Центральні банки поставлять ставки в зону болю, щоб боротися з інфляцією

ЛОНДОН — Щоб подолати вперто високу інфляцію, відсоткові ставки потрібно перевести в «зону болю». Але чи вистачить будь-якого центрального банку на це на це питання, за словами інвестиційного менеджера Man Group.

«Для фактичної боротьби з інфляцією центральний банк повинен продемонструвати, що вони готові поставити ставки в зону болю», — сказав генеральний директор Люк Елліс Джеффу Катмору на CNBC у понеділок.

Для Федеральної резервної системи це завдання має бути «відносно легким», враховуючи потужне реальне та номінальне зростання в США. Для Європейського центрального банку, який бореться зі слабким середовищем зростання, робота дещо складніша, він визнав.

Тим не менш, Елліс сказав, що він сумнівається, що навіть ФРС матиме переконання діяти досить агресивно в цьому році, особливо якщо основні показники інфляції демонструють ознаки зниження та наближення проміжних виборів у США в листопаді.

«Вімовірність того, що ФРС буде дуже агресивно рухатися протягом цього року, щоб підвищити ставки достатньо високо, щоб це завдало болю цього року, я особисто дуже сумніваюся», – сказав він.

споживчі ціни США у березні зросла на 8.5%. досягти свого найвищого рівня за останні три десятиліття, але невеликий відплив базової інфляції давав певну надію на те, що інфляція може наближатися до свого піку. Елліс припустив, що до кінця року він може знизитися до 5-6%.

«Це означає, що інфляція триває довше, а це означає, що кінцевий біль ще більший», — продовжив він. «Але справа в тому, чи вистачить у них навики дійсно підвищити ставки, щоб зупинити інфляцію».

Таким чином, менеджер фонду порадив інвесторам розмістити свої портфелі для «розширеного процесу посилення».

За словами Елліса, корпоративні прибутки поки що залишаються високими, оскільки компанії виграли від стабільного номінального зростання.

Однак існує ризик самозаспокоєння ринків.

«Якщо у вас є компанія, яка має певну цінову силу та має певні важелі впливу, насправді це досить гарне середовище — поки центральні банки не зроблять щось із цим», — сказав Елліс.

Дискреційні акції, як NetflixВін зазначив, зокрема, що постраждав від зниження споживчих витрат після пандемії, попереду може бути особливо важкий шлях.

«Якщо у вас така компанія, як Netflix, не має можливості ціноутворення, я маю на увазі, вибачте, але доброї ночі».