному становищі, і призведе до нових неплатежів. Згідно з даними Teneo, близько 28 із 100 найбільших забудовників за обсягом продажів за останній рік або не виплатили облігацій, або домовилися з кредиторами про продовження боргу.
Інвестиції в нерухомість, які стимулюють попит на товари та послуги, що становлять близько 20% валового внутрішнього продукту країни, впали на 9.4% у червні.
На кону прибуток банку. Зафіксувавши найшвидше зростання прибутку за майже десять років минулого року, кредитори країни зіткнулися з нелегким 2022 роком, оскільки уряд змушує їх підтримувати економіку ціною заробітку.
За оцінками аналітиків Citigroup на чолі з Джуді Чжан у звіті від 10 липня, уповільнення зростання інвестицій у нерухомість на 28 процентних пунктів означає збільшення загальної кількості проблемних кредитів на 17 базисних пунктів, що означає зниження прибутків у 2022 році на 19%.
Індекс банків материкової країни Hang Seng цього місяця впав на 12%.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html