Глобальні ринки гальмують надії на зниження процентних ставок, оскільки Федеральна резервна система США бореться з упертою інфляцією. Це викликає хвилевий ефект у всьому світі, ускладнюючи фінансові стратегії інших великих центральних банків.
Останні дані про інфляцію в США були невтішними, що призвело до зниження прогнозів щодо зниження ставок від Європейського центрального банку (ЄЦБ), Банку Англії (БЕ) і самої ФРС. Незважаючи на заяви офіційних осіб ЄЦБ і Банку Англії про те, що їхні проблеми з інфляцією відрізняються від тих, що існують у США, тиск з боку ринку США незаперечний.
Центральні банки на межі
Очікування ЄЦБ знизити ставки помітно змінилися. Зараз трейдери прогнозують зниження приблизно на 0.7 відсоткових пунктів, починаючи з наступної зустрічі з політики 6 червня, що є зниженням порівняно з раніше очікуваними 0.88 пунктами. На початку цього року очікування були ще більш оптимістичними – 1.63 пункту.
Подібним чином, очікуване зниження ставки Банком Англії було скориговано до 0.44 відсоткового пункту з попереднього очікування в 1.72 пункту на початку року. Ця зміна узгоджується зі зниженими очікуваннями ринку щодо ФРС, яка готова підтримувати ставки на своєму 23-річному максимумі на наступному засіданні.
Розбіжності в політичних курсах між США та Європою були постійною темою, але агресивне зниження ставок в інших регіонах може дати зворотний ефект, вплинувши на обмінні курси, витрати на імпорт та загальну інфляцію.
Джей Пауелл, голова ФРС, нещодавно визнав, що інфляція в США вперто висока, що свідчить про те, що витрати на запозичення повинні будуть залишатися високими довше, ніж передбачалося раніше. Дійсно, у березні інфляційний показник ФРС показав вище, ніж очікувалося, зростання на 2.7% порівняно з аналогічним періодом минулого року, що спонукало деяких трейдерів навіть зробити ставку на підвищення ставок ФРС у наступному році.
Комплексний глобальний танець
Президент ЄЦБ Крістін Лагард і голова Банку Європи Ендрю Бейлі підкреслили, що динаміка інфляції в Європі є чіткою, часто зумовленою більшою мірою витратами на енергоносії, ніж великим бюджетним дефіцитом США. Незважаючи на це, обидва повідомили про можливе зниження ставки пізніше цього літа, хоча перше зниження ставки ФРС може відбутися лише в листопаді.
Розмови про диспропорції ставок тривають, оскільки офіційні особи ЄЦБ і Банку Англії висловлюють різні погляди щодо того, наскільки їх політика може відрізнятися від ФРС. Недавнє падіння євро по відношенню до долара підкреслює делікатний баланс, який центральні банки повинні підтримувати, реагуючи на цей економічний тиск.
В Азії сценарій так само складний. Банк Японії (BOJ) стикається з інфляційним тиском, оскільки ієна слабшає, досягаючи 34-річного мінімуму щодо долара, що підвищує вартість імпорту. Тим не менш, Банк Японії вирішив зберегти поточні процентні ставки, обережний підхід, який повторює його губернатор, який віддає перевагу поступовим коригуванням.
Глобальні фінансові умови ще більше погіршилися через сувору політику США, що вплинуло на ринки облігацій у всьому світі. Наприклад, 10-річні Бунди Німеччини часто відображають рух 10-річного казначейства США.
У нещодавньому інтерв’ю міністр фінансів Джанет Єллен висловила оптимізм, що США перебувають на шляху зниження інфляції, що потенційно допускає майбутнє зниження ставок. Вона підкреслила роль вартості житла в показниках інфляції, припустивши, що стабілізація ринку оренди житла може зрештою призвести до поміркованих показників інфляції.
Тим часом центральні банки в інших частинах світу, включаючи Парагвай, Туреччину, Росію та Гватемалу, утримали свої ставки на стабільному рівні. Угорщина сповільнила зниження ставок, а Індонезія несподівано підвищила ставки. Аргентина, з іншого боку, продовжує знижувати свої ставки, роблячи ставку на стійке послаблення інфляції.
Джерело: https://www.cryptopolitan.com/central-banks-forced-to-delay-rate-cuts/