Китай і США сперечаються, оскільки глобалізація гальмується, а стратегічна автономія зростає

2022 рік був драматичним для ринків, економіки та геополітики. 2023 рік може принести більше того ж і навіть більші зміни. Девід Скіллінг і я написали, що наступний рік(и) може бути охарактеризований вислів Клаузевіца про те, що політика може бути «війна іншими засобами».в тому сенсі, що стратегічна конкуренція між великими регіонами буде домінуючою темою, що впливатиме на міжнародну політичну економію. У цій записці ми зосереджуємося на ключовому елементі цього – глобалізації та переході до стратегічної автономії.

За останні кілька років глобалізація зазнала поразок і викликів, але смерть глобалізації перебільшена. Період інтенсивної глобалізації закінчується, але світові торговельні потоки залишаються стійкими – змінюються як частка ВВП після світової фінансової кризи. Прогноз глобальних потоків у 2023 році слабший через уповільнення світової економіки, але це не деглобалізація.

Однак глобалізація змінюється, прискорена у 2022 році наслідками вторгнення Росії в Україну. Глобальна економіка фрагментується, з’являється більш політична та регіональна модель глобалізації.

Ланцюги постачання

Частково це пов’язано з економічними факторами, оскільки ланцюжки постачання стискаються у відповідь на зростаючі ризики ланцюга постачання та зменшення арбітражних можливостей щодо вартості робочої сили. Компанії поступово здійснюють решоринг і близьку до них діяльність, і це прискориться у 2023 році, навіть коли постпандемічний тиск глобального ланцюжка поставок зменшиться.

Але більш руйнівним елементом є політика. У внутрішній політиці зростає прагнення до стратегічної автономії та незалежності в ключових секторах. Особливо великі економіки більше не готові бути обмеженими СОТ та іншими міжнародними правилами; багатосторонні інститути продовжуватимуть занепадати.

Промислова політика перейшла в протекціонізм. Закон про зниження інфляції та CHIPSHIPS
і Закон про науку в США є двома прикладами, із широкими положеннями щодо місцевого вмісту. ЄС і численні національні уряди, ймовірно, відреагують власними пакетами промислової підтримки до 2023 року. А Китай продовжуватиме посилювати свій розвиток національних лідерів.

Напівпровідникові прилади

Відповідно, зростаюче геополітичне суперництво між США/Заходом і Китаєм сильно сформує глобальні потоки. США запровадили обмеження та санкції проти Китаю, зокрема щодо напівпровідників, і прагнуть відокремити частини своєї економіки (хоча двосторонні торговельні потоки між США та Китаєм залишаються близькими до рекордних рівнів). Подібним чином Європа та інші країни продовжуватимуть зменшувати економічну залежність від Китаю, хоча й більш поступовим чином. Політика Китаю також рухається в тому ж напрямку – посилена спостереженням за економічними санкціями Заходу проти Росії.

Нещодавні зустрічі G20 поставили певні бар'єри у відносинах між США та Китаєм, усунувши деякі ризики хвоста, але логіка стратегічної конкуренції залишається недоторканою. Підтримка друзів стане все більш очевидною реальністю у 2023 році та в подальшому, оскільки торгівля та інвестиційні потоки формуються геополітичним узгодженням. Фірмам, інвесторам і урядам доведеться зробити більш жорсткий вибір, особливо щодо Китаю – через вимоги уряду, а також через тиск зацікавлених сторін.

Однак це набагато складніше, ніж бінарний розкол – ми рухаємося до текучого, багатополярного розташування. На Заході існують економічні розбіжності, оскільки країни прагнуть зберегти стратегічний простір, не вибираючи між США та Китаєм. Відносини ЄС/США будуть як співробітницькими, так і конкурентними. А середні сили на Близькому Сході, в Африці та Азії працюватимуть, щоб залишати можливі варіанти. Прикладом цього є Саудівська Аравія, яка зміцнює відносини з Китаєм.

Глобалізація посилить тертя, а світ стане більш фрагментованим. Країни та фірми будуть змушені робити вибір щодо геополітичного вирівнювання, і їм потрібно буде більш активно керувати геополітичними ризиками. 2023 рік стане роком, коли ми перейдемо до набагато більш явної стратегічної геополітичної конкуренції та напруги в глобалізації.

Наслідки для корпорацій

Зменште ризики глобального ланцюжка поставок шляхом розвитку присутності на кількох місцях: більше місцевого виробництва, більше потоків іноземних інвестицій, а не торгових потоків.

Компанії повинні інтегрувати підтримку друзів у ринкову стратегію, щоб зменшити геополітичні ризики. Але готуйтеся до напруженості на Заході: ймовірна напруга між ЄС і США.

Компанії у чутливих секторах (таких як технології) повинні бути готові до короткострокових збоїв у глобальних ланцюгах постачання та фрагментації ринків, оскільки поштовх до стратегічної автономії прискорюється.