Chevron не лише змащує колеса, але й надихає їх

Ви вже знаєте, що Шеврон (CVX) є компонентом мого еталонного портфоліо HOAX. Я володів ним у своєму особистому обліковому записі назавжди, і з причин, зрозумілих кожному, хто читає мої колонки, вам доведеться вирвати CVX з моїх холодних мертвих рук. Але навіть у найсміливіших мріях я б ніколи не подумав, що щит атомної бомби CVX впав минулої ночі на будь-кого, хто був достатньо дурний, щоб закрити CVX або навіть скаржитися на його оцінку.

По-перше, розділ. У спокійний період перед заробітком потрібно трохи підрахувати. Оголошення CVX точно відповідало моїм очікуванням. Прогнозована ставка 1.51 дол. США на квартал (у порівнянні з 1.42 дол. США напередодні) встановила дохідність CVX на рівні 3.4% у річному обчисленні станом на закриття в середу ввечері.

Але закриття у четвер буде приблизно на 5% вище, ніж закриття в середу ввечері, і лише на кілька тиків менше, ніж історичний максимум CVX, досягнутий у листопаді минулого року, через іншу частину прес-релізу Chevron: правління Chevron санкціонувало викуп на суму 75 мільярдів доларів. Сімдесят п'ять мільярдів доларів! Моя щелепа вдарилася об підлогу, коли я вперше це почув. Давайте проаналізуємо це. 

Останній дозвіл CVX на викуп акцій був на 25 мільярдів доларів, починаючи з січня 2019 року. Згідно з прес-релізом у середу ввечері, цей транш буде завершено до кінця першого кварталу 2023 року. Таким чином, Chevron знадобилося 3 роки і три місяці, щоб викупити 25 доларів. мільярд. Новий дозвіл, як зазвичай, не має фіксованого терміну дії. Отже, скільки часу їм знадобиться, щоб викупити акції CVX на суму 75 мільярдів доларів?

Хммм… як це сформулювати: мені байдуже. Я справді ні. За перші дев'ять місяців 2022 року Chevron виплатила 8.3 мільярда доларів простих дивідендів і викупила акції CVX на 7.5 мільярда доларів.

Таким чином, вони повертали готівку акціонерам у розмірі приблизно 5.2 мільярда доларів за квартал. Зі збільшенням на 6% у розділі та програмою репо акціями, яка зараз є надто високою, я б очікував, що ця ставка зросте до 6-7 мільярдів доларів на квартал.

Але сьогодні ринкова капіталізація CVX, за даними Google Finance, становить лише 362 мільярди доларів. Таким чином, CVX винагороджує акціонерів річною «прибутковістю акціонерів» приблизно 8%.

Це величезний попутний вітер для акціонерів, тому я б ніколи не продав частку своїх акцій або акцій CVX своїх клієнтів.

Тепер порівняйте це з Tesla (TSLA), що сьогодні зросло на 9% після безпідставних заяв Ілона Маска про 2 мільйони одиниць у 2023 році. Tesla не збирається продавати 2 мільйони одиниць цього року так само, як вона збиралася продати мільйон одиниць у 2021 році. (остаточний результат склав 930,000 1.7) або 2022 мільйона одиниць у 2022 році (це була найвища оцінка, яку я бачив у першому кварталі року від Jefferies). Остаточний підсумок 1.33 року склав XNUMX мільйона.

Але ключова відмінність між TSLA та CVX полягає в тому річний прибуток акціонерів цифра, яку я навів вище.

Приблизний річний загальний прибуток акціонерів за 2023 рік:

CVX: 8%

TSLA: 0.00%

Отже, все зводиться до перспективи. Навіть після стрибка в четвер акції TSLA впали майже рівно на 50% за минулий рік. Без виплати дивідендів або викупу жодної акції. На відміну від цього, акції CVX зросли більш ніж на 40%, плюс дивіденди в розмірі 3.60 долара за акцію (фактичний показник за 2022 рік, який здається абсолютно мізерним порівняно з очікуваною ставкою в 6.04 долара за акцію) плюс викуп акцій.

Так хто ж перемагає? Ми. чому Оскільки грошовий потік ніколи не бреше... і ми володіємо лише акціями, які повертають нам цей грошовий потік. простий І прибутковий. Зараз немає причин змінюватися. Будьте певні, що не буду.